震蕩市優先配置績優混合型基金

A股市場跌跌不休，令基金投資人感到寒意，更關注自己的基金組合收益，甚至開始動心思調整基金組合，一些抗震、抗跌基金開始進入投資人視野。截至5月17日，統計過去一年的開放式基金業績表現可以看出，在上證綜指下挫3.23%的情況下，174只可比股票型基金中，118只取得正收益;而146只可比混合型基金中，110只取得正收益，混合型基金在震蕩市中的表現要明顯優于股票型基金，攻守兼備的特性體現得較突出。

混合基金更適合震蕩市

2009年，A股市場全年超過110%的漲幅，成就了指數基金的大牛市。但進入2010年，市場震蕩不斷，如果基金持有人的投基組合策略未作順勢調整，仍持有較高比例的指數型基金或股票型基金，可能會面臨不利的資產縮水。

專業人士分析指出，不同的基金產品類型，適合不同的市場環境，沒有一種產品可以保證通吃所有市場環境。對于基金持有人來說，學會配置不同類型的基金產品，及時調整組合，才是正道。國際權威報告Determinants of Portfolio Performance II: An Update 1對美國82家養老金的研究表明，資產配置決定著90%以上的長期回報。

因此，在2010年A股市場震蕩成為主基調的環境下，在大類資產配置上，適當提升債券基金的持有比例，在偏股類基金選擇上，降低指數基金的配置，增加主動管理型的股票型基金或偏股混合型基金，也成為不少理財專家的投基建議。

3000點成“試金石”

A股再次回落至3000點以下，賺錢效應也明顯減弱，套牢的投資者也明顯增多。

3000點似乎成了A股市場的心理成本線。專業人士分析指出，上證綜指從6000點回落至3000點，跌幅為50%，跌幅雖然巨大，但當時入場抄底者仍被套牢，因為后來又跌了將近50%，到了1600多點。1600點反彈后，漲到3200點，指數翻倍，但市場仍然繼續上行至3478點。

經過3000點上下的大幅震蕩，混合型基金在不同震蕩區間的表現，確實值得投資人關注。尤其是那些認識到混合型基金在震蕩市中的優勢的投資者，3000點上下的區間表現，也可以用來測試一下混合型基金的抗震能力。那些在3000點附近成立的新基金，誕生之初就遭遇大幅震蕩，也給了基金經理主動避險的投資良機，其表現也值得參考。以2008年6月11日成立的國投瑞銀穩健增長混合基金為例，該基金在成立當天就遭遇滬指盤中跌破3000點，此后股指一路下探至1664點，該基金在建倉初期采取低倉位策略成功避險，當市場幾經起伏，再度回落至3000點下方時，該基金已跑贏大盤超50%。

記者統計發現，國投瑞銀旗下3只混合型基金的中長期業績表現較為突出。銀河證券統計數據顯示，截至4月30日，國投瑞銀景氣行業基金今年以來、過去一年、二年、三年等多階段的業績增長均位于同類可比基金前列的1/5;成立于2008年6月的國投瑞銀穩健增長基金，今年前4個月逆市取得正收益，今年以來和最近一年的凈值增長率均進入同類基金前列的1/5;國投瑞銀融華債券基金過去一年、過去兩年凈值增長均位居同類基金第一。