試析人民幣實際匯率錯位對出口貿易的影響

江蘇廣播電視大學 楊曉焱

試析人民幣實際匯率錯位對出口貿易的影響

江蘇廣播電視大學 楊曉焱

近年來，人民幣匯率錯位的實際情況是其匯率變動具有不對稱性，人民幣對美元處于升值趨勢，但對其他貨幣如歐元并不處于升值態勢，人民幣對日元的升值或貶值趨勢并不明顯。本文通過對人民幣實際匯率錯位，對我國出口貿易帶來的相關影響進行的考察，并在此基礎上提出了相關對策。

人民幣 匯率錯位 出口貿易

1 人民幣匯率實際錯位對出口貿易的影響

1.1 對貿易出口的長期影響

從長期來看，我國的匯率錯位對不同國家在出口貿易的影響是不同的。中國和美國間的出口匯率錯位彈性相對于進口匯率錯位彈性而言，出口匯率錯位彈性較大，其數值為2.3260，進口的匯率錯位彈性相對較小只有-0.1220，兩者絕對值之和大于1為2.3480。按照馬勒條件中國和美國在相對較長的期限內是顯著成立的。中國和日本間的出口匯率錯位彈性為1.4304，而進口匯率錯位彈性僅有-0.2361，兩者絕對值之和為1.6665。中國與歐元區之間的出口匯率錯位彈性為0.2916，進口匯率錯位彈性為0.3416，兩者絕對值之和為0.6332，小于1，表明馬勒條件在我國與歐元區國家間是不成立的，但是可得出匯率的貶值，使兩國的貿易惡化。由此可知，并不是人民幣貶值就可以增加我國的出口，減少我國的進口，這取決于人民幣對那個國家的貨幣貶值，人民幣貶值能對進出口產生多大的影響，還取決于進出口的彈性大小。當滿足馬勒條件時，人民幣貶值增加了我國的出口，減少了我國的進口，進而改善了我國的貿易收支；反之，人民幣貶值惡化貿易收支。

從總量上講，當世界經濟按同一增速增長時，國民收入也按此速度增長，會改善我國貿易收支的狀況。但是當其他國家的經濟增速與我國存在較大差異時，會對我國的貿易收支產生不利的影響。我國的GDP增長速度近幾年來一直很高，遠遠大于歐美國家，從而我國居民收水增長速度大于國外居民收入增長速度，促進我國從其他國家進口商品來滿足居民的需求，而國外從我國的進口并沒有我國增長的那么多，會縮小我國貿易收支。

總而言之，從長期來看，人民幣匯率的實際錯位在不同國家間的作用是不同的。人民幣對美元或日元的升值惡性化貿易收支；人民幣對歐元升值反而改善貿易收支。

1.2 對貿易出口短期影響

對一些國家來說，我國的進出口貿易均采用人民幣報價，當人民幣升值或貶值時，進出口貿易就會調整，但并不是立刻惡化或改善本國的進出口現狀，而是有一段時間的滯后期，即需要一段時間來調整貿易合同，從而產生匯率錯位情形下的J曲線效應。

在我國與某些國家的貿易中存在J曲線，這是由于我國長期實行的是人民幣匯率盯住美元，并在2005年開始改為盯住一籃子貨幣(美元也為一籃子貨幣的重要一員)。在我國的進出口貿易中，并不是以人民幣作為商品交易的媒介，而是和大多數國家一樣采用美元作為結算貨幣。通常來講，小國或是農業國多是國際價格的接受者,在簽訂合同時不可以用本國貨幣作為計價標準，一般選用的是國際貨幣作為計價工具。人民幣的升貶值對貿易并不會有直接的影響，但是如何本幣實行的是盯住世界貨幣來穩定本國匯率，那么當世界貨幣價值不變時本幣升值，間接的致使世界貨幣對本幣而言是貶值的。在這種情況下，本幣的實際匯率錯位對本國的貿易會產生直接的影響，而并不是僅表現為本國商品以本國貨幣所計標價的改變。

人民幣匯率實際錯位對進出口貿易的影響，不應過度關注短期效果。經濟政策中常常會產生時滯效應，因此，在分析匯率政策對經濟的影響時，不應只關注短期并根據短期的效果來決定政策是否合意。在長期中關注錯位變動，更好的制定匯率政策來調節我國的進出口，充分發揮匯率調節進出口貿易的作用。

滯后一階的貿易國國民收入對出口的影響方向并不相同，美國和歐元區國家國民收入增多會減少出口，而日本則表示出了不同時會增加出口。總體而言數據間的差距不是很大。滯后一階的貿易政策對出口的影響卻是一致的，都促進了當前的出口。

總之，從短期來看，J曲線在各國的進出口貿易中并不是都存在的。中美及中日間進出口在滯后期內存在J曲線效應；而中歐間既不存在進口的J曲線效應，也不存在出口間的J曲線效應。但所有國家的短期都向長期調整。

1.3 對不同產品出口貿易的影響

人民幣實際匯率錯位對不同類產品的影響不同，具體而言，匯率變動對初級產品的影響要大于對工業制成品的影響。初級產品面對人民幣的持續升值受到的不利沖擊最大。另一方面，它的升值對工業制成品的沖擊較小。并且人民幣升值也有利于減少我國的加工貿易出口，這有利于我國進行產業升級。目前我國擁有大量的外匯儲備和對外貿易一直處于貿易順差的狀態，推動企業改革，以提高產品的技術含量和科技水平，促進貿易結構的整體優化。

2 對人民幣匯率實際錯位影響的相關對策

2.1 建立完善的匯率體制

一方面，匯率政策的制定不但要以世界主要貨幣為盯住目標，也要考慮到與其他貨幣間的間接效應。另一方面，讓人民幣的匯率水平不但可以在更大幅度的范圍內波動，而且也可在不同方向上變化。在匯率的形成機制上，盡快建立可以反映一價定理的人民幣匯率機制，使人民幣的匯率更合理。同時也要保證人民幣幣值的穩定，增強其在世界貨幣中的地位。在微觀層面，加強匯率傳遞的微觀基礎建設，使匯率錯位時的滯后期盡可能的短， 企業作為微觀的主要組成要不斷降低匯率風險，對本企業成本和出口的影響。

2.2 優化外匯儲備結構

外匯儲備過大的問題使我國更加注重合理化外匯儲備的結構，從而使我國在持有充足外匯儲備以滿足外貿交易需求并用防止人民幣匯率出現重大波動，有效的實行外匯干預，保證本國的貨幣穩定。目前，如何有效管理解決外匯管理中的難題需從兩方面著手，一方面優化外匯儲備中貨幣的數量和結構，另一方面逐步完善我國的外匯儲備制度，建立更加豐富的金融產品，形成更加自由、發達的金融市場。面對全球經濟一體化和自由化的沖擊，金融自由化成為新的發展趨勢。長期以來，我國對金融市場的宏觀控制很嚴，金融市場的創新能力有限，我國服務業發展、高新技術產業的發展和結構升級一定程度是受到制約的。國內外持續高漲的人民幣升值預期，使我國的宏觀調控、外經濟關系處于被動鎖定和嚴重受約束狀態，解決這些問題的方法最好就是開放我國的金融領域。

2.3 推進人民幣國際化的進程

由于人民幣在全球球貿易中并不具有國際支付職能和價值尺度等世界貨幣的職能，因此，人民幣實際匯率錯位對我國國際貿易產生的影響，并不是直接發生的。人民幣實際匯率錯位首先對世界貨幣的幣值產生影響，再對我國貨幣幣值改變進而影響我國貿易。匯率實際錯位對貿易產生影響的這一過程有明顯的滯后性。采用人民幣作為世界貨幣，不但可以避免由于它國貨幣的不穩定給我國帶來消極的影響，而且也可以減少我國我外匯儲備從而減輕人民幣的升值壓力。總體而言，人民幣實際匯率錯位對我國貿易是不利的，因此，要防止對外貿易中由實際匯率錯位，進而引起商品價格變動。推進人民幣國際化，完全可以消除人民幣實際匯率錯位對貿易的影響。但是一國貨幣要成為世界貨幣并不是在短時間內可以完成的，當前我國要積極推進人民幣擁有世界貨幣的各項職能。

總之，在國際金融危機陰影還未完全消除的背景下，針對人民幣實際匯率錯位對我國出口貿易的影響，我國應該采取積極措施，使人民幣實際匯率錯位降到最低水平，從而促進我國貿易的健康發展。

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1005-5800(2010)11(b)-225-02