影響遼寧沿海經(jīng)濟帶企業(yè)融資的因素分析

摘要：資金是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的動力，如何解決企業(yè)發(fā)展過程中的資金“瓶頸”問題是遼寧沿海經(jīng)濟帶建設(shè)工作中的重要環(huán)節(jié)。本文主要通過對企業(yè)內(nèi)部及擔(dān)保機構(gòu)、銀行等外部影響企業(yè)融資的因素進行分析，以求為解決遼寧沿海經(jīng)濟帶企業(yè)融資渠道不暢問題提供依據(jù)。

關(guān)鍵詞：遼寧沿海經(jīng)濟帶；融資；影響因素

2009年7月1日，《遼寧沿海經(jīng)濟帶發(fā)展規(guī)劃》獲國務(wù)院批準(zhǔn)，上升為國家發(fā)展戰(zhàn)略。目前，遼寧沿海經(jīng)濟帶處于開發(fā)階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及產(chǎn)業(yè)園區(qū)構(gòu)建將不斷產(chǎn)生對資金的巨大需求，大量的資金投入能夠?qū)?jīng)濟帶建設(shè)產(chǎn)生巨大的拉動作用。企業(yè)作為經(jīng)濟帶發(fā)展的微觀主體，其融資效率直接影響經(jīng)濟帶建設(shè)，然而，經(jīng)濟帶部分企業(yè)在發(fā)展過程中卻面臨著融資難問題，企業(yè)發(fā)展步履維艱。因此，如何拓寬企業(yè)融資渠道是發(fā)展遼寧沿海經(jīng)濟帶亟待解決的問題之一。本文試圖通過對遼寧沿海經(jīng)濟帶企業(yè)融資的影響因素進行分析，為解決遼寧沿海經(jīng)濟帶企業(yè)的融資瓶頸提供依據(jù)。

一、影響企業(yè)融資的內(nèi)部因素分析

1.企業(yè)的盈利能力是關(guān)鍵

投資者之所以愿意把真金白銀投進企業(yè)，完全著眼于日后更大的投資回報，而較小的投資風(fēng)險和較大的投資回報都根源于企業(yè)的盈利能力。因此，企業(yè)盈利能力是融資的關(guān)鍵影響因素，而行業(yè)對企業(yè)盈利能力有很大影響。相對其他行業(yè)來說，傳統(tǒng)制造業(yè)的盈利能力相對較差。制造業(yè)作為遼寧省的支柱產(chǎn)業(yè)，為遼寧經(jīng)濟發(fā)展立下過汗馬功勞，然而，在外部環(huán)境不斷變化的沖擊下，傳統(tǒng)制造業(yè)生產(chǎn)模式已嚴(yán)重限制了企業(yè)發(fā)展，致使盈利能力嚴(yán)重下滑，此次金融危機更是深刻地暴露出其缺陷。在對遼寧沿海經(jīng)濟帶制造業(yè)部分上市公司的分析中我們發(fā)現(xiàn)2006年到2008年三年間，存在配股及增發(fā)的公司不足10％，再融資能力差。因此，制造業(yè)須以科技增長自身短板，改變傳統(tǒng)生產(chǎn)模式，提升自身盈利能力，才能吸引更多投資者。

2.企業(yè)的財務(wù)制度是基礎(chǔ)

企業(yè)的盈利狀況最終以財務(wù)報表的形式表現(xiàn)出來，而財務(wù)報表的形成則依賴于企業(yè)的財務(wù)制度。依據(jù)健全的財務(wù)制度編制的財務(wù)報表更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營及財務(wù)信息，對融資有一定的助推作用。遼寧沿海經(jīng)濟帶同行業(yè)的企業(yè)，其經(jīng)營狀況不相上下，可融資能力卻相差甚遠(yuǎn)，通常，財務(wù)制度健全的企業(yè)融資相對便利。對于財務(wù)制度健全的企業(yè)，投資者能夠較容易獲得可信的評估資料，對企業(yè)有清晰的認(rèn)識從而決定是否投資。相反，若企業(yè)財務(wù)制度不健全，則導(dǎo)致企業(yè)信息嚴(yán)重內(nèi)部化、公開程度低，投資者獲得企業(yè)信息渠道不足，投融資雙方之間信息不對稱，增加交易成本，使融資問題雪上加霜。

3.企業(yè)的信用狀況是保障

古人云：“人無信不立，業(yè)無信難興，政無信必頹”，良好的企業(yè)信用無疑給了投資者一劑強心針。造成企業(yè)信用缺失的一個原因是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識薄弱導(dǎo)致的過度負(fù)債；另一個原因是企業(yè)對借款的使用違背了借款合同的既定用途。近年來，遼寧政府不斷加大對企業(yè)逃廢債的打擊監(jiān)管力度，但部分企業(yè)信用缺失現(xiàn)象仍很嚴(yán)重，金融案件頻發(fā)。2009年，遼寧部分企業(yè)挪用農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行糧食收購貸款用于房地產(chǎn)開發(fā)項目，金額高達20多億元。毫無疑問，信用缺失不僅增加了資金供需雙方的交易成本，使資金提供者望而卻步，而且影響了投資者對遼寧沿海經(jīng)濟帶社會信用的整體判斷，進而影響其他資信較好企業(yè)的融資。

二、影響企業(yè)融資的外部因素分析

1.銀行的授權(quán)管理制度

銀行貸款是遼寧沿海經(jīng)濟帶企業(yè)的主要融資渠道，而且，國有銀行始終占據(jù)壟斷地位，其運行機制直接影響著企業(yè)融資。2002年國有銀行進行了改革，隨著改革的完成，國有銀行基本形成了新的風(fēng)險控制體系。國有銀行增加了貸款的審批環(huán)節(jié)，取消基層分支機構(gòu)的放貸審批權(quán)，上收到省分行甚至國家總行實行信貸授權(quán)管理制度。信貸授權(quán)管理制度的實施使得直接為眾多企業(yè)服務(wù)的一線銀行基本上失去了貸款機會和貸款支持能力，銀行貸款服務(wù)出現(xiàn)真空地帶。在遼寧沿海經(jīng)濟帶發(fā)展戰(zhàn)略實施以來，國有商業(yè)銀行進行制度調(diào)整不斷加大對經(jīng)濟帶建設(shè)的信貸支持力度，如農(nóng)業(yè)銀行將規(guī)模在500萬元以下貸款審批權(quán)下放給各市分支機構(gòu)。但是，對于經(jīng)濟帶不斷增長的資金需求而言，尤其是地處縣區(qū)的企業(yè)這還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

2.社會信用擔(dān)保體系的健全程度

對于經(jīng)營規(guī)模小、不動產(chǎn)資源少而缺乏滿足條件的抵押物的企業(yè)來說，求助于擔(dān)保機構(gòu)，申請擔(dān)保貸款是常用的途徑，擔(dān)保機構(gòu)的發(fā)展對于企業(yè)融資意義重大。然而，由于規(guī)避風(fēng)險及擔(dān)保資金到位不完全等原因，遼寧沿海經(jīng)濟帶擔(dān)保機構(gòu)開展的業(yè)務(wù)較少，對于中小企業(yè)提出的擔(dān)保請求更是慎之又慎。為了使擔(dān)保機構(gòu)發(fā)揮應(yīng)有作用，促進經(jīng)濟發(fā)展，遼寧沿海經(jīng)濟帶各市大力推進擔(dān)保體系建設(shè)，從政策支持角度增加了風(fēng)險補償專項資金，分擔(dān)擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險并給予風(fēng)險補償。目前，大連市信用擔(dān)保機構(gòu)已達110戶，注冊資金90億元。然而，對于大連市10萬戶的中小企業(yè)來說，這只是杯水車薪。