G7的失業(yè)率差異很大

　　巨大差異
　　
　　繼2008-2009年金融危機(jī)和大衰退之后，G7之間的失業(yè)率規(guī)模各不相同。如圖1所示，美國(guó)的失業(yè)率尤其嚴(yán)重，在2010年6月失業(yè)人數(shù)占勞動(dòng)人口比例跌至9 5％之前，2009年10月失業(yè)率達(dá)到了2008年2月4.8％的2倍還多，達(dá)到10.1％。
　　加拿大失業(yè)率從谷底到高峰的攀升盡管幅度仍舊很大，達(dá)到2.8個(gè)百分點(diǎn)，但是相對(duì)溫和，失業(yè)人數(shù)占勞動(dòng)人口的比例從2008年初的5.9％上漲到2009年8月的8.7％，但近幾個(gè)月情況出現(xiàn)了明顯好轉(zhuǎn)，2010年6月失業(yè)率降到了7.9％。英國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)在衰退中也受到了相似的沖擊，失業(yè)率(基于申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)措施的統(tǒng)計(jì))上漲了2.6％，從2008年早期的2.4％增長(zhǎng)到2009年末的峰值5.0％，在2010年5月才下跌至4.6％。
　　意大利自2008年第一季度起，失業(yè)率增長(zhǎng)了2.1％，達(dá)到8.7％，而法國(guó)同期失業(yè)率增長(zhǎng)2.3％，高達(dá)9.9％。而兩國(guó)的失業(yè)率尚未開始再次下降。
　　
　　G7中，德國(guó)和日本由于就業(yè)損失非常小而與其他國(guó)家情況不同。日本失業(yè)率從2008年初的3.9％開始上漲，到2009年7月達(dá)到峰值5.6％，僅上漲1.7個(gè)百分點(diǎn)。隨后失業(yè)率到2010年初就下跌至4.9％，但是從那之后失業(yè)率再次上漲，5月份漲到了5.2％。
　　德國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)就更加值得關(guān)注。失業(yè)率從低谷至頂峰的增長(zhǎng)僅為0.6個(gè)百分點(diǎn)。在2008年末失業(yè)率達(dá)到7.1％后，到2009年6月，失業(yè)率上漲到7.7％；與預(yù)期不同，失業(yè)率自此穩(wěn)步下跌，一度甚至比危機(jī)前的低谷還要低，2010年5月達(dá)到了7.0％。
　　
　　經(jīng)濟(jì)衰退深度難解釋失業(yè)率差異
　　
　　盡管會(huì)有觀點(diǎn)認(rèn)為各國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)的這些不同與近期經(jīng)濟(jì)衰退的深度的不同有關(guān)，但是情況并非如此。例如，日本經(jīng)歷了最嚴(yán)重的產(chǎn)量損失，相當(dāng)于GDP的8.6％，而美國(guó)的產(chǎn)量?jī)H減少了GDP的3.3％，是G7中表現(xiàn)很好的國(guó)家之一。反直覺的，如圖2顯示，G7產(chǎn)量緊縮程度與失業(yè)率上漲之間實(shí)際上有著負(fù)相關(guān)的聯(lián)系。
　　可以看出，失業(yè)率與產(chǎn)出增長(zhǎng)之間的敏感度非常不同。這導(dǎo)致對(duì)這是否是一個(gè)新的現(xiàn)象或者是否在衰退中失業(yè)率對(duì)產(chǎn)出的反應(yīng)出現(xiàn)了變化的疑問。
　　經(jīng)驗(yàn)上講，失業(yè)率和實(shí)際增長(zhǎng)之間的關(guān)系為“奧肯定律”。此關(guān)系在1962年奧肯的文章中首次提出，此文章通過采用1948～1960年之間的美國(guó)季度數(shù)字來證明以下的公式：
　　失業(yè)率的變化=0.30-0.07*(實(shí)際產(chǎn)量增長(zhǎng))
　　根據(jù)奧肯的推測(cè)，某季度實(shí)際產(chǎn)量的零增長(zhǎng)將會(huì)導(dǎo)致該季度失業(yè)率增長(zhǎng)0.3％。奧肯系數(shù)(0.07)的價(jià)值表明產(chǎn)量的增長(zhǎng)與失業(yè)率的比率一直保持在合理穩(wěn)定的狀態(tài)，失業(yè)率數(shù)值僅為4％(年增長(zhǎng)率)。
　　我們使用1974-2006年的數(shù)據(jù)更新了奧肯的最初的估計(jì)。正如圖3所示，我們的回歸結(jié)果非常接近奧肯的原始估計(jì)，尤其是奧肯的實(shí)際產(chǎn)出增長(zhǎng)的系數(shù)(0.07)。事實(shí)上，隨著時(shí)間的推移，這種關(guān)系的穩(wěn)定性也揭示了為什么這個(gè)規(guī)則經(jīng)常被稱為一個(gè)“定律”。我們估定的常數(shù)項(xiàng)(0.21)比奧肯的原始估計(jì)系數(shù)要稍小一些，然而卻意味著由于與奧肯1962年的文章中要求的要稍小的增長(zhǎng)速度，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)如今能夠支持穩(wěn)定的失業(yè)率。這或許反映了勞動(dòng)力供給的較慢增長(zhǎng)的影響。
　　
　　我們的回歸估計(jì)表明，美國(guó)產(chǎn)量最近的下跌將會(huì)伴隨著失業(yè)率平均2.3％的增長(zhǎng)。這大大低于當(dāng)前看到的5.3％——如此看來似乎已經(jīng)打破了奧肯定律。
　　盡管當(dāng)估算數(shù)值長(zhǎng)期變化時(shí)，奧肯定律看起來是相對(duì)穩(wěn)定的，但是短期內(nèi)，失業(yè)率和增長(zhǎng)之間的關(guān)系實(shí)際上已經(jīng)表現(xiàn)出了很大的不同。久而久之，這變化就可被稱為“滾動(dòng)回歸”。通過運(yùn)用此種估算程序，圖4顯示G7的奧肯估計(jì)系數(shù)的區(qū)別。
　　顯而易見，由于國(guó)家和時(shí)間不同，失業(yè)率與產(chǎn)出之間的關(guān)系也不盡相同。美國(guó)在經(jīng)濟(jì)衰退中，失業(yè)率對(duì)GDP的下跌的反應(yīng)大幅增長(zhǎng)。同樣，加拿大的奧肯系數(shù)猛跌。事實(shí)上，加拿大系數(shù)的變化看似有些延遲地跟隨著美國(guó)的變化。日本的奧肯系數(shù)仍舊非常穩(wěn)定，并且接近零。這將表示日本失業(yè)率對(duì)近期產(chǎn)量的下跌的沉默的反應(yīng)，在歷史背景下并非不尋常，也許反映了日本勞動(dòng)力市場(chǎng)的特殊結(jié)構(gòu)和日本的“終生雇傭”傳統(tǒng)。
　　英國(guó)受產(chǎn)出緊縮不利影響的失業(yè)率近期出現(xiàn)了增長(zhǎng)，盡管程度比美國(guó)要小。盡管奧肯的估計(jì)系數(shù)已顯示出了重大的歷史波動(dòng)，法國(guó)失業(yè)率也似乎對(duì)產(chǎn)出的下跌更加敏感了。相反，意大利近幾年的奧肯系數(shù)似乎適度增長(zhǎng)。然而，德國(guó)因?yàn)閵W肯的估計(jì)系數(shù)出現(xiàn)過特別急劇的上升，所以與其他國(guó)家的表現(xiàn)不太一樣。如圖5所示。
　　當(dāng)然，這里展現(xiàn)的奧肯定律關(guān)系是現(xiàn)實(shí)的簡(jiǎn)化版本。特別是，此定理沒有將久而久之的動(dòng)態(tài)關(guān)系或者工資的影響考慮在內(nèi)。然而，這些粗糙的結(jié)果的確支持了近期G7勞動(dòng)力市場(chǎng)的表現(xiàn)由于歷史標(biāo)準(zhǔn)的原因而不太尋常的這一假說。
　　
　　短期工作計(jì)劃的作用
　　
　　德國(guó)失業(yè)率對(duì)產(chǎn)量的反應(yīng)將會(huì)下跌的一個(gè)原因在于政府鼓勵(lì)削減工時(shí)而不是解雇的政策的普及。德國(guó)加入“縮短工時(shí)”計(jì)劃的企業(yè)會(huì)獲得政府的資金，因此工時(shí)縮短的員工獲得工資差額的60％(如果家里有孩子可獲得67％)。
　　如圖6所示，此政策有助于德國(guó)在2008年秋季經(jīng)濟(jì)衰退沖擊后，短期工人數(shù)量的增長(zhǎng)，在2009年中期短期工人數(shù)達(dá)到150萬人以上(約占勞動(dòng)力的3.5％)。自此，短期工人的數(shù)量再次下跌，這表明隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，企業(yè)開始增加工作時(shí)間。短期工作計(jì)劃在德國(guó)如此盛行，是因?yàn)槎嗄甑某杀緣嚎s和技術(shù)短缺推動(dòng)相對(duì)較低的員工水平，企業(yè)開始衰退。這自然鼓勵(lì)了勞動(dòng)囤積以應(yīng)對(duì)需求的減少。數(shù)據(jù)也表明，大幅勞動(dòng)力成本的調(diào)整在于削減加班工資和獎(jiǎng)金上。因此，盡管整體就業(yè)水平增長(zhǎng)，但是薪水和勞動(dòng)力總成本因此就變得非常靈活了。
　　
　　同樣，意大利對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的反應(yīng)為其短期工作計(jì)劃的擴(kuò)大，即Cassa Intergrazione Guadagani(CIG)。經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織估計(jì)，如果沒有CIG計(jì)劃，意大利的就業(yè)將會(huì)進(jìn)一步縮減4個(gè)百分點(diǎn)(約合90萬個(gè)工作崗位)。更普遍的是，危機(jī)期間，每名員工的平均工作時(shí)長(zhǎng)減少了2.7％，是整個(gè)經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織(OECD)降低水平的兩倍。
　　短期工作計(jì)劃也是日本政策反應(yīng)的重要組成部分。OECD估計(jì)，此計(jì)劃阻止了約40萬的永久性崗位的損失。也是由于這些計(jì)劃，日本經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)失業(yè)率的微弱上升能夠歸因?yàn)樵诠r(shí)和工資方面相對(duì)靈活的勞動(dòng)力市場(chǎng)。這些因素相結(jié)合，導(dǎo)致了2008年和2009年平均工作時(shí)時(shí)長(zhǎng)達(dá)3.3％的減少。
　　盡管相對(duì)不那么成功，法國(guó)也采取了短期工作計(jì)劃。OECD估計(jì)，自危機(jī)起，這一政策幫助保留了約3萬個(gè)工作。由于與意大利和德國(guó)相比，計(jì)劃并不那么吸引人，法國(guó)的雇主普遍更愿意減少短期員工來應(yīng)對(duì)較低的需求，而不是利用長(zhǎng)期員工的較短的工作時(shí)間。
　　
　　行業(yè)影響：非常重要
　　
　　G7勞動(dòng)力市場(chǎng)調(diào)整的程度也與衰退期的行業(yè)影響差異相關(guān)。德國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)表現(xiàn)良好的一個(gè)原因在于世界貿(mào)易的崩潰，而不是國(guó)內(nèi)金融行業(yè)的困難或房地產(chǎn)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。事實(shí)上，危機(jī)的性質(zhì)能夠部分確定政策的反應(yīng)，因?yàn)樵谀切┬枨蟮南碌此剖菚簳r(shí)的國(guó)家中，短期工作計(jì)劃是最合適的方法。德國(guó)近期表現(xiàn)的另一個(gè)引人注意的特點(diǎn)是，公共部門崗位在抵消私有部門損失方面的程度。
　　相反，美國(guó)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)主要受制于金融業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷，表明正在進(jìn)行一項(xiàng)更永久性的結(jié)構(gòu)調(diào)整計(jì)劃。事實(shí)上，這或許解釋了近期經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，失業(yè)率對(duì)產(chǎn)量損失的敏感度可見地增長(zhǎng)。一些研究表明，經(jīng)濟(jì)的衰退與金融危機(jī)容易對(duì)失業(yè)率產(chǎn)生重大的影響，尤其是當(dāng)伴隨房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)修正時(shí)，情況更是如此。正如圖7所示，美國(guó)和英國(guó)都經(jīng)歷了建筑業(yè)和金融服務(wù)部門的重大就業(yè)損失。然而，房地產(chǎn)市場(chǎng)的衰退對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的影響將超越這些行業(yè)范疇，特別是在勞動(dòng)力的地域流動(dòng)性由于家中的負(fù)資產(chǎn)問題而受到限制時(shí)。
　　由于法國(guó)經(jīng)歷過房?jī)r(jià)的相對(duì)適度下滑，建筑行業(yè)僅對(duì)整體就業(yè)下跌產(chǎn)生小幅影響就不奇怪了。另一方面，法國(guó)金融行業(yè)的工作損失要比德國(guó)或意大利嚴(yán)重得多，這反映了法國(guó)金融行業(yè)經(jīng)歷的、更加嚴(yán)重的壓力。
　　G7中，加拿大因?yàn)樵谖C(jī)中金融行業(yè)反而出現(xiàn)就業(yè)增長(zhǎng)而備受矚目。此間加拿大銀行的卓越表現(xiàn)可以解釋這一現(xiàn)象，與美國(guó)和歐洲的主要銀行相比，加拿大銀行與信貸市場(chǎng)的混亂相關(guān)的損失與減計(jì)都比較小。
　　此外，由于避免了類似美國(guó)的抵押貸款市場(chǎng)的過度繁榮，加拿大的房?jī)r(jià)也只出現(xiàn)了小幅下跌。然而，加拿大與美國(guó)的緊密的貿(mào)易關(guān)系意味著其商業(yè)周期密切地反映了美國(guó)的狀況。并且，鑒于美國(guó)的建筑業(yè)依賴加拿大供應(yīng)大部分原材料，這也解釋了為什么在經(jīng)濟(jì)衰退期間，很多的加拿大建筑工人失業(yè)。兩國(guó)之間的緊密的內(nèi)部聯(lián)系或許也能夠解釋加拿大奧肯系數(shù)估計(jì)值為什么如此接近美國(guó)的系數(shù)。
　　
　　近期的美國(guó)數(shù)據(jù)也令人失望
　　
　　美國(guó)失業(yè)率下跌的深度在戰(zhàn)后歷史中是前所未有的。由于2009年第三季度起，經(jīng)濟(jì)就已經(jīng)開始復(fù)蘇，如今的產(chǎn)出增長(zhǎng)也創(chuàng)下51年來的新高(圖8)，壓抑的招聘需求上漲的希望將隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的恢復(fù)，帶來就業(yè)增長(zhǎng)的再次激增。但是，近期的就業(yè)報(bào)告令人失望，導(dǎo)致對(duì)美國(guó)將經(jīng)歷再次的與1991年和2001年衰退之后相似的“失業(yè)復(fù)蘇”——1991年和2001年經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，就業(yè)增長(zhǎng)用了一年的時(shí)間才恢復(fù)過來。
　　誠然，美國(guó)近期的就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)被60萬臨時(shí)政府人口普查工人所扭曲，這些臨時(shí)工人在5月開始合同到期。6月，約25.5萬臨時(shí)普查工人由于任務(wù)的結(jié)束而被遣散，而抹平了之前5月份私有就業(yè)的增長(zhǎng)，并導(dǎo)致了12 5萬工作的凈損失。然而，6月私營(yíng)企業(yè)8.3萬的增長(zhǎng)也令人失望，之前5月僅增長(zhǎng)3_3萬個(gè)崗位(3月和4月平均增長(zhǎng)20萬個(gè)崗位)。6月，服務(wù)行業(yè)帶動(dòng)了私營(yíng)部門就業(yè)的增長(zhǎng)，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)在購房者稅收抵免到期后出現(xiàn)再次的疲軟，建筑業(yè)就業(yè)減少了2.2萬。
　　出人意料的是，6月失業(yè)率從5月的9.7％微跌至9.5％，但這是由就業(yè)參與率連續(xù)第二個(gè)月下跌引起的(從65.0％降至64.7％)。6月，每小時(shí)平均工資也放慢至1.7％的年增長(zhǎng)率。由于失業(yè)率如此之高，收入增長(zhǎng)就不太可能在較近的未來出現(xiàn)大幅回升。
　　美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)近期的不景氣也是非常特殊的，因?yàn)槭I(yè)率的平均持續(xù)時(shí)間要顯著長(zhǎng)于過去的經(jīng)濟(jì)衰退(見圖9)。美國(guó)約46％的失業(yè)者不得不忍受長(zhǎng)達(dá)27個(gè)星期沒有工作，這比過去兩次衰退的持續(xù)時(shí)間多1倍。這或許反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)調(diào)整，使得很多工人有著不合適的技能。
　　展望未來，2010年下半年，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)將繼續(xù)低迷，因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)看似進(jìn)入了疲軟增長(zhǎng)期。但是由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的提高，2011年前景將會(huì)轉(zhuǎn)好。然而，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)變化，我們預(yù)計(jì)在2012年前，就業(yè)水平達(dá)不到危機(jī)前的峰值(見圖10)。但是調(diào)整后的美國(guó)勞動(dòng)力增長(zhǎng)，就業(yè)率甚至在2014年仍將低于危機(jī)前的水平(見圖11)。
　　相反，美國(guó)的鄰國(guó)加拿大隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，近幾個(gè)月就業(yè)強(qiáng)勁回升。2010年二季度期間，新增就業(yè)崗位多達(dá)22.6萬(加拿大的工作人口大約占美國(guó)就業(yè)人口規(guī)模的1／9)。加拿大的經(jīng)濟(jì)如今已經(jīng)回補(bǔ)在衰退中就業(yè)損失的97％。然而今年下半年，隨著經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭的減弱，加拿大就業(yè)市場(chǎng)的強(qiáng)勁或?qū)⒎啪彙Ｅc外部貿(mào)易有關(guān)的行業(yè)很可能面臨特別強(qiáng)勁的阻力，這些阻力來自全球放緩的經(jīng)濟(jì)和仍舊強(qiáng)勁的加元。橫向比較，如圖10所示，加拿大的就業(yè)表現(xiàn)預(yù)計(jì)強(qiáng)于其他六國(guó)。然而，由于勞動(dòng)力增長(zhǎng)的調(diào)整，加拿大的相對(duì)表現(xiàn)就不那么引人關(guān)注了(見圖11)。事實(shí)上，勞動(dòng)供應(yīng)的快速增長(zhǎng)意味著加拿大的失業(yè)率仍高于衰退前的低谷6.5％，到2013／14年達(dá)到7.0％。
　　日本勞動(dòng)力市場(chǎng)仍舊疲軟，5月失業(yè)率升至5.2％，連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)。日本銀行季度短觀和經(jīng)濟(jì)觀察者調(diào)查的就業(yè)指標(biāo)顯示，未來幾個(gè)月，勞動(dòng)力市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大幅改善。因此，我們預(yù)測(cè)今年剩余時(shí)間就業(yè)水平仍舊相當(dāng)平穩(wěn)。在2011年間勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況應(yīng)當(dāng)逐漸開始好轉(zhuǎn)，而至2012年就業(yè)能夠回歸到危機(jī)前的水平。然而，由于對(duì)勞動(dòng)力供應(yīng)基本弱點(diǎn)的調(diào)整，日本在下跌和復(fù)蘇期間的表現(xiàn)看似好于加拿大，而且與加拿大差別不大(見圖11)。
　　由于經(jīng)濟(jì)努力在來自金融整頓的阻礙中重新獲得根基，英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的改善很可能需要更長(zhǎng)的時(shí)間。近幾年，公共領(lǐng)域已經(jīng)對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)帶來重大貢獻(xiàn)，但是預(yù)計(jì)2011／12年政府勞動(dòng)力會(huì)出現(xiàn)減少。整體就業(yè)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在2012年開始恢復(fù)，主要受到私營(yíng)企業(yè)的重新雇工的推動(dòng)，但是就業(yè)在2014年前不會(huì)恢復(fù)至危機(jī)前的水平。由于對(duì)勞動(dòng)供應(yīng)增長(zhǎng)的調(diào)整，英國(guó)到2014年的表現(xiàn)預(yù)計(jì)是七國(guó)中最疲軟的(意大利也是如此)。
　　歐元區(qū)大的經(jīng)濟(jì)體的緊縮財(cái)政狀況預(yù)計(jì)也會(huì)阻礙就業(yè)增長(zhǎng)，尤其是德國(guó)和意大利。鑒于不確定的復(fù)蘇和財(cái)政壓力，兩國(guó)在如何快速逐步停止短期工作計(jì)劃方面將面臨著困難的抉擇。考慮到這兩國(guó)的勞動(dòng)囤積程度，在雇工工作時(shí)長(zhǎng)恢復(fù)至危機(jī)前水平前，仍需要一些時(shí)間。
　　另一方面，德國(guó)短期工作計(jì)劃以及國(guó)內(nèi)企業(yè)在工作時(shí)長(zhǎng)方面的靈活性的成功，意味著就業(yè)率已經(jīng)上漲并超過2008年一季度危機(jī)前的水平(盡管一季度水平并未達(dá)到2008年四季度的峰值)。此外，預(yù)計(jì)到2014年，就業(yè)會(huì)進(jìn)一步平穩(wěn)增長(zhǎng)。在調(diào)整勞動(dòng)力供應(yīng)增長(zhǎng)方面，德國(guó)的相對(duì)表現(xiàn)看似更好，表明德國(guó)是G7中惟一一個(gè)在危機(jī)期間和危機(jī)后期，將就業(yè)率維持在危機(jī)前的相近水平的國(guó)家。德國(guó)的就業(yè)表現(xiàn)被稱為“就業(yè)奇跡”也許就不那么奇怪了。
　　盡管德國(guó)在限制經(jīng)濟(jì)衰退期間高失業(yè)率的社會(huì)代價(jià)方面毫無疑問是非常成功的，但是不應(yīng)忘記其經(jīng)濟(jì)在衰退前就已經(jīng)被認(rèn)為結(jié)構(gòu)性失業(yè)率相對(duì)非常高。德國(guó)嚴(yán)格的就業(yè)保護(hù)規(guī)則能被視為阻礙了勞動(dòng)力朝著經(jīng)濟(jì)中最合意的地方的自由流動(dòng)，因此，延緩了結(jié)構(gòu)變化的進(jìn)程。的確，因?yàn)榈托实慕Y(jié)構(gòu)，大衰退往往帶來機(jī)遇。在這方面，德國(guó)的“就業(yè)奇跡”能夠代表更多的曾經(jīng)丟失的、機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)能夠創(chuàng)造更具活力且較少依賴出口帶動(dòng)的增長(zhǎng)。
　　與德國(guó)的強(qiáng)勁就業(yè)表現(xiàn)相反，預(yù)計(jì)意大利的就業(yè)今年會(huì)緊縮，以后的增長(zhǎng)很難強(qiáng)勁恢復(fù)，使得就業(yè)水平大大低于危機(jī)前的高峰，即使到了2014年仍舊如此。意大利新就業(yè)的匱乏已經(jīng)不僅僅是一個(gè)勞動(dòng)供應(yīng)問題，因?yàn)橐獯罄诰蜆I(yè)率方面的表現(xiàn)也非常疲軟。預(yù)計(jì)在2014年末，失業(yè)率將達(dá)到8.4％(從2008年第一季度的6.5％開始上升)，這反映了預(yù)測(cè)期間經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的普遍疲軟。
　　法國(guó)就業(yè)率今年也將開始下降，但是從2012年起將會(huì)開始復(fù)蘇，在預(yù)測(cè)期末會(huì)回到危機(jī)前的高峰。預(yù)計(jì)到2014年底，失業(yè)率將下跌至8.5％(2008年初為7.2％