●通脹不已，房?jī)r(jià)難跌

●通脹不已，房?jī)r(jià)難跌

地產(chǎn)業(yè)以及房?jī)r(jià)的走勢(shì)至今難明，因而所有與之相關(guān)的信息總能引起人們探尋的欲望。10月25日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，重申“堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲”，因此次會(huì)議主要部署今年第四季度的經(jīng)濟(jì)工作，由此判斷，地產(chǎn)業(yè)面臨的政策高壓不會(huì)出現(xiàn)松動(dòng)。

這給急切盼望房?jī)r(jià)下跌的人們?cè)偬硪唤z信心，但樂觀也許僅此而已。至今，針對(duì)房?jī)r(jià)的高壓政策接連不斷，從需求和供給兩方面一起夾擊。但令人無奈，面對(duì)如此高壓，房?jī)r(jià)卻并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)松動(dòng)。雖漲幅縮小，但價(jià)格卻一直在漲。

當(dāng)然，強(qiáng)力壓制需求，同時(shí)收緊資金鏈，假以時(shí)日終會(huì)壓垮地產(chǎn)商，房?jī)r(jià)出現(xiàn)松動(dòng)并非絕無可能。問題在于兩個(gè)方面：一，松動(dòng)的政策底線在哪里？地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)支柱字眼，沒有出現(xiàn)在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》中，但新支柱沒有成熟之前，很難想象舊支柱不會(huì)再發(fā)揮余熱。二，通脹的現(xiàn)實(shí)，為房?jī)r(jià)提供了強(qiáng)有力支撐。

針對(duì)房?jī)r(jià)的宏觀調(diào)控政策，目前正在面臨來自社會(huì)情緒和通脹的雙重壓力。9月份3.6%的CPI漲幅盡管沒有超出預(yù)期，但強(qiáng)化了現(xiàn)實(shí)嚴(yán)峻的市場(chǎng)預(yù)期。國(guó)際上量化寬松的貨幣政策，推動(dòng)了大宗商品價(jià)格快速回升。自中國(guó)重啟加息以來，美元走勢(shì)雖有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，但長(zhǎng)期來看，美元繼續(xù)走弱將無法回避，使得我國(guó)的輸入性通脹短期內(nèi)難以得到實(shí)質(zhì)性控制。

而我國(guó)當(dāng)前的貨幣信貸環(huán)境仍“較為寬松”。由于輸入性以及內(nèi)生性的通脹共同作用，我國(guó)各種資產(chǎn)價(jià)格水平正在形成新的定價(jià)機(jī)制。當(dāng)前幾乎各種產(chǎn)品價(jià)格都出現(xiàn)上漲，其實(shí)就是通脹作用下的重新定價(jià)過程。在這個(gè)過程中，房?jī)r(jià)盡管受到政策打壓，但從根本上卻得到來自通脹的強(qiáng)力支持。當(dāng)各種產(chǎn)品都出現(xiàn)明顯漲價(jià)之時(shí)，如何能夠指望房?jī)r(jià)會(huì)逆勢(shì)而動(dòng)？何況，對(duì)于資產(chǎn)的保值增值，中國(guó)普通公眾并沒有太多的渠道。

在政策高壓下，房?jī)r(jià)再次出現(xiàn)暴漲的可能性很小。遠(yuǎn)期而言，只要國(guó)內(nèi)巨額信貸以及民間資本找不到其他出口，房?jī)r(jià)就會(huì)持續(xù)得到流動(dòng)性的輸血。近期來看，通脹勢(shì)頭得不到扭轉(zhuǎn)，房?jī)r(jià)也難以自行掉頭。“堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過快上漲”，政策重申的另一面，其實(shí)凸顯了上漲的現(xiàn)實(shí)壓力。

［徐冰 2010-11-02《中國(guó)青年報(bào)》］