開啟新增長之路

2010-2011年中國經濟將呈“U”型增長，二次探底的可能性較低。今年以來，中國經濟形勢錯綜復雜，一季度還在為指標的強勁增長而擔心“經濟過熱”，二季度卻因房地產政策調控深入而擔憂“二次探底”。預期變化之快、反差之大，對市場沖擊之強烈，為近年來所罕見。

預計全國2010年、2011年GDP分別增長10.1%和9.5%。今年一季度11.9%的GDP增速可能是本輪經濟增長的高點，預計二季度增長10.7%，下半年和2011年一季度GDP回落至9%左右，2011年二季度開始回升。如果今年下半年經濟增速下滑至8%以下水平，則意味著出現二次探底，但出現這種情況的概率較小。

同時，通脹壓力減弱，通脹將呈“倒U”型走勢，今年三季度可能會達到頂峰。預計2010年、2011年CPI將分別上升3.2%和2.5%，PPI分別為5.1%和1.5%。經濟增速回落將減輕物價上漲壓力，輸入性通脹也將有所減弱，第三季度食品價格總體見頂回落。當前工資提高也僅僅是補償性的，短期對通脹影響有限。

工業企業的盈利將繼續改善，預計2010-2011年分別增長30%和15%。今年工業企業利潤率將達到6%，明年約為5.8%。庫存增加、成本的變化也將對利潤率構成壓力，經濟回升，物價上漲，產能利用率提高，全球大宗商品價格趨穩，這些因素將改善工業企業的利潤率。

增長動力轉向以消費為主的終端需求。政策調控將導致投資結構性放緩，外需復蘇拉動出口回歸正常化。收入改善夯實消費基礎，服務類消費增長加快，作為終端需求的消費和出口是經濟增長的主要動力。政策將推動汽車、家電等消費升級，航空旅游等服務類消費將持續提升?！?br>