你知道轉型總是痛苦的

葉檀

如果說今年匯率、出口、房地產剛開始調整,還處于溫水煮青蛙的階段,明年會出現大洗牌。

10月18日,十七屆五中全會閉幕,經濟結構調整、以內需替代外需成為國家戰略。

轉型的過程總是痛苦的過程,未來數年我們將承受經濟增速下降、CPI上升、匯率上升、數億農民進城、收入分配體制改革的壓力。

中國的經濟運行速度總體水平下降,出口主導的經濟高燒逐漸退卻,投資將維持在高位。10月16日,清華大學中國與世界經濟研究中心(CCWE)發布《2010年第三季度中國宏觀經濟預測與分析》,預測“中國經濟運行將溫和放緩;中國進出口增速將明顯放緩,2011年的增速將達到非常低的水平”:中國GDP增速2010年在10%左右,2011年則回落至9.5%左右。事實上,未來數年中國GDP有可能下降到個位數,只有中西部、東部欠發達地區因為投資的關系,還會維持兩位數以上的增長。國務院發展研究中心副主任劉世錦作出了相近的預測,稱明年中國經濟增長率可能在9%左右,較今年會有所放緩。

在經濟下行的同時,CPI在4%以上成為常態,貨幣購買力下降。今年8月CPI達到3.5%,為22個月以來的新高,這不是結束,9月CPI還會維持在高位。

CPI受三個方面的重壓。

一是輸入性通脹,全球貨幣未能協調,寬貨幣與高通脹成為常態,目前包括歐美等地,刨除房價因素外其他消費品價格并不低。按海關總署日前公布的數據計算,我國進口大豆的均價自今年7月以來已經連續三個月上漲,今年9月中國進口大豆均價比7月份上漲了5.3%,與此同時,食糖現貨價格指數歷史性地突破6000元/噸大關,食糖批發價與去年同期相比,上漲達70%。基本生活用品以及石油等資源品價格處于大幅上漲階段。

二是內源性通脹。在城市化的過程中,我們必須還上以往社會保障體制不足、收入分配失衡的欠賬。新華社報道,展望“十二五”,中國經濟總量將穩居世界第二位,人均GDP將超過5000美元。社會保障與提高最低工資需要有人買單,當社會財富不足以支撐時,唯一的辦法就是通脹。

未來中國CPI有可能維持在4%以上的高位。經濟學家厲以寧10月16日表示,如果國際油價、鐵礦石價格和糧食價格繼續上漲,輸入型通貨膨脹將不可避免。3%的通貨膨脹率警戒線是適用于西方的,而中國近期來看,維持9%的經濟增長率是可能的。如果9%的經濟增長率還把3%的通貨膨脹率作為一個警戒線,會給經濟帶來很多問題。4.5%的通貨膨脹率作為警戒線是可以的,是社會可以承受的。考慮國家統計局的統計辦法,目前3.5%的CPI加入房產等因素,可能已經在4%以上。

如果說今年匯率、出口、房地產剛開始調整,還處于溫水煮青蛙的階段,明年則會出現大洗牌。

今年出口形勢非常美妙,但許多制造企業已經開始承受壓力。今年三季度,我國貿易順差為2008年以來最高,外匯儲備增至2.6萬億美元。大宗商品價格急劇上升,導致進口總值環比上月大幅增長16%,值得注意的是,海關數據顯示,加工貿易類產品的進口增長步伐則不及總體進口。如果人民幣匯率每年上升3%-5%,那么不能實現升級的沿海低端制造業將無處可去,目前出現的趨勢是長單改短單,有些廠商甚至忍痛割愛、有單不接,因為多接多虧本。

遭遇洗牌的還有房地產企業。只要房地產繼續調控,明年推出房產稅,支撐高房價的投資者一旦撤出市場,靠剛性需求支撐的市場價格必然大幅下降。證券市場上房地產上市公司的低迷,房地產在信托市場、在境外市場高達20%的融資成本,為房地產開發商敲響了重新排隊的鐘聲。

經濟結構調整,忍受高通脹低增長是必要的成本。但在全民同心、經濟轉型的過程中,要獲得民意支持,最重要的是改革收入分配體制、提高政府與央企的效率。任何時候,只要民眾意識到改革的成本主要由普通收入階層承擔,那么,任何改革都不會成功。