我國通貨膨脹影響因素的實(shí)證分析

摘要:基于預(yù)期以及產(chǎn)出缺口模型的菲利普斯曲線的實(shí)證分析，得出影響通貨膨脹的主要因素，并由此得出主要結(jié)論，認(rèn)為菲利普斯曲線在中國還是存在的，只是在一些體制方面與西方國家有差別，不是很明顯;產(chǎn)出缺口在統(tǒng)計(jì)上顯著影響我國的通貨膨脹率。針對(duì)以上結(jié)論，提出了相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞:通貨膨脹;預(yù)期;產(chǎn)出缺口;菲利普斯曲線

中圖分類號(hào):F820.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2010)23-0010-02

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，通貨膨脹表現(xiàn)為整體物價(jià)水平持續(xù)性上升。公認(rèn)的菲利普斯曲線表示的是通貨膨脹與失業(yè)率之間的替代關(guān)系，即反映到政策上是可以用通貨膨脹換取失業(yè)率。弗里德曼和菲爾普斯在解釋20世紀(jì)60年代至70年代西方世界出現(xiàn)的滯脹現(xiàn)象時(shí)提出附加預(yù)期的菲利普斯曲線，在模型中引入了適應(yīng)性預(yù)期，得出在短期菲利普斯曲線存在、長(zhǎng)期不存在的結(jié)論;新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派提出理性預(yù)期菲利普斯曲線，提出無法以通貨膨脹為代價(jià)來降低失業(yè)率，菲利普斯曲線始終是垂直于自然失業(yè)率的一條直線;新凱恩斯主義菲利普斯曲線是基于理性預(yù)期和價(jià)格黏性的菲利普斯曲線。

一、基于預(yù)期與產(chǎn)出缺口的菲利普斯曲線模型

在西方經(jīng)濟(jì)理論中，預(yù)期的概念早已提出，但是，將其引入通貨膨脹的研究是在20世紀(jì)60年代之后。正是預(yù)期因素的引入，成為現(xiàn)代西方理論和傳統(tǒng)理論的分水嶺。相比之下，中國直到80年代后期，尤其是1988年搶購風(fēng)之后，通脹的預(yù)期理論才逐漸引起學(xué)者的重視。預(yù)期的假定是“經(jīng)濟(jì)人力圖正確的預(yù)期未來，從而減少目前決策的損失。”在現(xiàn)代人們偏向于理性的情況下，預(yù)期是一個(gè)不可忽視的因素。在菲利普斯曲線的研究中，西方學(xué)者也把預(yù)期引入其中，從而得出基于預(yù)期的菲利普斯曲線。我們知道在菲利普斯曲線中，失業(yè)率和通貨膨脹率之間存在替代關(guān)系，因此，推測(cè)政府有可能在失業(yè)率和通脹率之間進(jìn)行取舍，從而在降低失業(yè)率的同時(shí)導(dǎo)致了通貨膨脹的發(fā)生。在我國，由于失業(yè)率的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不完全，只有城鎮(zhèn)失業(yè)率登記，在農(nóng)村還存在著大量的失業(yè)無法統(tǒng)計(jì)，所以，在我國不能用這種不完整的統(tǒng)計(jì)的失業(yè)率去找出通脹的原因。但可以用產(chǎn)出缺口來替代，因?yàn)榘凑諍W肯定律，實(shí)際GDP增長(zhǎng)率相對(duì)于潛在GDP增長(zhǎng)率每下降2到2.5個(gè)百分點(diǎn)，失業(yè)率就上升一個(gè)百分點(diǎn)，所以只要證明了通貨膨脹與產(chǎn)出缺口之間存在正相關(guān)關(guān)系，就可以說明通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。所以，本文建立了基于預(yù)期和產(chǎn)出缺口的菲利普斯曲線模型。

二、數(shù)據(jù)來源與實(shí)證分析

(一)變量的說明

在該模型中涉及到通貨膨脹預(yù)期及產(chǎn)出缺口，通貨膨脹預(yù)期是指對(duì)于通貨膨脹的估計(jì)值，其數(shù)值大小會(huì)直接地影響人們的行為。實(shí)際產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的差值就是產(chǎn)出缺口。潛在產(chǎn)出一般是指，在非加速通貨膨脹的情況下，現(xiàn)有的勞動(dòng)力、資本和技術(shù)所能實(shí)現(xiàn)的生產(chǎn)水平。

(二)變量的計(jì)算

至于預(yù)期的通貨膨脹∏te如何確定，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出預(yù)期機(jī)制，大致可以分成四種:首先是靜態(tài)預(yù)期，這種預(yù)期簡(jiǎn)單地把上一期的實(shí)際通脹率作為現(xiàn)期的預(yù)期通貨膨脹，即∏te=∏t-1;其次是外推型預(yù)期，設(shè)定預(yù)期通貨膨脹率等于上期通脹率加上通脹變化趨勢(shì)的一個(gè)修正值:∏te-∏t-1=a(∏t-1-∏t-2);第三種是適用性預(yù)期，這種預(yù)期假設(shè)人們?cè)谛纬蓪?duì)現(xiàn)期的預(yù)期通貨膨脹時(shí)，考慮到上一期的預(yù)期誤差，即∏te-∏t-1e= a(∏t-1-∏t-1e);最后是理性預(yù)期，即經(jīng)濟(jì)當(dāng)事人會(huì)利用一切可得的信息對(duì)未來的經(jīng)濟(jì)變量做出準(zhǔn)確的判斷:∏te=∏t。由于靜態(tài)預(yù)期過于趨于簡(jiǎn)單化，理性預(yù)期又缺乏現(xiàn)實(shí)性，所以普遍使用的是外推型或適用性預(yù)期機(jī)制。本文采用外推型預(yù)期。

潛在產(chǎn)出的估計(jì)方法大致分為兩類:一是統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)法，另一類是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系估計(jì)法。前者試圖把時(shí)間序列分解為永久性成分和周期性成分;而后者則試圖用經(jīng)濟(jì)理論分離出結(jié)構(gòu)性和周期性因素對(duì)產(chǎn)出的影響。本文通過計(jì)量方法，用一條光滑的指數(shù)曲線來擬合潛在GDP的增長(zhǎng)趨勢(shì)。因?yàn)镚t=(Yt-Yt*)/Yt*約等于lnYt-lnYt*，所以用公式lnYt-lnYt*來計(jì)算產(chǎn)出缺口。

3.模型構(gòu)建與實(shí)證分析

選擇1980—2009年的數(shù)據(jù)，利用EViews進(jìn)行分析，可以看出Yt與t之間存在對(duì)數(shù)關(guān)系。所以可以建立擬合潛在產(chǎn)出模型

lnYt*=a+bt+e

Yt為年度國民內(nèi)生產(chǎn)總值，t為時(shí)間變量，以年為單位，它在 1980年的取值為1，得出的函數(shù)為

lnYt*=8.227+0.1541t+e

(0.0531) (0.0030)

t=(154.83)(51.47)

R2=0.9895F=2649.666S.E=0.1419

擬合優(yōu)度R2為0.9895，說明模型較好地?cái)M合了實(shí)際GDP，國內(nèi)生產(chǎn)總值的變化中98.95%可以用回歸模型來解釋。t值和F值都顯著，說明變量具有顯著性，模型也具有顯著性。這個(gè)結(jié)果表明潛在產(chǎn)出存在一種趨勢(shì)，潛在產(chǎn)出對(duì)時(shí)間的慣性為0.1541。

利用以上結(jié)果，計(jì)算出我國的產(chǎn)出缺口，選擇1979—2008年的居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)代表1980—2009年的通貨膨脹預(yù)期的其中一部分，用1978—2008年的數(shù)據(jù)計(jì)算出通貨膨脹趨勢(shì)，與產(chǎn)出缺口一起得到，在大樣本的情況下并且剔除個(gè)別異常的數(shù)據(jù)后可以大概認(rèn)為通貨膨脹∏t與∏t，∏t-1-∏t-2 ，Gt存在線性關(guān)系，因此可以設(shè)立線性模型:

∏t =a+b∏t-1+ c(∏t-1-∏t-2)+Gt+e

∏t代表通貨膨脹，∏t-1表示上期通貨膨脹，∏t-1-∏t-2表示通脹膨脹變化趨勢(shì)，Gt表示產(chǎn)出缺口，e表示隨機(jī)誤差。

應(yīng)用EViews軟件進(jìn)行回歸分析，由此得到的通脹與預(yù)期及產(chǎn)出缺口的模型為:

∏t=3.352003+0.390435∏t-1+0.493252(∏t-1-∏t-2)+11.19414Gt+et

(1.1975) (0.1634)(0.175)(7.041)

t= (2.799)(2.389) (2.812) (1.589)

R2=0.584F=12.176 S.E=4.411

模型表示的經(jīng)濟(jì)含義為自發(fā)性的通貨膨脹率為3.35%，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起的;上期的通貨膨脹對(duì)本期的通貨膨脹的影響慣性為39.04%，即人們有理由相信本期的通貨膨脹會(huì)在上期的基礎(chǔ)上保持一定的比例;通貨膨脹變化趨勢(shì)的影響程度為49.3%，即人們還會(huì)根據(jù)前兩期的通貨膨脹差額來預(yù)測(cè)本期的通脹;產(chǎn)出缺口的影響程度為11.194，即若實(shí)際GDP比潛在GDP增加1%，將會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹增加11.194%。

模型的擬合優(yōu)度為0.584，定量地描述了∏t的變化中可以用回歸模型來說明的部分為58.4%，也就是說模型具有0.584的解釋程度。F值為12.176，由于n=30，k=3，n-k-1=26，取顯著性水平為a=0.05，查表得F0.05(3，13)=3.41，表明只要F值大于3.41，就能以95%的置信度認(rèn)為模型的線性關(guān)系是顯著的。

三、主要結(jié)論

1.菲利普斯曲線在中國還是存在的，只是在一些體制方面與西方國家有差別，導(dǎo)致不是很明顯，因而有些學(xué)者否認(rèn)它在中國的存在。在這個(gè)模型中產(chǎn)出缺口與通貨膨脹之間呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系。

2.產(chǎn)出缺口在統(tǒng)計(jì)上顯著影響我國的通貨膨脹率。應(yīng)該說，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上存在的經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象是通貨膨脹的一個(gè)重要原因;或者說，實(shí)際產(chǎn)出超過潛在產(chǎn)出水平是通貨膨脹產(chǎn)生的主要實(shí)體經(jīng)濟(jì)面因素。如果實(shí)際經(jīng)濟(jì)當(dāng)中實(shí)際GDP超過潛在GDP，其反映在通貨膨脹中將被放大十倍。

3.上期通貨膨脹以及通貨膨脹趨勢(shì)在一定程度上影響著我國的通貨膨脹。

4.雖然在擬合優(yōu)度不是很高，但從F值我們知道整個(gè)模型的影響是顯著的，所以在沒有引入其他影響因素的情況下，我們有理由相信這個(gè)模型是符合實(shí)際的。

四、治理我國通貨膨脹的政策建議

首先，經(jīng)濟(jì)過熱的不僅是某些地方政府不惜代價(jià)追求發(fā)展速度的慣性行為的結(jié)果，也是中國特定政治周期在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)反映:在某個(gè)政策規(guī)劃剛出臺(tái)的前兩年。各地都想把攤子鋪大，把基礎(chǔ)打好。各級(jí)地方政府應(yīng)該樹立全局觀念，確保政令暢通;中央政府各有關(guān)部門也應(yīng)管好土地，管好稅收。在宏觀的幾個(gè)指標(biāo)中不能只顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在有矛盾的指標(biāo)之間要注意協(xié)調(diào)。應(yīng)該采用穩(wěn)健的政策防止經(jīng)濟(jì)過熱，要根據(jù)實(shí)際情況來制定政策，不應(yīng)該一味地追求GDP的增長(zhǎng)速度。

其次，作為調(diào)控者的政府要把好預(yù)期這一關(guān)，不要盲目地讓物價(jià)太高，只有讓人們擁有一個(gè)比較穩(wěn)定的預(yù)期，才能保證經(jīng)濟(jì)不會(huì)過分波動(dòng)。一方面，要適度控制貨幣投放的規(guī)模和節(jié)奏，讓貨幣供給量平穩(wěn)回落至適度水平;另一方面，要合理引導(dǎo)信貸投放的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，既要防止信貸過度膨脹，又要通過窗口指導(dǎo)推動(dòng)貸款投放的結(jié)構(gòu)調(diào)整。此外，保持國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的基本穩(wěn)定，合理控制水電油氣等資源類產(chǎn)品價(jià)格，在積極推進(jìn)資源價(jià)格形成機(jī)制改革的同時(shí)，充分考慮到居民的承受能力和適應(yīng)能力，以免成為推升物價(jià)的疊加因素。最后，加強(qiáng)對(duì)國際熱錢的監(jiān)管，防止資產(chǎn)價(jià)格，尤其是房?jī)r(jià)的過快膨脹。

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