國有企業中EVA考核實施若干問題的探討

［摘 要］建立國有企業經營業績考核制度，是國有資產管理體制改革的一項重要制度創新。文章從中鹽下屬二級企業的實際出發，就國有企業如何作好EVA考核工作提出一些思考。

［關鍵詞］國有企業 EVA考核 央企

根據國資委的要求，今年以來中鹽總公司多次在會議上強調要加強考核管理，執行預算計劃考核體系，作為中鹽二級企業，如何貫徹總公司的工作要求，研究EVA考核，并在實踐工作中加以貫徹，成為本文研究的重要課題。

一、企業EVA考核的工作原則

中鹽企業要做好EVA考核工作，就必須在借鑒EVA理論與實踐經驗上，結合企業自身特點，尤其注意以下一些原則：

1.在EVA計算時，企業非主業收益和主業收益要有所區別，要堅持保持企業主業的做強做大。

2.引導企業分析EVA關鍵驅動因素，通過降低資產負債率、減少存貨占用和應收賬款，控制經營風險，提升經濟效益。

3.實施EVA考核，要引導企業關注長期、可持續的價值提升，增加研發、結構調整等有利于企業長期發展的支出，增強企業的核心競爭能力。

4.根據外部環境和配套條件的完善，結合企業特點，分階段、分步驟地實施和完善考核辦法，保持考核工作的延續性，做到平穩過渡。

二、企業EVA考核的組織考量

中鹽二級企業需要全面接受經濟增加值的理念，了解考核方法，堅定決心，明確價值創造的重要職責，關注企業價值及股東財富。

只有真正意識到EVA指標的優勢，了解EVA發揮作用的方式，明確如何才能提高EVA，才能在經營過程中充分發揮主動性、創造力，提高EVA為股東創造財富。這種轉變要貫徹到企業的日常經營中，真正體現價值創造，結合企業的發展戰略規劃，進行符合股東利益的決策。企業可以通過經濟增加值對企業業績狀況和價值創造情況進行分析、建立基于價值的戰略規劃管理、分析和調整資源配置和業務組合策略、投資決策管理、設計價值提升策略，也只有以EVA為導向，企業才能將戰略規劃與價值管理計劃緊密結合，關注經營效率和資本使用效率的提升，實現企業價值的長期持續增長。

實施EVA考核，需要制定系統的、科學的方案。制定方案時，應深入研究指標調整、權重設計、結果測算等問題，進一步完善目標確定原則、計分細則等有關制度，還應考慮行業特點和企業的實際情況，區別對待，增強經濟增加值業績考核評價的針對性、適用性。開展經濟增加值考核還需要對會計項目進行調整和計算資本成本率，在實施過程中，這些技術操作應盡量簡化、便于操作。經濟增加值會計調整是一個行為導向，主要內容是影響決策判斷和鼓勵長期發展的重要因素，數據基本來源于會計報表。在資本成本率的設定上，要根據企業的資本結構和所處行業風險程度，科學設定。在具體實施時，按照企業業務類型和實際情況，制訂和完善企業內部的經濟增加值考核方案，制訂考核辦法，簽訂內部考核責任書，將考核目標層層分解，進一步完善“考核層層落實，責任層層傳遞，激勵層層連接”的保值增值責任體系。

三、企業EVA考核的指標設置

1.基本指標設置

在年度業績考核的基本指標設置上，應引入EVA，取代目前考核辦法里的凈資產收益率、總資產報酬率、國有資本保值增值率指標，基本考核指標變為:年度凈利潤、EVA。凈資產收益率、總資產報酬率等指標只能反映投資者對經營者的最基本的要求，而且用這些指標考核，容易使經營者產生短期行為和操縱利潤，因此要將EVA納入考核指標。

2.分類指標設置

在考核指標設計上，要考慮到企業個性化差異，使指標更貼近中鹽二級企業的實際。按照企業主營業務不同和行業特點，分別設置反映企業盈利能力、資產質量、債務風險、經營增長及企業管理績效等方面的指標。按照“同類行業，統一指標”的原則。同時，分類指標應根據企業所處行業特點，針對企業管理“短板”，綜合考慮企業經營管理水平、技術創新投入及風險控制能力等因素確定，具體指標在責任書中明確。

3.指標權重設置

根據國資委新修訂的考核辦法規定的中央企業負責人年度經營業績考核基本指標包括利潤總額和經濟增加值指標，基本分分別為30分、40分，分類指標基本分為30分。借鑒國資委的經驗，結合中鹽企業實際，將EVA考核體系基本指標年度凈利潤、EVA基本分分別設為：30分、40分，分類指標基本分30分。

4.任期工作考核

任期考核主要考核關系企業長遠發展的戰略性工作。根據中鹽二級企業發展戰略和國資監管需要，可加強對公司管控、三項制度建設、全面風險管理、全面預算管理、企業管理信息化、人才隊伍建設、自主創新等工作的管理。對這些指標要根據各項工作特點和要求，分別確定具體的考核要求及計分標準，并在考核責任書中予以明確。

四、企業EVA考核的會計調整

1.調整事項

EVA的會計調整是消除會計方法的一些不能真實衡量企業價值的部分，突出核心業務，促使企業更關注長期價值創造能力。國資委修訂后的《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》規定了中央企業實行EVA考核的調整事項，可以結合上述辦法，對中鹽二級企業的EVA考核項目做以下調整：

（1）利息支出

利息支出是企業為籌集經營資金所借入負息債務而發生的成本，在計算稅后凈營業利潤的時候，并沒有包含這部分，而在計算資本成本的時候又包含了債務部分的成本，因此在計算EVA時，應將“財務費用”項下的“利息支出”的稅后值加回到稅后凈營業利潤中。

（2）無息流動負債

資產來源于負債和股東權益，負債中有部分為無息負債，在資產負債表中，流動負債中除短期借款和一年內到.期的長期負債以外都為無息負債。無息負債不占用資本，應在計算資本占用時予以扣除。調整方法是將無息流動負債平均余額從資本占用中扣除。

（3）重大戰略性投資

從企業的成長過程來看，對于一些具有發展潛力的企業，在其進行戰略性投資階段，用利潤核算企業經營，往往出現經營虧損，影響管理層對未來長期投入的積極性。調整方法是，當投資按計劃開始產生稅后凈營業利潤時，再考慮資金成本。調整方法是將財務報表中的“在建工程”從資本占用中扣除，當其完工并轉入固定資產時再計入資本占用。

（4）非經常性收益

可以參照現行考核辦法，對企業非經常的一次性收益予以剔除。調整項包括:變賣企業主業優質資產收益、主業優質資產以外的非流動資產轉讓收益、其他與主業發展無關的資產置換收益、與經營活動無關的補貼收入等。調整方法是在剔除25%(比照所得稅率)后，將一次性收益以負值加回到稅后凈營業利潤中。

2.資本成本率的設置

資本成本率的確定對EVA的計算具有重要影響。國務院國資委的考核辦法規定：“中央企業資本成本率原則上定為5.5%?！薄俺袚鷩艺咝匀蝿蛰^重且資產通用性較差的企業，資本成本率定為4.1%?！薄百Y產負債率在70%以上的工業企業和80%以上的非工業企業，資本成本率上浮0.5個百分點。”“資本成本率確定后，三年保持不變。” 可以參照上述標準，同時為引導企業控制經營風險，對高負債企業的資本成本增加風險溢價，即在5.5%的總體水平上，對負債水平達不到同行業較低水平的省管企業，其資本成本率可適當增加，如增加0.5個百分點，即資本成本率為6%。

五、企業EVA考核的激勵制度

與EVA考核體系相掛鉤的激勵制度，可以有效地將管理層和員工獲得的激勵報酬與他們為股東所創造的財富緊密相連，避免傳統激勵制度下的弊端，實現以激勵長期價值創造為核心的激勵制度、使管理層的利益與股東的利益一致，引導管理層能夠像股東那樣思考和做事，在為股東創造價值的同時增加自己的回報。在管理者和員工報酬方案中，獎金計劃必須達到風險、費用及激勵間的均衡。而EVA則成為聯系、溝通和管理各方面要素的杠桿，它是企業各經營活動，包括內部管理報告、決策規劃，與投資者、董事溝通的核心。只有這樣，管理者才有可能通過應用EVA獲得回報，激勵計劃才能以簡單有效的方式改變員工行為。

在對中鹽企業年度經營業績的考核，EVA占基本指標40%的權重，從而引導企業負責人關注EVA，關注企業價值創造的能力，有利于增強企業的可持續發展能力和核心競爭力，而考核結果是對企業負責人實施獎懲和任免調整的重要依據，這進一步完善了激勵約束機制，強化了考核結果的運用。

參考文獻：

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