淺議企業并購和財務整合

[摘 要] 整合是并購成功的關鍵因素，而財務整合是整個整合過程的關鍵。本文探討了企業并購的內涵、動因以及財務整合的目標、必要性和內容等方面。

[關鍵詞]企業 并購 財務整合

一、企業并購的內涵

所謂“并購”，指的是企業兼并與收購的合稱，為二個或二個以上企業間對于其資產、股權、負債進行合并、收購的經濟行為。并購是企業追求成長及多元化經營的一項策略工具，也是外部成長的途徑。

二、企業并購的動因

1.尋求規模經濟。企業借助并購來擴大企業規模，享受規模經濟所帶來的減少人事及銷售等費用的好處，以降低資產成本，增加競爭力。

2.提升管理績效。通過企業并購，借以吸收不同企業間先進文化、管理方法和經營理念，從而提升績效，創造盈余。

3.分散風險。企業通過并購，可擴展經營范圍，利用雙方的經營特色與經驗，進行多元化經營，可以分散風險，穩定經營。

4.健全財務結構。盈余公司如能并購其他虧損的企業，則可實現節稅效益;而虧損的企業可借此改善財務狀況。

5.追求成長，增加市場占有率。并購是最快捷的成長方式，除了可以省去新創企業所花費的時間和創業初期所要承擔的虧損外，還能快速取得生產設備及原廠牌的市場，在短時間內強化競爭實力，增加市場占有率。

6.提高企業在業界的形象及聲譽。企業經由并購，除了可以直接增加企業的市場占有率及資本份額外，還間接地將企業知名度及企業形象的競爭力傳達給消費者與投資人，從而提升了企業的風險承擔能力。

三、財務整合的必要性

并購后的整合是決定企業并購目標能否實現的關鍵因素，其中財務整合是并購整合的重要環節。

1.財務整合是企業戰略有效實施的基礎。完善的財務制度是企業戰略有效實施的保證，在企業并購完成之后，新企業的經營發展戰略是基于并購雙方的經營情況來確定的。企業并購后的財務整合，使自己擁有統一的財務保證，對財務資源統一調配和使用。財務管理的統一性是對企業經營戰略統一性的支持。

2.財務整合是資源有效配置的基礎。現代企業的內部資源配置都是根據一定的財務指標進行的，新企業作為一個整體，必然需要統一的財務標準，即通過財務整合來保證財務活動的效率，從而最大程度地保證內部資源配置的效率。

3.財務整合是并購企業對被并購企業實施控制的重要途徑。雖然并購企業可以通過人事安排對被并購企業進行控制，但這種方法的作用有限。此外，過多的人事干預有時會損害并購整合的進行，而通過掌握被并購企業生產經營的財務信息，并購企業可以很好地控制被并購企業，這是單純的人事控制所不能做到的。

四、財務整合的目標

企業并購財務整合的目標是指企業并購過程中進行財務整合所要達到的目的和要求。

首先是實現財務戰略的統一。作為整個企業，只有具備共同的財務戰略，才能指導整個企業長期的財務工作。

其次是建立集團化的財務組織結構。財務管理必須具有相應的財務組織系統，并購完成后，并購企業必須對被并購企業的各項活動尤其是財務活動進行控制，而建立集團化的財務組織機構無疑是實現財務控制的最好選擇。

再次是健全財務制度與財務治理。并購企業應該按照現代企業制度和法人治理結構的要求，在將并購企業與被并購企業的財務制度統一的基礎上，以權責明確、規范監管為原則，建立規范的財務制度體系與財務治理結構。

五、財務整合的內容

1.財務管理目標的整合。財務管理目標是企業優化理財行為結果的理論化描述，是企業未來發展的藍圖。重組雙方在很多情況下財務目標是不一致的，因此必須進行整合。重組后公司的理財目標應該有助于財務運營的一體化，有助于科學地進行財務決策，有助于財務行為的高效和規范化，有助于財務人員建立科學的理財觀念。

2.財務組織機構的整合。財務組織機構的整合是通過對原有的投資中心、利潤中心、成本中心等進行重新劃分，謀求授權清晰、信息流暢和相互制衡的財務組織結構。企業的組織結構是根據企業的經營方針和發展戰略而設計的。不同的企業因特定環境不同使得組織結構也不盡相同。為了使并購企業迅速地進入正常的生產經營狀態，企業并購后應立即調整設立財務組織機構，并購后的財務組織機構既可以在并購雙方的基礎上進行適當的改組而成立，也可以完全廢除以前的組織機構重新設立，具體由企業考慮自身情況而定。

3.財務制度體系的整合。財務制度體系的整合是按照現代企業制度和法人治理結構的要求，重新建立規范化的財務制度體系。財務制度體系包括了融資制度、投資制度、利潤分配制度、風險管理制度、存貨管理制度和工資管理制度等等。財務制度體系整合是保證并購后公司有效運行的關鍵。

4.會計核算體系的整合。并購方對被并購方的會計賬簿形式、憑證管理、科目設置等會計核算體系進行整合，有利于公司業務的融合，有利于并購企業及時、準確的獲取被并購企業的會計信息，有利于統一業績評價的口徑，有利于財政、稅務、投資者等外部人員對企業會計信息的正確使用。

5.資產的整合。資產的整合是指企業并購交易完成后，以并購企業為主體，對雙方企業范圍內的資產，根據其不同的特點，采取不同的整合方式，進行鑒別、吸納、分拆、剝離、流動等優化組合活動，從而提高資產的利用率。

6.業績評價考核體系的整合。業績評價考核體系的整合是指并購企業對財務運用指標體系的重新優化與組合，這一評價考核體系是提高被并購企業經營績效和營運能力的重要手段。企業并購后，并購企業和被并購企業的財務活動都應當納入統一的業績評價考核體系中。