只有保值才有可能增值

受金融危機的影響，股市不景氣、樓市低迷，許多人談“股”色變。但是作為新興產品的股權投資，卻備受高端客戶的青睞。它適合每一個人嗎?它有何特點?它需要什么樣的投資理念才能制勝?

帶著種種疑問我們采訪了建行財富管理與私人銀行團隊主管陳巧，在短短的一個半小時里，這位溫柔而熱情的私人銀行負責人為我們道出其中的真諦。

知己知彼，百戰不殆

常言道:“知己知彼，百戰不殆?！蓖顿Y亦如此，認清自身情況，了解投資產品特性并擁有一套成熟的投資理念，才能在投資中做到舉重若輕、游刃有余。

陳巧指出，以股權類投資為例，真正的投資者首先要了解自己，必須對自己的風險承受能力、投資喜好有清晰地判斷和認識。

其次，投資者必須了解所投資的理財產品。比如，購買某公司的股票，至少要了解該公司的背景，產品能否具有長期的贏利效應，大家對它的喜好程度……股權投資的特點主要表現在:適合高端客戶投資，資金起點高、收益性比較強、有一定的風險性、以及期限相對較長。客戶首先要綜合股權投資的特點再結合自身的風險承受能力、投資喜好，最后決定它是否值得持有，這樣才有利于客戶在投資路上少走彎路。

最后，要看到股權投資的機會，它是一種能獲得高額回報的投資方式之一。它收益率高，能在5到10年的投資期里為投資者帶來幾倍甚至幾十倍的收益，是高端客戶在資產配置里面很重要的投資品種。

在股權投資方面，耳熟能詳的成功案例比比皆是。比如，2002年底，摩根士丹利、香港鼎暉、英國英聯三家公司一次性向蒙牛投資2600多萬美元，共持有蒙牛乳業約32%的股份。2003年第四季度，這三家國際投資機構再次向蒙牛增資擴股3500萬美元。隨著2004年6月10日蒙牛在香港成功上市，蒙牛一躍成為國內乳業巨頭，總市值接近300億元，三家投資人也賺得盆滿缽滿。

“總之，投資者只有了解清楚自己的投資喜好，風險承受能力，認清產品的個性，以及看到它的投資機會，才能做好股權投資?！标惽蓤远ǖ馗嬖V記者。

不將雞蛋放在一個籃子

俗話說:“不應將雞蛋全放在一個籃子里?！焙侠淼馁Y產配置，優越的投資組合，適時的調整配置比例，才能保障投資安全，實現財富的保值增值。

堅持資產配置

金融里面最重要的三性:收益性、流動性、安全性。既然你不可能同時兼得這三性，就必須在這些理念里做出選擇。股權投資產品，可能犧牲一些流動性，但是它的收益性完全可以彌補它在流動性里面的不足。

陳巧表示，國際上的股權投資存續期一般都在10年或更長。一般而言進行股權投資后企業需要2-3年的改制和上市輔導等相關工作，上市以后有1-3年的禁售期，解禁后逐步退出還需要1-2年的時間，順利的也需要4年。以建行產品為例，目前推出的股權投資產品存續期一般都在4到5年并附有1-2年的延期選擇權應對一些不確定因素，以5+2年為例，也就是說預期為5年結束，但5年后建行有2年的延期選擇權。

“短期理財產品收益不會很高。目前建行銷售的日日鑫理財產品年化收益率為1.5%，流動性非常好。同類產品相互比較，收益率非常具有競爭力，但是如果客戶打算做期限長達5至10年的投資，也只拿1.5%的收益很不合適?！标惽山忉?“客戶不可能也不應該把所有的理財產品都做成短期，畢竟短期理財產品收益不大，只有長期投資才有可能獲得高額回報。但是也不應該把所有的資產都做成7年期限的股權投資，萬一中途急需周轉，投資變現頗費周折而且需要付出成本，這就需要理財師為客戶提前做好流動性安排?！?/p>

客戶進行資產配置時就應當進行長短期安排，比如，以一日或一個月為周期的高流動性產品、一年以內的、1-3年的、3年以上的各類投資進行組合。不僅保證其收益，又能保證資產的流動性。

追求超額收益

目前建行的私人銀行在股權投資方面具有相當的優勢，除了已經發行的股權類理財產品，還提供產業基金直投和項目直投的機會，滿足不同資產量等級客戶的股權投資需求。

無論是產業基金還是單一股權項目，抑或是其他投資，最終的收益率是衡量其優劣的重要尺碼。在我們所處的后金融危機時代，股市不振，房市調控，使我們看到了股權投資中蘊藏著大量的投資機會?！?009年10月創業板的開閘為PE帶來了更多退出的機會。PE的黃金十年剛剛開始，我們有理由相信在中國這個PE剛剛興起且經濟蓬勃發展的國家，我們的能夠獲取超額收益。”

除此之外，建行把所發行的PE類產品都進行了優先和次級的分類，次級部分實際上是進行了一筆杠桿投資。當然，杠桿投資放大了風險，但通過精選項目、控制比例等方式風險還是可控的。對于部分目光敏銳、喜歡冒險，又有大量穩定資金的客戶而言，建行的股權投資產品的次級部分更是一個異常難得的投資工具。其除了為投資者帶來正常的投資收益外還能通過優先的杠桿作用，獲得非?？捎^的超額受益。

控制風險

人生如同打高爾夫球，最重要的就是知道目標在哪!作為股權投資的客戶更應該清楚自己的目標，意識到風險在哪里。

“對于高端客戶而言，首先要重視保值，只有保值才有可能增值?！标惽山忉屨f，“雖然高端客戶承受能力比普通客戶強，但實際上他們更應該重視風險。因為他們已經擁有大量穩定的資產，沒有必要再為了多賺20%的收益而冒很大的風險。控制好股權投資的比例，不要將所有的資金全部投資股權。畢竟流動性降低是一個很大的風險。”

“比如，你擁有1000萬元，若虧損50%，那么500萬元就‘打水漂’，如果你只是虧損10%，只要市場有反彈，你再賺20%非常有可能。總之，客戶要先鎖定風險后再追逐高收益?！?/p>

值得注意的是，建行做股權投資并不是依托第三方機構來融資，而是自己的投行——建銀國際。它具有相當的優勢:直投能力強、選擇項目能力強?！拔覀兊耐缎幸揽烤C合性銀行的背景，為融資企業提供全面服務，因此和企業談判的時候我們擁有很大的話語權，能拿到別人拿不到的條款。比如，建行進入的股權價格很低，同時在退出時候有一個很好的保障機制。而且全國三十多個分行不斷選送最優秀的項目資源，項目選擇余地很大，分行通常與項目企業有資金或信貸往來，以往的資信紀錄也是我們判斷項目的重要、可靠依據。”