“天使翅膀”的七宗罪

轉(zhuǎn)眼間，始于2003年的商業(yè)銀行理財業(yè)務已經(jīng)在國內(nèi)走過了七個年頭。在這七年當中，伴隨我國經(jīng)濟的快速發(fā)展及居民理財觀念的日益增強，銀行理財業(yè)務也獲得了大踏步的發(fā)展，并漸漸成為銀行業(yè)務中愈發(fā)重要的一環(huán)。

然而，七年來的發(fā)展，得到的并非都是鮮花和掌聲，銀行理財也未能逃脫破繭成蝶前的陣痛宿命，眾多銀行理財產(chǎn)品大幅虧損、風險提示形同虛設、投訴無門推脫責任等現(xiàn)象屢屢曝光。銀行理財似乎也難逃“七年之癢”的宿命。

成爭議焦點

有投資者在網(wǎng)上發(fā)帖訴說了其購買理財產(chǎn)品的“慘痛經(jīng)歷”，由于產(chǎn)品運作不佳，其投資了200萬購買了號稱“雙保險”的銀信(銀行、信托)合作理財產(chǎn)品，結(jié)果在一年后贖回時縮水至半，這讓他非常郁悶。

這并非個案。近年來在我國銀行理財市場快速發(fā)展的同時，包括零收益、負收益、金融毒品、“對賭”等一系列事件早已屢見不鮮，銀行理財也因此備受詬病。

以“對賭”為例，客戶和輿論都在懷疑銀行銷售理財產(chǎn)品的動機及利潤來源，“銀行在賺客戶虧掉的錢”、“銀行在引誘投資者投資”……

什么是對賭呢?對賭是指金融產(chǎn)品提供機構(gòu)和投資者的收益來自于對方的損失的一類合約，整個交易是個“零和游戲”的博弈。從嚴格意義上講，對賭必須滿足投資者和發(fā)行機構(gòu)利益完全相悖的要件。如果投資者盈利，發(fā)行機構(gòu)就一定虧損，反之，如果發(fā)行機構(gòu)盈利，投資者就一定虧損，而這種利益相悖，可以在投資者和發(fā)行機構(gòu)之間的合約中體現(xiàn)(即投資者和發(fā)行機構(gòu)是交易對手)，也可以在投資者和發(fā)行機構(gòu)的合約之外體現(xiàn)。

事實上，對賭有違“受人之托，代人理財”的精神和原理。在整個銀行理財產(chǎn)品運行過程中，銀行是投資者的資金管理人，并非是投資者直接的交易對手，這意味著銀行要設計“對賭”產(chǎn)品，就必須通過理財合約之外的業(yè)務獲得和相關(guān)合約反方向的投資收益。

但是，銀行理財并非是“天使的翅膀”，即便沒有與投資者“對賭”，某些產(chǎn)品的設計就決定了其面臨一定的風險。投資者永遠需要記住:高收益對應著高風險，在誘人理財產(chǎn)品廣告的背后，必須謹防投資風險。

而對于上述這類事件，銀行與客戶往往各執(zhí)一詞，大多沒有一個很妥善的解決方式。那么其背后到底暗含著什么樣的玄機呢?

很顯然，長期以來，具有濃厚的政府背景和強大的政府信用的國內(nèi)商業(yè)銀行在銀行業(yè)改革過程中，盡管已經(jīng)企業(yè)化，但并未實現(xiàn)真正的市場化。作為受到嚴格金融監(jiān)管的銀行機構(gòu)，其信貸規(guī)模和業(yè)務管理仍然受到政府的監(jiān)督和約束，并因此成為民眾的信任基礎。民眾仍然普遍相信:銀行的信用就是政府的信用。

基于此，銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損后，客戶難以接受事實就可能成為足以驚動政府和監(jiān)管部門的社會問題。一方面，部分投資者可能不具有風險識別能力，是由于認為銀行是最安全的金融機構(gòu)而購買銀行提供的金融產(chǎn)品;另一方面，一些具有風險識別能力的客戶在銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)虧損后，希望通過輿論幫助其獲得銀行的賠償。

當然，客戶無法接受銀行理財產(chǎn)品的虧損，還有一個重要原因就是銀行在理財資金管理、運用、交易過程中的信息和管理費收費標準等透明度差，管理制度規(guī)范不完善。

細數(shù)七宗罪

銀行理財備受詬病的問題主要集中在七個方面，成為目前銀行理財獨特的“七宗罪”。

原罪一:業(yè)績下滑，負收益頻現(xiàn)

銀行理財最受投資者詬病的“罪責”之一就是業(yè)績不佳。縱觀近幾年銀行理財產(chǎn)品收益率的走勢來看，從2008年至今，受金融危機影響，無論是本幣產(chǎn)品還是外幣產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的收益率都呈現(xiàn)出一個大幅下挫的曲線。銀行理財產(chǎn)品屢屢爆出虧損，而且幅度驚人。

整個2009年，共有6824款理財產(chǎn)品到期，平均年化收益率為3.26%，這比起2008年4.53%的平均年化收益率來講有明顯下降的趨勢，下降幅度接近三成。而據(jù)普益財富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月28日，共有93家銀行發(fā)行了4654款個人理財產(chǎn)品，上半年到期產(chǎn)品中零收益或負收益的產(chǎn)品有24款。這一數(shù)據(jù)較2008年已經(jīng)有所下降，2008年的銀行系QDII理財產(chǎn)品取得負收益的產(chǎn)品比例一度高達95%以上。

原罪二:產(chǎn)品說明，霧里看花

無論選擇任何一款理財產(chǎn)品，投資者都應該對該產(chǎn)品有所了解。然而在當前各家銀行推出的林林總總的理財產(chǎn)品、理財計劃書面前，投資者往往面臨無法選擇的窘境。其主要原因就在于理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越來越復雜，產(chǎn)品說明書越來越難懂。說明書中充斥著大量的“專業(yè)術(shù)語”，普通投資者理解起來根本都是“霧里看花”。投資者因在購買所謂“保本固定收益”的產(chǎn)品后，在贖回時卻虧損的事例比比皆是。說明書晦澀難懂，宣傳材料和宣傳人員避實就虛成為了銀行理財?shù)牡诙谧铩?/p>

原罪三:預期收益，永遠“預期”

銀行理財產(chǎn)品的第三宗罪就是令人捉摸不透的“預期收益”。幾乎所有銀行在推銷理財產(chǎn)品都打出了“預期收益率”來大肆宣傳，但在眾多產(chǎn)品的說明書“預期收益率”的具體計算方法則了無蹤影。與目前市場中的開放式公募基金相比，銀行理財產(chǎn)品在投資方向和投資收益計算方面顯得非常不透明。

原罪四:信息披露，隔簾觀影

買了理財產(chǎn)品，卻不知道自己的投資去向如何、表現(xiàn)怎么樣，這是目前銀行理財又一被大家詬病的地方。目前，銀行理財?shù)幕拘畔⑴哆h不及基金。無論是凈值計算、申購和贖回日期、投資組合等方面的都遠落后于其他的理財產(chǎn)品。“有些理財產(chǎn)品在設計之初明顯有瑕疵，運作也比較混亂，它的資金流向、利益分配都不透明。資金運用方向上沒有監(jiān)管的條文，對信息披露沒有強制要求，只能靠銀行系統(tǒng)內(nèi)部風險監(jiān)管，這本身就具有很大的風險和隱患。”有銀行分析師表示。

原罪五:風險警示，形同虛設

風險警示是否到位，是當前投資者和銀行爭議最多的一個方面，雙方各執(zhí)一詞。銀行宣稱其在產(chǎn)品說明書中充分做到了風險警示，工作人員也被要求提醒投資者風險，然而許多數(shù)投資者都表示，銀行的工作人員根本沒有提示風險，甚至刻意的淡化投資風險。一些商業(yè)銀行理財產(chǎn)品營銷人員缺乏嚴格的要求和必要的培訓，在理財產(chǎn)品的宣傳和銷售過程中，對于理財產(chǎn)品的風險，投資者利益如何保障等問題，宣傳品上大多是只字不提，只是在不顯眼的地方寫上一句“投資有風險”而已。這直接造成日后一旦本金受損就將引發(fā)許多糾紛，對銀行聲譽造成負面影響。

原罪六:延期轉(zhuǎn)換，暗藏玄機

目前，銀行理財產(chǎn)品在虧損以后，大多數(shù)的銀行的處理辦法主要是三種，第一種是延期虧損的產(chǎn)品，第二種是免費轉(zhuǎn)換成其他產(chǎn)品，第三種是贖回。然而，并不是所有銀行均將其理財產(chǎn)品延期情況光明正大的說給投資者。一些銀行的產(chǎn)品的延期規(guī)定“偷偷摸摸”，當投資者發(fā)現(xiàn)后卻又“死不認賬”。有投資者就曾在未接到任何通知的情況下，其所購買的理財產(chǎn)品被延期。當他向銀行質(zhì)詢時，得到的回答卻是“因為沒有聯(lián)系到我，因此銀行默認我認同延期”。

原罪七:百般辯解，推脫責任

對于已成事實的事情，面對諸多投資者的追問。許多銀行采用辯解和推脫的辦法。從各商業(yè)銀行理財實際現(xiàn)狀看，客戶在理財過程投訴乃至訴訟最多的是開放式基金、代理證券業(yè)務、代理保險業(yè)務、個人賬戶黃金買賣、個人賬戶外匯買賣業(yè)務、個人理財業(yè)務等理財流程問題。商業(yè)銀行相關(guān)的業(yè)務咨詢、功能介紹、金融導購等售后服務及投訴方面卻嚴重滯后，使得許多投資者在顧客購買理財產(chǎn)品遇到問題后，不是投訴無門，就是問題無法得到合理解決。