房價小跌怡情

岳 生

中國的房地產調控政策正進入一個“嚴厲期”，但政策調控周期恢復正常。

全球經濟剛剛從“急救室”里推出來，中國的房地產市場卻仍在“高燒”。一些本該用于企業主業的資金被持續投入房地產市場，這些企業的CFO目前的要務，是給自己的決策層適當“降溫”。

國內市場目前對房地產政策的預期相當不好，這種看法在股市上有明顯反映一年初國內股市向下調整，房地產板塊受打擊頗大，降幅在各板塊中基本處于領先位置。

市場變化緣于近期政府相繼出臺的調控政策，從“營業稅征收2改5”，到“國四條”，再到“拿地首付不低于50％”；從“5年內普通住房轉讓差額征收營業稅”再到“督辦全國18宗房地產閑置土地”，多項政策齊出，在2009年年末的房地產行業引起了不小的騷動。

國務院總理溫家寶在2009年12月27日的歲末政策吹風采訪中，也對房地產給予了特別關照，稱要運用好稅收、差別利率以及土地政策等經濟杠桿加以凋控，穩定房地產的價格；要維護房地產市場秩序，打擊捂盤惜售、占地不用、哄抬房價等違法違規的行為。

多項房地產調控政策暫時未嚇到房價，卻把房地產股價嚇了個半死。國內房地產市場是個復雜的市場，它甚至不僅僅是一個經濟意義上的市場。判斷房地產市場不僅要考慮供需、資金鏈、庫存、融資成本、土地成本等多個市場因素，在這個領域里起作用的不只有市場規律。

目前，政府政策正在轉向從增加供給的角度來緩解供需缺口，中央與國務院領導多次強調要增加普通商品房和保障性住房的供給。中國近年房地產的政策調控周期——在正常年份，房地產市場存在典型的年度政策調控周期，往往在年末中央經濟工作到次年“兩會”期間，調控力度達到頂峰；到年中就進入政策效果觀察期；到年底房地產市場往往重新活躍。

在中國經濟增長無憂之后，這個調控周期將恢復正常，從現在開始起作用。事實上，當前房地產市場的調控政策并無全新內容，都是早已出臺的政策和要求，關鍵是看政府在何時來嚴格執行。

小跌怡情，大跌要命。房子不跌，居民的消費能力就不能釋放，拉動內需、調整結構振興產業就無從談起。對于政府、銀行、老百姓來說，跌個20％～30％應該是皆大歡喜的事情。相對于2009年50％～100％的漲幅來說，跌這么一點應該還是可以承受的。再大的跌幅恐怕會導致政府再次出臺新政救市。