投資者信心指數(11月)述評

2010年11月，投資者信心指數上升至69.05，較10月上升了28.02%，自9月份以來持續高漲。其中，牛市指數31.72，漲幅達到39.46%。熊市指數為17.58，與10月28.02相比下降了37.65%。

11月，機構投資者信心指數有大幅提高，至70.99，較10月上升了25.99%;個人投資者指數為66.14，與10月50.29相比提高了31.5%。在對市場未來走勢的調查中，63.64%的機構投資者認為市場會持續上升，持此觀點的個人投資者為75.44%。與10月相比，分別上升了40%與39%。

數據顯示，8月、9月期間，機構投資者對于未來市場的預期顯得相對謹慎。10月，機構投資者信心有所提高，隨著10月股市行情的現實印證，機構投資者對于下一階段的行情進一步看好，信心指數繼續高漲。

筆者認為，近期股市的高漲更多的是增量資金所致。加息影響存款構成，增加了長期存款。但是美歐日重啟定量寬松政策已成定局，低利率和量化寬松將促進全球流動性泛濫并加劇熱錢的流入，加息對于國內流動性的影響有限。

隨著歷史數據的積累，投資者情緒指數將被越來越多的投資者關注，并逐步成為資本市場的風向標。隨著數據的積累及觀察，驗證了該項指標在判斷市場拐點上具有重大意義。

自2010年5月開始，情緒指數反復震蕩，呈現牛-熊交替出現的態勢，說明在市場盤整時期，投資者的態度非常不穩定。而從10月到11月，牛熊指數開始展現出擺脫震蕩的跡象，10月份股市的上漲行情使得11月份機構和個人信心一致高漲，對后市一致看好。■