人民幣國際化的不利條件分析

摘要：很多人認為金融危機對人民幣國際化來說是危中見機，可是在我國當前各方面條件下，要實現(xiàn)人民幣的國際化，還面臨著很大的障礙。我國經(jīng)濟實力不夠強大，結(jié)構(gòu)不合理，人民幣在資本項目下不能自由兌換，金融體系不夠完善、網(wǎng)絡(luò)狹小。人民幣國際化還面臨一定的文化障礙及政治障礙。

關(guān)鍵詞：人民幣；國際化；貨幣國際貨幣

中圖分類號：F822 文獻標志碼：Ａ 文章編號：１６７３－２９１Ｘ（２０10）35－０124－02

由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，使世界清醒地認識到隨著全球化程度越來越高，以單一美元作為國際貨幣結(jié)算及國際儲備的缺陷越來越大。在反思危機產(chǎn)生根源的同時，擴大國際貨幣種類的呼聲也日益強烈，尤其是以擴大人民幣國際化的呼聲最高。大多數(shù)人認為對人民幣國際化來說，可謂危中見機。可是在我國當前各方面條件下，要實現(xiàn)人民幣的國際化，還面臨著很大的障礙。

一、經(jīng)濟實力不夠強大，結(jié)構(gòu)不合理

貨幣國際化的一個基本前提就是幣值穩(wěn)定，這樣國外持有者才有信心持有和使用該貨幣。而只有一國的經(jīng)濟實力強大，經(jīng)濟運行狀況良好才能保持幣值的穩(wěn)定。具體說來，就是要求一國經(jīng)濟運行處于正常有序狀況，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)合理穩(wěn)定，而且這種穩(wěn)定是長期的，并建立起防范各種經(jīng)濟不穩(wěn)定因素產(chǎn)生的制約機制。美國雄厚的經(jīng)濟實力是美元能長期充當國際貨幣的主要原因。雖然經(jīng)過改革開放以來各項改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整政策的實施，使我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)得到了極大的改善，但是，我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)還面臨著許多問題。例如，在總需求結(jié)構(gòu)中，消費需求在總需求結(jié)構(gòu)中的比重逐步下降；消費需求不足，特別是居民消費不足，已成為經(jīng)濟持續(xù)增長的重要障礙；眾多產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)能力的普遍過剩與部分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象并存，供給結(jié)構(gòu)不能滿足需求結(jié)構(gòu)進一步多樣化的要求；產(chǎn)業(yè)技術(shù)開發(fā)能力、國際競爭力不足，難以適應(yīng)一個更加開放的市場競爭環(huán)境；企業(yè)規(guī)模和組織結(jié)構(gòu)依然不盡合理，部分規(guī)模經(jīng)濟顯著的行業(yè)集中度低，規(guī)模經(jīng)濟沒有得到有效發(fā)揮。以上這些問題都制約著中國經(jīng)濟的健康有序發(fā)展，也就嚴重制約了人民幣的國際化步伐。

二、人民幣在資本項目下不能自由兌換

一國貨幣要成為世界貨幣，就必須為其國外持有者提供相應(yīng)的貨幣“資產(chǎn)池”，使國外持有者能夠用很小的成本獲得該貨幣，從而使用和持有該貨幣。這就要求該國貨幣兌換要基本不受管制并擁有一個具有相當廣度和深度的金融市場，這樣國外持有者才能自由迅速地進出該市場。貨幣兌換的自由度越高，該貨幣的風(fēng)險越小，國外持有者獲得和使用該貨幣的可能性越大。可見，貨幣兌換基本不受管制是貨幣國際化的一個前提條件。一個高度發(fā)達且開放的金融市場能夠提供大量的、種類繁多的金融交易工具，從而給不同利益主體提供相應(yīng)的服務(wù)，滿足持有者的高度安全性和盈利性要求，為該貨幣的國際需求和供給提供便利。世界三大主要國際金融中心倫敦、紐約、東京，都為英鎊、美元、日元的國際化起到巨大的推動作用。目前，人民幣已經(jīng)實現(xiàn)了經(jīng)常項目自由兌換、部分資本項目可兌換、部分國內(nèi)可兌換和在某些國家或地區(qū)的國際化同時并存的多層次的可兌換性。在資本項目下，雖然早在2003年10月14日，黨的十六屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟體制若干問題的決定》中，提出了要“在有效防范風(fēng)險的前提下，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制，逐步實現(xiàn)資本項目可兌換”。2005年10月11日，黨的十六屆五中全會通過的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃的建議》中進一步明確指出，“穩(wěn)步推進利率市場化改革，完善有管理的浮動匯率制度，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換”是我國“十一五”期間加快金融體制改革的重要內(nèi)容。這是我國首次將人民幣資本項目可兌換問題納入五年規(guī)劃之中，同時也標志著人民幣資本項目可兌換的戰(zhàn)略基本明確，即“逐步實現(xiàn)可兌換”。2007年10月15日，黨的十七大報告中再次強調(diào)“逐步實現(xiàn)資本項目可兌換”，表明人民幣資本項目可兌換戰(zhàn)略的最終確立。但是，由于我國各方面的經(jīng)濟條件還不夠完善，人民幣在資本項目下還不能夠自由兌換。

三、金融體系不夠完善

我國金融市場雖然已經(jīng)取得了長足的進步，但是，同發(fā)達和開放的金融市場相比，我國還存在較強的“金融抑制”，金融體系的不完全市場化和市場上價格信號的扭曲，都削弱了金融市場的資源配置能力。首先，全球性的銀行體系沒有形成。要實現(xiàn)一國貨幣的國際化，該國就一定要有先進的全球性銀行系統(tǒng)作為支撐來推動并最終保證貨幣的國際化，而我的銀行系統(tǒng)還遠沒有達到這個標準。當前，無論是四大國有商業(yè)銀行，還是其他商業(yè)銀行，海外經(jīng)營剛進入起步階段，國際化程度很低，還無法滿足作為推動人民幣國際化載體的需要。其次，市場化改革不到位。雖然我國自1996年實行利率市場化改革以來已取得一定進展，但仍存在對一般存款利率一直嚴格管制、匯率制度實行有管理的浮動匯率制、人民幣在資本項目下不可自由兌換等問題。最后，央行的調(diào)控能力有限。央行的金融監(jiān)管和國際經(jīng)濟、金融的研究能力還不夠強大，監(jiān)管工作水平不高，特別是在外匯、匯率的調(diào)控方面，還缺乏豐富的經(jīng)驗和手段。

四、網(wǎng)絡(luò)狹小是人民幣國際化的不利條件

由于人民幣國際化剛剛起步，人民幣交易的貨幣網(wǎng)絡(luò)范圍相對狹小。目前，人民幣在蒙古、老撾、越南和俄羅斯等周邊國家得到了認可和接受，并被廣泛地用于邊境小額貿(mào)易結(jié)算，人民幣因此得到了“小美元”的稱號。但是，現(xiàn)存的網(wǎng)絡(luò)形式所容納的交易量小、渠道非正式（相當多的交易通過地攤銀行完成），況且，這種網(wǎng)絡(luò)自身也存在缺陷。網(wǎng)絡(luò)呈環(huán)形放射狀，網(wǎng)絡(luò)之間處于非聯(lián)通狀態(tài)，即人民幣僅僅能在我國和單獨的周邊國家之間雙邊流動，周邊國家之間人民幣缺少雙邊流動。這同國際貨幣所具有的全球互通型交易網(wǎng)絡(luò)相差甚遠。因此，網(wǎng)絡(luò)劣勢決定了人民幣不可能短時間在全球獲得大規(guī)模的流通，即便周邊國家人民幣交易網(wǎng)絡(luò)的建立和互通也非一朝一。

五、人民幣國際化面臨一定的文化障礙

人民幣在推行國際化的進程中可能會遇到文化障礙。在人民幣國際化進程中，必然會源源不斷地向其他國家或地區(qū)輸出人民幣（如前所述，人民幣成為投資貨幣以后便會增加輸出量）。此時，如何接受這種所謂的貿(mào)易逆差格局就成為了中國政府面臨的重要課題。對于曾經(jīng)的美國來說，其策略選擇是不斷增加美元的輸出，并依靠金融創(chuàng)新來維持這種增長，進而維持美國貿(mào)易逆差的格局。但是，中國傳統(tǒng)的文化觀念則認為，審慎消費是應(yīng)該的，勤儉節(jié)約是必須的。所以，對現(xiàn)階段的中國來說，如何正確處理不斷向國外輸出人民幣這一問題，無疑是一個重大的價值觀挑戰(zhàn)。

六、人民幣國際化面臨一定的政治障礙

蒙代爾曾指出：“最強的貨幣是由最強的政治實力提供的，這是一個具有歷史傳統(tǒng)的事實。”從一國自身看，政治一旦不穩(wěn)定，就會破壞經(jīng)濟的發(fā)展，進而影響貨幣幣值的穩(wěn)定。人民幣國際化的世界政治阻礙主要有兩方面：一是美國。美國一直把“主導(dǎo)歐亞，稱霸世界”作為其總體世界戰(zhàn)略，對東亞尤其是中國的發(fā)展動向始終保持高度關(guān)注和警惕，并通過種種途徑介入東亞經(jīng)濟事務(wù)。人民幣的國際化勢必會影響美國世界政治利益的實現(xiàn)，從這點來看，美國是不會讓人民幣國際化順利實現(xiàn)的。二是日本。日本是僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟強國，從20世紀80年代開始推動日元的國際化，90年代以后經(jīng)濟衰退使日元國際化陷入停滯。歐元面世后，“日元國際化”又呼聲漸起。人民幣的國際化顯然會降低日元的國際地位，甚至使日元喪失國際貨幣資格。中日之間在本幣國際化方面的矛盾與沖突是不可避免的。因此，日本也是人民幣國際化的重要外部障礙。

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