基于信貸可得性的中小企業(yè)融資問題研究

摘要:信貸融資在中小企業(yè)融資結構中占有重要的地位。金融結構、信貸技術和政策環(huán)境影響了中小企業(yè)信貸的可得性。因此，解決中小企業(yè)信貸融資問題，需要在完善政策環(huán)境的條件下，優(yōu)化金融結構，引入中小企業(yè)貸款信用評分方式。

關鍵詞:中小企業(yè)融資;融資結構;信貸可得性

中圖分類號:F830.5 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2010)10-0053-02

收稿日期:2010-01-18

基金項目:河南省政府決策研究招標課題 “中小企業(yè)融資問題研究”的階段性研究成果(B284)

作者簡介:李祺(1977-)，男，河南杞縣人，講師，從事金融理論與政策研究。

一、中小企業(yè)融資結構與信貸融資

企業(yè)融資結構指企業(yè)通過不同渠道籌集的各類資金在企業(yè)全部資金來源中所占的比例。具體地說，是指企業(yè)所有的資金來源項目之間的比例關系。企業(yè)的融資結構不僅揭示了企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權歸屬和債務保證程度，而且反映了企業(yè)融資成本的高低和融資風險的大小。一般而言，流動性大的負債占比重越大，企業(yè)的融資成本越低，償債風險越大，相反，權益資本和流動性較小的債務融資比重越大，融資成本越高，償債風險越小。由于企業(yè)的收益風險類型和所處的成長階段不同，對資金的需求和屬性要求就不同，形成不同的融資組合即融資結構。

中小企業(yè)的融資包括多種類型，從大的方面來說，包括內(nèi)源融資和外源融資;外源融資又包括股權融資和債務融資:債務融資又包括債券融資、貿(mào)易融資、租賃融資、銀行信貸融資等。通常情況下，企業(yè)融資結構的安排應當取決于企業(yè)的融資需求，而企業(yè)的融資需求取決于資金投入的收益和資金的籌措成本。因此，在經(jīng)濟活動中，主要依靠勞動力投入的中小企業(yè)具有勞動密集型產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，其融資需求規(guī)模在證券市場中不占據(jù)重要地位，即多數(shù)中小企業(yè)是達不到直接融資所要求的規(guī)模的，中小企業(yè)的規(guī)模和實力決定了他們主要從銀行獲得貸款并依靠自有資金(林毅夫，2003)。銀行信貸融資在中小企業(yè)融資中具有不可替代的作用:一方面節(jié)省資金供求過程的信息費用和交易成本，另一方面專業(yè)性貨幣經(jīng)營，使銀行有更多的資產(chǎn)組合選擇和更高的信息處理能力，風險管理水平也遠遠高于單個中小企業(yè)的資金使用者。同時，隨著經(jīng)濟和金融體系的發(fā)展，推動了金融制度創(chuàng)新與技術創(chuàng)新，使金融電子和金融管理的技術不斷提高，銀行對分支機構控制的信息成本不斷下降，金融體系的融資成本也隨之降低。金融部門服務對象更加多元化，銀行業(yè)結構逐步走向分散化與分支機構當?shù)鼗瑫垢嗟闹行∑髽I(yè)獲得資金使用的機會成本降低，達到滿足融資的需求。

二、中小企業(yè)信貸可得性的影響因素

1.壟斷競爭的金融結構對中小企業(yè)信貸可得性的影響。中國金融業(yè)目前處于壟斷競爭狀態(tài)。中小金融機構在市場上仍處于較弱的地位，相當部分的機構面臨虧損和支付風險的壓力。中小銀行作為獨立的一級法人，具有管理層次少、經(jīng)營機制靈活、運作成本相對較低等優(yōu)勢，比較適合提供分散的金融零售業(yè)務，但是中小銀行在發(fā)展中受到很大的限制，體現(xiàn)在機構設置、地域選擇等方面。同時，由于中小銀行不能吸收財政性存款，資金來源受到限制，中小銀行的資本金本身就比較少，準備金的提取又受到限制，加之自身經(jīng)營上的問題，因此抗風險能力比較弱，這些方面使中小銀行對中小企業(yè)的服務遠遠不能適應中小企業(yè)的資金需求。近年來出現(xiàn)中小金融機構違背市場定位，忽視自身條件，同大銀行爭奪市場份額的現(xiàn)象，將貸款集中到一個或幾個大企業(yè)，信貸營銷上多以信用放款為主，使許多貸款形成沉淀，經(jīng)營陷入困境，甚至出現(xiàn)大面積的支付危機，信譽受到嚴重影響，從而弱化了對中小企業(yè)的信貸扶持，直接加劇了中小企業(yè)信貸融資的難題。

2.缺乏創(chuàng)新的信貸技術對中小企業(yè)信貸可得性的影響。在國家所有和冗繁的管理層級下，中國銀行的貸款權力幾經(jīng)反復，一直難以兼顧控制風險和信貸支持的雙重目標，銀行普遍缺乏適用性的中小企業(yè)貸款技術。從實踐來看，一是貸款形式單一。抵押貸款目前是商業(yè)銀行最重要的貸款方式。然而由于中國20世紀90年代后期以來的金融業(yè)整合導致的銀行貸款決策層次普遍上移，現(xiàn)有的小銀行又缺乏對中小企業(yè)的信息積累，加之抵押手續(xù)煩瑣、成本高、抵押物變現(xiàn)難，造成了抵押貸款的受阻。二是擔保機制不夠完善。盡管中國各地政府已開始積極探索通過設立信用擔保機構的方式，幫助中小企業(yè)解決貸款難的問題。但這些擔保機構在結構上并沒有足夠的能力和動力對使用擔保的中小企業(yè)進行甄別和監(jiān)督，信息不對稱問題并未因此而得到明顯改觀。加之中國信用擔保機構分布高度分散且很不平衡，不能滿足不同地區(qū)中小企業(yè)的擔保需求，很難滿足中小企業(yè)的融資需要。三是其他交易信貸技術應用有限。例如，信用評分法因技術較復雜，對信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)積累的要求較高，在中國尚未得到應用等。中國目前信貸技術的落后直接增加了中小企業(yè)信貸可得性的成本。

3.尚待完善的政策環(huán)境對中小企業(yè)信貸可得性的影響。目前，中國中小企業(yè)融資環(huán)境和支持體系還尚未完全形成。一是中國信息環(huán)境建設力度不夠。盡管中國已經(jīng)出臺了相關的制度，但中小企業(yè)財務信息不規(guī)范仍然是一個普遍現(xiàn)象，加上中國目前尚處于市場經(jīng)濟的初級階段，市場競爭不充分，各種社會公證機構和信用體系尚待健全，這些都不利于一個完善的信息生產(chǎn)和傳遞系統(tǒng)的建立。二是中國法律制度不健全。近年來，國家相繼頒布了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》、《關于進一步完善中小企業(yè)金融服務體系》、《關于加強中小企業(yè)信用擔保體系建設的意見》等一系列法律規(guī)定，但由于配套法律、政策的缺失，整個政策法律體系顯得原則而又單薄，執(zhí)行時遇到了許多障礙和盲點。三是中國社會環(huán)境問題突出。

三、中小企業(yè)信貸融資難題應對措施

1.優(yōu)化金融結構，建立多層次的銀行融資體系。第一，自上而下建立一家專門針對中小企業(yè)貸款的金融機構。這是解決中小企業(yè)融資弱勢的最直接方式。在轉(zhuǎn)型時期充分利用政府的主導力量，成立中小企業(yè)政策性銀行，主要為中小企業(yè)提供政策性融資。政策性銀行的資本金由所在地地方財政撥付，并根據(jù)本地區(qū)中小企業(yè)發(fā)展狀況，設置分支行或?qū)I(yè)務委托地方商業(yè)銀行辦理，以法定的中小企業(yè)貸款行為來規(guī)避地方政府與市場競爭對中小企業(yè)貸款行為的扭曲。第二，倡導中小銀行向貸款業(yè)務相對專業(yè)化的方向發(fā)展。由于中小銀行受到其資產(chǎn)規(guī)模小的限制，不可能從事“金融百貨公司”式的綜合業(yè)務，它之所以在為中小企業(yè)金融服務方面扮演重要角色，就在于分工細化，具有與中小企業(yè)的近距離、貼身服務特色等特點。各種具有不同業(yè)務強項的中小銀行組成一個綜合性的中小銀行體系，避免了大銀行的高昂組織成本，又不落入“小而全”的分散經(jīng)營模式，有利于集中有限資源發(fā)展強項業(yè)務，形成一定的競爭優(yōu)勢。

2.創(chuàng)新信貸技術，引入中小企業(yè)貸款信用評分方式。商業(yè)銀行只認定房地產(chǎn)等固定資產(chǎn)為有效抵押品，事實證明，這種傳統(tǒng)的貸款方式無法解決銀行的風險和成本問題。借鑒國外經(jīng)驗，在大中型銀行中引入客戶信用評分技術，對中小企業(yè)信貸融資有重大意義。客戶信用評分方法的特點是標準化的模型在其中起主導作用，而不是依靠業(yè)務人員的個人判斷。通過客戶信用評分技術，將貸款風險管理和貸款審批發(fā)放過程標準化，一是可以發(fā)揮大銀行客戶樣本大、信息處理技術先進的優(yōu)勢，避開大銀行缺乏企業(yè)軟信息的劣勢;二是可以減少人為因素和代理問題給銀行帶來的損失。這樣就從總體上降低了大銀行對中小企業(yè)貸款的成本和風險。

3.完善政策環(huán)境，建立中小企業(yè)信貸融資的支持體系。第一，完善擔保體系建設。目前中國可以用于擔保基金的資金不僅總量不足，而且分散。中小企業(yè)擔保基金必須達到一定規(guī)模，才能具有抵御風險，提供擔保的足夠?qū)嵙Α＝ㄗh各級財政出資的部分，可以考慮適當集中、建立擔保基金。只有在基金盤子足夠大的情況下，無論是對于擔保機構“主業(yè)”部分——為廣大中小企業(yè)提供擔保，還是對擔保企業(yè)的“副業(yè)”——投資活動或資本運作，才能具備良好的基礎，也才能為擔保企業(yè)的生存發(fā)展提供良好的條件。第二，建立和完善中小企業(yè)金融支持的社會輔助體系。制定針對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策，推行加速固定資產(chǎn)折舊，從根本上解決中小企業(yè)的后顧之憂，也杜絕了偷逃稅款、財務數(shù)據(jù)不真實的現(xiàn)象;安排專項財政資金支持計劃，對于那些具有高成長性的小企業(yè)給予扶持;建立和完善企業(yè)信用等級評定機構，以獨立的社會中介法人實體身份，客觀、公正、科學地對企業(yè)進行評估，從而為金融機構和投資者提供有力的決策參考，以減少信息不對稱問題。只有這樣，才能形成以政府牽頭并組建的完整的金融框架體系，真正地為中小企業(yè)提供勤奮創(chuàng)業(yè)、融通資金的平臺，為中小企業(yè)排憂解難。第三，落實有關中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律。首先，借鑒國外經(jīng)驗，制定有效支持中小企業(yè)發(fā)展的金融法律制度。其次，鑒于中國中小企業(yè)擔保法律的缺失，應盡快制定中小企業(yè)擔保法或修改完善現(xiàn)有的擔保法，根據(jù)中小企業(yè)貸款擔保物的特點，在擔保物范圍內(nèi)、擔保手續(xù)辦理、抵質(zhì)押權行使等方面指定配套的法律法規(guī)，將動產(chǎn)抵押、浮動抵押引入信貸實踐。再次，嚴格執(zhí)法，加強債權人權利保護。

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Study on SMEs’ Financing Problems Based on Credit Availability

LI Qi

(School of Business， Zhengzhou University， Zhengzhou450052， China)

Abstract: Credit financing plays an important part in the financing structure of SMEs. Financial structure， lending technology and policy environment affect credit availability of SMEs. Therefore， in order to solve the financing problem of SMEs， policy environment should be improved， financial structure should be optimized and credit rating system should be introduced.

Key words: SMEs’ financing; financing structure; credit availability

[責任編輯 陳麗敏]