民營企業的生存困境

楊軼清

概括起來,民營企業的困境主要表現在“不好干”和“不想干”,民營企業發展正進入新的瓶頸期。

浙商研究會前不久舉行過一次沙龍對話,主持人以一則年初以來在浙江商界流傳的故事作為對話的引子:差不多在2008年初,宏觀調控和金融危機已經讓不少民營企業感覺壓力與日俱增。一家有著數億元凈資產的出口型制造業公司經營開始出現虧損,力不從心的老父親召集3個兒子商議。但3兄弟意見分歧很大,無奈的老父親最后決定:分家!

分家的結果是老大繼續經營原來的主業;老二拿著自己的一份與人合作成立了一家私募股權投資基金;老三則與老鄉一起轉戰各地“炒房”。今年春節3兄弟回到老家團聚,老大的心情比以前好了一些,雖然照舊利潤微薄,但訂單多了起來。老二老三則意氣風發:老二與人合作的私募基金投資的項目有一個已經過會正等待掛牌上市發行;老三投資房產的收益早已翻番。

最近3兄弟又碰頭聚到一起,這一回3兄弟的心情都起了變化,尤其是老二老三。私募股權投資領域競爭激烈,PE成本很高儼然過熱;樓市急剎車讓手里積壓了好多套房子的老三心里發慌,一時不知道怎么辦好。

今年下半年以來,宏觀經濟形勢風云變幻:流動性過剩熱錢洶涌;人民幣升值壓力持續積聚;物價上漲漸成四面圍合之勢;銀根收緊已成定局。不久前還感覺很不差錢的企業主忽然警覺:明年是否會貸不到款?概括起來,民營企業的困境主要表現在“不好干”和“不想干”,民營企業發展正進入新的瓶頸期。

“不好干”:高門檻邁不過,小馬力拖不動

從字面上看,“民航”這個詞應該也是“民營航空”的縮寫,但現在看來這個注解已經漸行漸遠。從2009年開始,欠費、停飛、被收購,正越來越多地成為了民營航空的關鍵詞,而金融危機的蔓延,使得航空業越來越像民營資本“不好干”的行業。

6年前的2004年,對于李繼寧、劉捷音和王正華3個男人來說是幸運的,因為他們為各自的公司(鷹聯、奧凱和春秋航空)爭取到了民營航空的牌照。

到了去年,3人的命運開始分化。王正華仍然在為自己的航空公司打拼,李繼寧的鷹聯航空改姓“國”字號,劉捷音一手打造的奧凱航空也易主均瑤集團。

從2004年國內第一家民營航空公司成立迄今,民營航空公司一直處于市場邊緣。與國有巨頭相比,資金投入、航線審批、飛行員培養,乃至機場機務等,民營航空全部處于下風或先天不足。

民航業是高風險、高投入的行業,沒有形成一定規模(一般要10架飛機以上),短期內難以盈利,而租一架飛機,挖一個飛行員,動輒就要上百萬上千萬的投資。據測算,按照市價一家注冊資本僅為8000萬元人民幣的民營航空公司,若要運營5架150座級中型客機,每年在飛機租賃、航油、人力成本三方面的支出就高達3.3億元。

相比較資金壓力,航線審批等政策門檻更難越過,民營航空拿到的,往往是國有大公司無暇兼顧的“邊角料”,即支線航空運輸。而今年8月24日的一場伊春空難,不僅讓河南航空恢復了“鯤鵬航空”的真身,也進一步惡化了民營航空的生存環境。

從西安被“挖”進河南,再到被“踢”出河南,“鯤鵬航空”只是民營航空的生存困境的縮影。“民營航空發展不能亂來,國家會很慎重地出臺相關政策,可能會對支線航空做些調整,如果不限制加速發展,可能要出問題。”這預示著今后民營資本進入民航的門檻將會大大提高,運營成本也將會進一步增大。

航空業只是民營資本“不好干”的其中一個行業,這里既有資金、技術、管理等先天性的門檻。更重要的是政策制定、市場環境等的不公平不合理,生存環境的惡劣使得民營航空在競爭中處于被動下風。民營航空的安全、效率、公眾形象等不如國有大航空,陷入惡性循環。

“不想干”:生物性財富創業動力衰減

早期民營企業主原始積累的財富屬性為“生物性財富”,即為了填飽肚子或個人發家致富是他們創造財富的原始動力。在財富積累到超過個人和家庭的消費需要之后,這種動力隨之消失,而“溢出”的財富可能轉化為灰色或黑色消費,這種情況在部分私營企業主身上已經發生。面對難題和困境,有創業者萌生退意馬放南山,或者無奈“楊志賣刀”;在投資實業熱情減退的同時,熱衷股市樓市等非實體經濟投資,從直接創造財富的企業家到以資本參與財富分配的食利一族,表明支撐部分私營企業主創業的動力在減弱。

溫州一直被視為中國創業活力和激情最強的地方,但現在溫州的這一核心優勢也在減弱。

1978年至2000年,溫州國內生產總值平均增長率為15.6%,同期,全國為9.5%,浙江省為13.2%;然而,從20世紀90年代末期開始,溫州經濟已經開始出現增長趨緩的跡象,而且相對于浙江省的平均水平而言,已不再具有領先的地位。2003年度溫州市經濟增幅14.4%,雖然為6年來溫州經濟運行最佳,但這個增幅在浙江11個地級市中僅排列第九位。除了經濟增長率之外,2003年,溫州的全社會固定資產投資、規模以上工業總產值、工業用電量、社會消費品零售總額、利用外資、外貿出口總額等綜合經濟指標的增長率也基本上處于浙江省的倒數幾位。而到了2009年,溫州人均GDP僅4604美元,全省倒數第三位,不到杭州的一半,更是全省人均GDP的71%。

金融危機后,溫州企業外遷、民資外流加劇。去年以來,溫州的廠房交易火爆,廠房出售、出租明顯增多,一些企業計劃遷到外地去;一些企業是活不下去了,干脆賣掉廠房不干了。曾占據全國產量90%以上的溫州金屬打火機,鼎盛時有500多家企業,如今只剩下100家左右。而在這100家中,只有30余家的企業老板在專心經營。剩下的已經把重心轉移到其他行業,比如房地產、礦產以及第三產業。

據不完全統計,很多溫州企業的利潤不再用于擴大再生產,回流實體經濟的不到一半,相當多的變成了“熱錢”。溫州在工商部門注冊的創投企業已達300多家,大約有1500億元的流動資金進入了創投領域。

“怎么干”:潛規則傷感情也傷口袋

很多事實表明,市場空間制約了民營企業的成長升級。民營經濟發展的規律,一是微觀主體的組織化規模化程度越來越高;二是集聚的資源和允許進入的行業越來越多。但事實上準入門檻的提高和金融等核心資源分配的不均衡,使得民營企業的發展空間趨于局促和復雜,使得民營企業決策者的未來預期發生變化。

表面上看,國家對民營經濟的開放力度不斷加大,以新舊36條為代表的政策次第出臺。確實,從宏觀導向和國家政策上,毋庸擔心國家會限制民營經濟。

2010年4月12日,阿里巴巴集團宣布在未來5年內繼續向支付寶投資50億元人民幣。幾乎與此同時,央行“超級網銀”

即將上線的消息傳遍市場。一時間,坊間各種聯想與猜測紛起:央行要收支付寶?銀聯要收支付寶?而馬云曾放出的那句聽起來有幾分悲壯的表態:“隨時準備把支付寶獻給國家”,讓外界有了多重言外之意的猜測。

雖然事后阿里方面解釋這句話“并無其他深意”。但第三方支付機構望眼欲穿的牌照,遲遲拿不到;監管規范也千呼萬喚不出臺,影響了民營企業持續發展的心態和節奏。

雖然早在2005年6月,中國人民銀行支付結算司對外發布向社會征求意見的《支付清算組織管理辦法(征求意見稿)》o《辦法》將“為銀行業金融機構或其他機構及個人之間提供電子支付指令交換和計算的法人組織”列入監管范圍,直指包括支付寶在內的所有第三方支付企業。

但是,這套基本監管框架至今未有定稿。第三方支付產業的準入資格、申請審批流程、業務經營范圍以及外部監管機制等等問題仍無章可循、懸而未決。這種“只聽樓梯響”的軟約束,加劇了市場環境的變數和不可預知性,讓企業“心里沒底”,而不能心無旁騖全力以赴。

國家允許創辦村鎮銀行的消息,著實讓民營企業尤其是已經開始運營小額貸款公司的民營企業高興了一陣子。但具體的實施細則——《村鎮銀行管理暫行規定》,很快讓他們的熱情和期望不高了。

村鎮銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構。最大銀行業金融機構股東持股比例不得低于村鎮銀行股本總額的20%,單個自然人股東及關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10%,單一非銀行金融機構或單一非金融機構企業法人及其關聯方持股比例不得超過村鎮銀行股本總額的10%。

這就意味著,主角只能是銀行業金融機構,而民營企業,即使資本實力再雄厚,也不可能唱主角。

今年5月份,國務院公布《關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》(即“新36條”),5年前的“允許”已經變成“鼓勵和引導”,并細化到“鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構”。

但是實質性突破仍然不大,雖然“新36條”允許非銀行機構持股比例可以超過10%,但最大股東仍然是銀行業金融機構,這個紅線不能逾越。

而且,村鎮銀行在增資擴股方面稅費高,經營負擔較重,并不利于吸納更多民營企業和民間資本進入。所以,地方政府入股村鎮銀行反而積極性更高。

按照銀監會的規劃,到2011年底全國將設立1294家新型農村金融機構,其中村鎮銀行1027家。沒有主導權的民營企業,目前只能繼續以配角的身份“陪太子讀書”。