布局“未來新藍籌”

張鋒

經濟學碩士，10年證券、基金從業經驗。曾先后任職于上海證券有限公司、興業證券股份有限公司和上海融昌資產管理有限公司。2005年加盟信誠基金管理有限公司，歷任高級研究員和研究部副總監，現任公司股票投資副總監兼信誠盛世藍籌基金經理。

從業十載，他擁有著豐富的從業經驗和突出業績;面對市場，他保持著敏銳的目光和捕捉能力;掌管基金，他掌握著清晰的投資思路和鮮明的理念。他就是信誠盛世藍籌基金經理張鋒。

盡管2010年A股一路跌跌不休，但是2010年對于張鋒而言，仍然是令人振奮和鼓舞的一年——由他掌管的信誠盛世藍籌基金業績表現搶眼。不僅如此，張鋒新接手的信誠深度價值股票基金目前正在發行之中。于他而言，一場令他期待的挑戰又將到來。

內外因素結合致下跌

回首市場本輪從3164點以來深度調整，在張鋒看來， 大跌的原因主要包括這樣幾個方面:首先市場對我國經濟放緩的趨勢的認識逐漸達成一致，6月份數據可以證實;其次是流動性進一步趨緊，對中小板和創業板產生了很大的影響;第三，從外圍經濟來看，全球經濟處于一個重新平衡的過程當中，過去的增長方式和經濟結構存在調整的需要，新的增長來源可能還需要很長時間才能培育起來，加上為了解決主權債務問題、防范過度釋放貨幣引發的高通脹、防范高通脹引發經濟硬著落、導致嚴重衰退的后果，西方主要經濟體將采取收縮的態勢，因此全球經濟可能將長期面臨緊縮的前景。再加上國內經濟也面臨高資產價格、潛在高通脹、舊增長模式短期內難以拋棄、結構轉型短期難以啟動和見效，這些都對投資者的預期和信心產生了很大的影響。

三季度或仍震蕩尋底

對于下半年市場預判，張鋒認為，宏觀經濟在經歷一季度的景氣高點后已經開始回落，上市公司業績所受的影響會逐漸在2、3季度體現。同時還看不到政策會重新反轉的可能，經濟增長速度回落的趨勢可能要持續幾個季度。因此，市場大幅上行的概率是比較小的。

具體從時間點上看，經濟減速下滑的趨勢可能要持續幾個季度。而股市在未來2-3個月內可能依然處于震蕩尋底的階段。

張鋒同時認為，目前這個點位已經到了價值中樞，雖然還會有很多的反復，但不會出現2008年恐慌性的下跌。未來影響市場走勢的主要因素還是在于調控政策以及對于政策的預期。

布局“未來新藍籌”

基于上述判斷，張鋒認為，上半年市場的機會已經體現為結構性行情的演繹上，下半年可能更多地需要深度挖掘個股，以“未來市場的新藍籌”為關注重點。

在張鋒看來，目前震蕩市場已經進入精耕細作時期，只有深度挖掘個股的內在價值，精選那些價值被低估的公司，才是制勝之道。未來會通過深度挖掘“低估值、穩定收益和反轉類”等三類股票，布局“新藍籌”。

最后，他建議多關注代表未來政府主要投入方向的新興戰略產業和消費領域，因為在中國經濟轉型過程中，這兩個領域也代表了未來的增長空間。