經濟復蘇期的四大問題

企業的邊界不應該僅僅限于自身，堅持與上下游企業的長期合作，有助于產業鏈上的眾多企業，通過資金、資本的連接，整合起來，形成更大的抗風險能力和抗市場波動的能力。

演講人|第十屆全國人大常委會副委員長 成思危

在世界各國聯手和共同努力下，此次全球金融危機所引發的最困難的日子剛剛過去，中國經濟已經觸底回升、企穩向好，世界經濟也走上了曲折起伏的復蘇之路，最近的迪拜債務危機，又給了我們一個警示:世界經濟復蘇的道路是不平坦的。在這樣的形勢面前，我們企業家應該吸收什么樣的教訓?我個人覺得有四點問題應該注意:

首先是要保持流動性。簡單的說，就是能夠有足夠的現金流來應對各種情況。此次金融危機的發生，很重要的一個原因，就是許多金融企業杠桿率過高。杠桿率高雖然說明金融效率高，但是也意味著很大的風險。如果企業的收益率高于利率，則賺錢，如果收益率低于利率，就要賠錢，由于杠杠放大了收益與損失，賠錢的時候，剩下的資金可能連還債都不夠，包括這次迪拜危機實際上都是這樣。

發生債務危機的時候，要么借新債還老債，要么是出賣一部分資產。但是，當你的情況不好，是沒有新債主愿意借給你錢的。而當你急著賣資產的時候，你的資產肯定不值錢，因為你的股票價格下跌;另一方面，買家會乘機壓價。所以，保持流動性是非常重要的。我們的很多企業開始做的很好，但是由于不注意保持流動性，盲目擴張，造成現金流的斷裂，最后不得不低價出售資產，這種例子太多了。……