我國中小企業融資問題與對策分析

摘 要:在分析了我國中小企業融資現狀的基礎上，從企業自身、金融市場、政府三個方面出發，分析研究了中小企業融資難的原因并提出了相關對策。

關鍵詞:中小企業;融資;原因;對策

中圖分類號:F83

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)07-0048-02

1 我國中小企業融資現狀概述

1.1 融資渠道單一

從融資結構上看，我國中小企業融資目前主要依靠內部積累，即以內源融資為主，外源融資比重較低。根據世界銀行所屬國際金融公司的調查，我國中小企業過于依賴內部融資，資金絕大部分來源于業主的自有資本和內部留存收益，在中小企業資金總來源中所占比例近年來一直保持在60%以上，而債券和外部股權融資等直接融資在企業資金總來源中所占比例還不到1%。在外源融資中，以銀行貸款為主的間接融資比例過高，超過20%。但與此同時，銀行給中小企業的貸款卻在其貸款總額中占據著很小的部分。據國家發改委08年10月統計結果顯示:占全國企業總數99%以上的中小企業占銀行貸款資源不到20%。相當一部分中小企業面臨資金鏈斷鏈等困難。另據銀監會統計，09年第一季度各大商業銀行貸款額超過2.2萬億元，其中只有約3000億元貸款落實到中小企業，只占了全部商業貸款的15%。

1.2 缺乏長期穩定的資金來源

中小企業不僅資金來源有限，而且很難獲得長期債務融資。目前我國中小企業外源融資以銀行貸款為主，銀行貸款是中小企業最重要的外部融資渠道，而銀行主要提供的是流動資金以及固定資產更新資金，很少提供長期信貸。為了滿足長期資金需求，我國中小企業的當前的做法是采取反復向商業銀行申請短期貸款的辦法，直接后果就是既增加了中小企業的融資成本，又無法滿足中小企業的長期資金需求。

1.3 民間金融扮演重要角色

在正規的外部融資渠道受阻的情況下，我國大部分中小企業目前主要采取民間融資的方式，諸如親友借貸、職工內部集資以及民間借貸等非正規金融在中小企業融資中扮演著重要角色并發揮了重要作用。從而使得中小企業將有限的資金用于資金規模要求小的傳統技術項目，導致中小企業整體收益水平下降，并制約了中小企業的進一步發展。

2 我國中小企業融資難的原因分析

2.1 從我國中小企業自身方面分析

2.1.1 經營管理模式導致企業融資困難

從中小企業的組織形成來看:一是從個體戶起家逐漸積累起來，或直接由家族成員投資興辦的家族史企業，二是朋友、同事參股合資開辦的合伙制企業，三是通過組建、承包、買斷鄉鎮或國有企業轉型過程的“紅帽子”企業。中小民營企業這種家族式、粗放式管理模式，難以適應現代企業發展的要求。家族式的經營模式是民營企業的自身問題，導致了中小企業融資困難，因此，經營管理模式是中小民營企業急需解決的內部問題。

2.1.2 企業持續經營能力弱

中小民營企業經營規模相對較小，經營業績不穩定，經營中不確定的因素多，抵御風險能力差。民營企業的生產技術水平低，生產盲目性大，創新能力不強，企業產品質量不高，附加價值小，缺乏必要的市場競爭能力和抗風險能力。企業的持續經營能力一直困擾著民營企業，導致中小民營企業融資困難。

2.1.3 中小企業缺乏足夠的可用于擔保抵押的資產

根據我國《商業銀行法》規定，銀行發放貸款，貸款企業應提供擔保、抵押，而中小企業自有資產較少，負債能力也相應較低，加之企業與企業相互之間不愿意擔保，因此無法符合銀行的貸款條件。

2.2 從我國金融市場方面分析

2.2.1 我國商業銀行在體系和機制方面存在缺陷

第一，我國的銀行體系中，沒有大銀行與中小銀行的分工協作體系，從而沒有專門或主要負責向中小企業發放貸款的中小銀行，這使得各個銀行都愿意選擇風險低的大中型企業作為放貸對象。

第二，信息不對稱加劇了商業銀行對民營企業的惜貸行為。在信貸市場上，企業和銀行之間存在著嚴重的信息不對稱，主要體現在銀行處于信息劣勢，或是搜索信息的成本太高，銀行很難對企業的經營狀況，財務狀況，產品市場份額及其信貸資金的配置等真實情況有充分的認識，于是，民營企業有逆向選擇和道德風險等行為發生，這就使得商業銀行即使有大量的存款也不敢給民營企業貸款。

第三，過高的交易成本是企業難以獲得貸款的重要制約因素。在信息不對稱和信息不完全的情況下，給中小企業貸款增加了銀行的搜尋成本和監督成本以及存在著規模的不經濟，導致了過高的交易成本，使得商業銀行從節約成本和監督費用的“經濟性”出發不愿給民營企業發放貸款。

第四，中小金融機構在中小企業融資中的作用發揮不完全。盡管我國目前從數量上說已經擁有一批中小金融機構，但它們由于定位問題、經營機制問題、中小金融機構監管體制不健全等問題，而使其為中小企業提供貸款的比例比較小。同時，在政府融資管制下，非國有金融機構的成長環境比較困難，它們的規模仍然比較小，所能支配的金融資源也十分有限，因而對民營經濟成長的金融支持也非常有限。

2.2.2 資本市場向民營企業開放具有局限性

我國的資本市場是典型的政策主導型市場，中小民營企業獲取公開發行股票、債券的資格的門檻很高。中小企業首先要進行股份制改造和完成法人治理結構，此外，中小企業的規模，資產負債等必須達到一定的要求，而絕大多數中小企業很難達到上市標準;同時，中小企業利用債券市場融資更加困難，債券市場由于規模小以及條件嚴格，基本上未向中小民營企業開放。

2.3 從我國政府方面分析

2.3.1 政府支援與管理體制不完善

我國直到1998年才成立了中小企業司，在此之前，沒有一個負責制定扶持中小企業政策和負責制定對中小企業進行支持、管理的整體計劃的機構。目前，促進中小企業長期和系統發展的政策方針﹑實施政策方針的機構乃至統計等都不完善。同樣，為支持中小企業發展的經營﹑技術指導體制和專門針對中小企業的金融支援體系也未能確立起來。

2.3.2 面向中小企業的公共性質的服務體系尚不健全

廣義的服務系統，應該包括有關各種法律﹑政策的制定﹑執行，生產和經營中所需要的資金﹑技術﹑信息﹑人才等各種資源的供給體制及滿足中小企業多方面需求的信息﹑中介機構等。狹義的中小企業服務系統，則強調構建為中小企業在資金﹑信息以及市場需求等方面充當中介的服務體系.而肩負上述職能的公共性質的中介服務機構非常少，即使有一些民間咨詢企業，由于收費高，大多數中小企業承擔不起。

3 改善我國中小企業融資難問題的對策分析

3.1 改善中小企業自身狀況

(1)中小企業要解決融資難的問題，必須首先從自身做起，要努力提高產品質量，充分發揮自身優勢，健全現在企業制度，提高管理能力，保證會計信息的合法性、真實性和連續性，樹立良好的企業形象。

(2)拓寬外源融資渠道。上面說過目前我國絕大多數中小企業的外源融資主要依靠的是向商業銀行申請貸款，在渠道選擇上過于單一，極大的限制了自身的發展。外源融資渠道并非只有銀行貸款一條路，還有諸如融資租賃、資產典當、杠桿收購等等其他方式。以融資租賃為例，融資租賃亦稱資本租賃，是指企業需要添置設備時，企業不是購買，而是委托租賃公司根據企業的要求代為購入所需的資產，然后企業以租賃的方式從租賃公司租入該項資產，從而達到融通資金的目的。合理利用融資租賃等外源融資形式，對中小企業緩解用款壓力可以起到非常有效的作用。

3.2 加強金融機構對中小企業融資的支持

3.2.1 加強商業銀行對中小企業融資的支持

首先，商業銀行應辯證處理與大、中、小企業的關系。調整信貸政策，支持中小企業發展的合理資金需求，逐步提高對中小企業信貸投放比例，為中小企業營造公平的融資環境。具體來說，商業銀行應建立高效合理的中小企業信貸風險管理模式，通過指定規范化的風險評判指標，實現授信評審批量化、工廠化和標準化操作，以適應中小企業信貸業務對效率的要求。

第二，商業銀行應逐步擴大無形資產抵押貸款的比例。銀行對絕大多數中小企業發放貸款都要求中小企業提供足值的抵押物，如生產設備、廠房、辦公器材等。有很多中小企業能提供的抵押物品的價值達不到它們所要貸款的金額，無形資產抵押便可有效解決這一難題。銀行可以建立無形資產價值評估系統，對中小企業提供的品牌、知識產權等無形資產進行評估并提供相應的貸款支持。

3.2.2 促進中小企業信用擔保機構的發展

首先，中小企業信用擔保機構要努力提高資本金實力并建立有效的風險管理機制。擔保機構要通過提高業務收益、擔保資本金來源多樣化等手段，提高自身資本金實力，同時要開發拓展擔保種類，建立完善的擔保保證金制度、集體審核制度、風險內控制度、運行監測制度、代償制度和債務追償制度，提高自身的經營管理水平。

其次，要與中小企業和銀行建立良好關系。擔保機構應對中小企業廣泛宣傳擔保的杠桿效應，介紹擔保的運行程序，減少中小企業通過擔保獲得貸款的成本，同時應加強與商業銀行的合作，提高擔保貸款在銀行整體貸款業務中的比重，真正實現“平等互利，風險共擔”，和商業銀行建立合理的風險分擔比例。

3.3 完善政府職能

3.3.1 不斷完善法律保障體系，促進中小企業的健康發展

我國應盡快制定《中小企業法》，完善《中小企業促進法》等法律法規，重點在中小企業的設立、信息、技術、金融以及服務載體的建設上予以全方位政策扶持，切實把國家促進中小企業發展的各項政策落到實處。

3.3.2 各級政府應出臺相關政策引導擔保機構平衡發展

我國擔保機構發展存在嚴重失衡，互助性擔保機構遠遠落后于政策性和商業性擔保機構。因此，政府應出臺相關政策大力支持互助性擔保機構的發展，規范商業性擔保機構的市場運作和良性競爭，同時減少對政策性擔保機構的行政干預，強化市場化運作來體現政府的政策扶持意圖。

3.3.3 大力發展民營、地方性的中小金融機構

政府應對非國有金融機構增強市場開放度，重視對帶有社區性質的民間中小金融機構的培育，大力發展民營的，地方性的中小金融機構，使其成為中小企業融資的主渠道之一。

3.3.4 對中小企業進行必要的財稅支持

國家應完善企業所得稅及增值稅，繼續實行對低收入企業的優惠;增加所得稅的有關優惠，鼓勵自有資金及外部資金對中小企業的投入，加強所得稅對技術革新、產業引導、開拓市場等方面的扶持和調節，并減免部分所得稅。

3.3.5 培育多層次貨幣市場為中小企業發展服務

針對中小企業很難從金融機構獲得貸款，同時缺乏大型企業所擁有的發行企業債券、股票上市等直接融資手段等情況。建立完善多層次貨幣市場是解決中小企業融資問題的關鍵所在。為此，應適當放寬企業在國內上市的限制。目前我國已開放二板市場，它是主要以高科技、高成長的中小企業為服務對象的證券市場，使得部分中小企業可以通過股市直接融資，這雖然是我國政府發展金融市場的一大進步，但畢竟股票市場對需要融資的企業的覆蓋面還十分狹小。因此，一是要逐步放開債券發行市場，增加中小企業債券發行規模;二是要發展票據市場，推廣銀行商業承兌匯票，逐步擴大其使用范圍。

參考文獻

[1]高正平.中小企業融資實務[M].北京:中國金融出版社，2005.