升值不足取 漲薪猶可為

中國在出口產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢并非主要源自本幣低估，更重要的是勞工工資水平過低。因此，糾正中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡更有效的政策是提高勞工工資水平而非本幣升值。

最近，人民幣匯率再次成為中美貿(mào)易爭端的焦點(diǎn)，美國聲稱，人民幣匯率估值過低使中國獲得了不當(dāng)競爭優(yōu)勢。加劇了美國貿(mào)易逆差及失業(yè)率上升。為此，美國要求人民幣盡快升值，否則將把中國定性為“為謀取不公平競爭優(yōu)勢而操縱其貨幣兌美元匯率”的國家征收特別關(guān)稅。難以理解的是，9月份起人民幣對美元匯率每月升值速度一反此前。超過1％，大有加速升值的態(tài)勢。

中國確實(shí)在其主要出口產(chǎn)品上的競爭優(yōu)勢比較明顯，但是未必一定來自本幣匯率低估。我們認(rèn)為，更主要的原因是勞工工資水平過低。它一方面導(dǎo)致了中國產(chǎn)品在國際市場上的較強(qiáng)競爭優(yōu)勢，貿(mào)易順差，另一方面也導(dǎo)致了國內(nèi)居民消費(fèi)的嚴(yán)重不足。因此，糾正中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡，更有效的政策不是本幣升值，而是提高國內(nèi)勞工工資水平。

一、中國制造業(yè)單位勞動力成本與對外貿(mào)易競爭優(yōu)勢

(1)制造業(yè)單位勞動成本

在勞動密集型產(chǎn)品生產(chǎn)中，尤其是加工貿(mào)易產(chǎn)品，勞動力成本是決定產(chǎn)品成本的重要因素。但是，單純用勞動力成本進(jìn)行比較并不能反映一個國家的成本優(yōu)勢，還需要考慮勞動生產(chǎn)率的差異。目前，國際通行的評價指標(biāo)是單位勞動力成本(Unit Labor Cost，ULC)，即每增加一單位GDP或增加值所耗費(fèi)的勞動力成本。它反映了一國勞動力成本與勞動生產(chǎn)率的相對變化情況，其基本公式為

ULC=HC／HLP

其中，HC為Hourly Compensalion，指就業(yè)人員小時報酬；HLC為Hourly Labor Productivity，指就業(yè)人員的小時產(chǎn)出。

在運(yùn)用單位勞動成本(ULC)進(jìn)行國際比較時，需要將各國以本幣計價的小時報酬和勞動生產(chǎn)率換算為同一貨幣(一般指美元)計價的數(shù)值?；镜膿Q算方法為，分子部分(小時報酬)用名義匯率加以換算，而分母部分(勞動生產(chǎn)率)則通常用經(jīng)購買力平價兌換后的匯率換算。于是，調(diào)整后的公式可表示為

ULC_with ppp=(HC／NE)／(HLP／PPP)

其中，NE表示名義美元匯率，PPP則表示經(jīng)購買力平價調(diào)整后的美元匯率。調(diào)整的目的在于保證各國用于比較的單位勞動成本具有相同的單位口徑。

為便于比較，我們將小時報酬和小時勞動生產(chǎn)率轉(zhuǎn)換為以美元計價的數(shù)值(圖1)?？梢钥闯?，1999-2009年，我國制造業(yè)未經(jīng)購買力匯率調(diào)整的ULC一路下滑。由1999年的0.263持續(xù)下降到2008年的0.169，2009年才反彈回0.185。另外，調(diào)整后的ULC變化幅度要小于未經(jīng)調(diào)整的ULC，并且從2004年起，二者之間的差距出現(xiàn)逐年縮小的趨勢，表明人民幣匯率對我國制造業(yè)單位勞動成本的作用在弱化。

(2)國際貿(mào)易競爭優(yōu)勢

利用中國和其他某個國家的單位勞動成本數(shù)據(jù)，可以估算出兩國的相對單位勞動成本(RULC)，即以中國的ULC為分母，其他國家的ULC為分子，通過下式計算

RULC=ULC_Foreign／ULC_China

其中。ULC_Foreign表示其他國家的ULC，ULC_China表示中國的ULC。

在上式中，當(dāng)RULC>1時，表示中國的制造業(yè)單位勞動成本與其他國家相比具有競爭優(yōu)勢；而當(dāng)0

根據(jù)我國現(xiàn)有的主要出口產(chǎn)品，我們確定了六個中國的主要出口競爭國家，然后運(yùn)用貿(mào)易加權(quán)的方法將它們綜合成一個虛擬國家，與中國比較。結(jié)果是：不論是經(jīng)過調(diào)整的RULC，還是未經(jīng)調(diào)整的RULC，數(shù)值都明顯大于1，說明相對于這六個主要出口競爭國，中國的制造業(yè)有較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢(見圖2，圖中RULC和RULC_with PPP分別表示未經(jīng)購買力平價調(diào)整的相對單位勞動成本和經(jīng)過購買力平價調(diào)整的相對單位勞動成本)。從變化趨勢看，2005年起，兩列RULC都呈現(xiàn)出下降趨勢，表明中國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢在縮小，尤其是經(jīng)過購買力平價匯率調(diào)整的相對單位勞動成本，下降幅度更大。到2009年底，基本已經(jīng)和未經(jīng)調(diào)整的數(shù)據(jù)持平，反映了人民幣匯率對中國制造業(yè)國際競爭優(yōu)勢的強(qiáng)化作用已逐漸消失。因此。將中國制造業(yè)的出口競爭優(yōu)勢歸結(jié)于人民幣匯率低估，缺乏證據(jù)。

那么，究竟是什么造成了我國制造業(yè)較強(qiáng)的國際競爭優(yōu)勢呢?勞工工資。從圖3可以看出，近十年來，中國制造業(yè)勞工工資上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于勞動生產(chǎn)率提高幅度，二者走勢呈現(xiàn)出類似“喇叭口”的擴(kuò)張形狀。兩者的增長差異，必然導(dǎo)致我國制造業(yè)單位勞動成本出現(xiàn)逐年下滑趨勢。

制造業(yè)勞工工資上升幅度大大低于勞動生產(chǎn)率提高幅度，固然有利于強(qiáng)化中國出口產(chǎn)品的國際競爭力，但是弊大于利。首先，凈出口迅速增長，加劇外部經(jīng)濟(jì)失衡。以美國為首的發(fā)達(dá)國家以此為借口，批評人民幣匯率嚴(yán)重低估，導(dǎo)致它們對華貿(mào)易逆差，影響了它們的就業(yè)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。其次，國內(nèi)勞工工資偏低，居民收入增長緩慢，內(nèi)需嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)增長不得不靠“出口拉動、投資驅(qū)動”，粗放型經(jīng)濟(jì)增長方式因此難以轉(zhuǎn)變。

二、提高工資比本幣升值更有利于調(diào)節(jié)內(nèi)外失衡

對中國而言。調(diào)整內(nèi)部失衡，關(guān)鍵是提高居民收入尤其是勞動報酬占GDP的比重，而調(diào)整外部失衡，則可以有兩種選擇。第一種選擇是漲工資，通過提高制造業(yè)勞工工資水平，使本國單位勞動成本上升，從而降低中國勞動密集型產(chǎn)品在國際市場上的競爭優(yōu)勢，減少出口，縮小順差，部分勞動密集型產(chǎn)業(yè)或是轉(zhuǎn)移或是被淘汰，產(chǎn)業(yè)因此轉(zhuǎn)型升級；同時，提高工資將使居民收入增加，消費(fèi)意愿上升，如果提高工資主要提高了中低收入階層的收入，還將改善國民收入分配結(jié)構(gòu)，更大地促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)。第二種選擇是本幣升值，毫無疑問，本幣升值會增加進(jìn)口，減少出口，縮小順差，不過，其對收入分配的直接影響卻僅限于增加了本幣持有者對國外商品的購買力，無助于提高低收入群體的收入、改善國民收入分配結(jié)構(gòu)；同時，在目前國內(nèi)居民以國內(nèi)消費(fèi)品為主的消費(fèi)結(jié)構(gòu)背景下。國外商品購買力提高，也將無法有效地帶動居民消費(fèi)增長。因此，在目前我國內(nèi)外失衡的具體情況下，理論分析的結(jié)論傾向于提高國內(nèi)勞工工資水平而不是升值本幣來調(diào)整內(nèi)外失衡。

利用中國季度宏觀經(jīng)濟(jì)模型(CQMM)對工資上漲和本幣升值情況進(jìn)行政策模擬的結(jié)果顯示，在同等升值幅度的假設(shè)下。工資上漲將更有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)節(jié)外部失衡和刺激消費(fèi)增加。因此，提高國內(nèi)工資水平比本幣升值更有利于糾正我國既有的內(nèi)外不平衡。

其原因主要在于：

(1)工資上漲，一方面將直接提高居民收入水平，引致居民消費(fèi)增加，扭轉(zhuǎn)近年來居民消費(fèi)占GDP比重持續(xù)下降的趨勢，同時，因收入增加而產(chǎn)生對進(jìn)口產(chǎn)品的需求上漲，也會帶動進(jìn)口增長；另一方面，工資上漲又會使得我國單位勞動成本上升，對外競爭優(yōu)勢下降，造成出口減少。進(jìn)口增加。出口減少，雙重效應(yīng)疊加，凈出口將進(jìn)一步下降，國際貿(mào)易順差規(guī)模相應(yīng)縮小。

(2)提高工資帶來的居民消費(fèi)增長要大于凈出口下降對GDP產(chǎn)生的影響，使得工資水平上漲反而有利于經(jīng)濟(jì)更快增長。這是一個難得的雙贏局面。不過，需要注意的是，當(dāng)工資水平上漲超過一定幅度時，凈出口下降對GDP的負(fù)面影響可能會大于居民消費(fèi)的增長，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩。

(3)對于調(diào)整總需求結(jié)構(gòu)失衡，提高工資比本幣升值更為有效。首先。在人均可支配收入水平較低而且收入差距較大情況下，本幣升值固然提高了對國外產(chǎn)品的購買力，但是，大多數(shù)普通中國人很難因此提高對國外消費(fèi)品的需求，無法直接獲得本幣升值的好處，而提高工資雖然對中國出口增長施加了壓力，但有利于消費(fèi)增長。其次，提高工資、增加單位勞動成本將迫使部分低附加值、高耗能及高成本的產(chǎn)業(yè)退出市場，或是尋求創(chuàng)新，從而有利于推動現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。再次，隨著部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)從沿海轉(zhuǎn)向內(nèi)陸，工資水平的提高也有利于擴(kuò)大西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長空間，沿海地區(qū)的產(chǎn)業(yè)也因此獲得升級轉(zhuǎn)型機(jī)會。最后，有利于激勵人力資本投資，促進(jìn)創(chuàng)新。

三、提高勞工工資的空間有多大?

我們認(rèn)為：中國目前存在著逐步提高勞動報酬水平的較大空間。

首先，盡管20世紀(jì)90年代中后期以來，我國勞工工資水平逐步上升，但是勞動生產(chǎn)率也迅速上升，而且幅度明顯超過勞工工資的增長。1999年以來，我國制造業(yè)工人的小時勞動生產(chǎn)率增長與小時勞動報酬增長之間的變化趨勢呈現(xiàn)出擴(kuò)張的“喇叭口”形狀，使中國制造業(yè)單位勞動成本在工資提高的同時逐年下降。

其次，產(chǎn)品的國際競爭力不僅取決于本國制造業(yè)單位勞動成本的變動趨勢，而且取決于出口市場上主要競爭對象國家的相對單位勞動力成本。統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)：美國、歐盟和日本是我國目前主要出口商品的主要出口對象國。在美國、歐盟和日本市場上與中國主要出口商品競爭的主要對手有墨西哥、泰國、菲律賓、越南、韓國和馬來西亞六國。經(jīng)過計算相對單位勞動成本(RULC)發(fā)現(xiàn)：盡管2004年以來中國制造業(yè)的單位成本優(yōu)勢在持續(xù)萎縮，但2009年這六個主要出口競爭國的加權(quán)單位勞動成本，仍約為中國的1.5倍。換句話說，即使中國在現(xiàn)有勞動生產(chǎn)率水平上，增加勞工工資50％，也不過使中國與主要競爭對手的單位勞動成本基本持平?？紤]到提高工資將使勞動生產(chǎn)率進(jìn)一步提高，以及中國在投資的基礎(chǔ)設(shè)施、國內(nèi)市場、產(chǎn)業(yè)配套等方面對上述六國的比較優(yōu)勢?？梢缘贸鼋Y(jié)論：即使在今后一段時期里較大幅度地提高我國勞工工資水平，中國的制造業(yè)也不會因此喪失其擁有的國際競爭優(yōu)勢。這也就在一定程度上回答了這一問題：中國制造業(yè)工資上漲的空間有多大?

當(dāng)然，提高勞工工資水平，不能一蹴而就。一步到位或過快地提高勞工工資水平，可能產(chǎn)生負(fù)面影響。應(yīng)當(dāng)在未來一段時期內(nèi)(比如“十二五”期間)逐步進(jìn)行。同時，還要輔之以降低投資率、切實(shí)控制信貸投放量等政策，以防提高勞工工資水平可能引發(fā)的通貨膨脹。