資本劍指哪些板塊?

[2010趨勢大調(diào)查之投資趨勢]

投資家精準定點

股神巴菲特曾說，“市場很高的時候、很低的時候我都知道，其它的時間我不知道。”經(jīng)歷了2007年資本市場的火熱，2008、2009年資本市場的冰火兩重天，對于2010年資本市場的走勢，股神這句話對于普通投資者來講，顯得更是貼切。在這樣一個后危機時代的迷茫時期，中國被世界提前推到了臺前。而如今的中國資本市場，已經(jīng)進入了一個最快速發(fā)展的時期。在這樣一個時期，中國的資本市場和活躍在資本市場上的金融機構(gòu)將面臨哪些機遇與挑戰(zhàn)?作為行業(yè)景氣度的“晴雨表”，資本市場的流動方向又將指向哪些行業(yè)板塊?

一直以來，投資界的操盤手們在資本市場上翻云覆雨，被人們認為是一個有著敏銳觸角和遠見卓識的群體。他們將如何解開人們心中迷局?

趨勢一 PE和產(chǎn)業(yè)基金機會大

在嘉實基金管理有限公司總經(jīng)理趙學軍看來，相關(guān)數(shù)據(jù)已經(jīng)表明，明年將有很多的投資機會。“一個是2009年銀行放貸達到10萬億，2010年可能會達到8萬億，貸了這么多錢出去，從企業(yè)來看，其負債表就會大幅度增加，2010年就需要補充充足率。假如70%是安全的負債率，那么企業(yè)對資金的需求就將達到10萬億或者30萬億;另一方面，從銀行來看，銀行貸出這么多資金，也需要補充充足率。所以，未來不管是做P E還是做產(chǎn)業(yè)基金，都將有很大的市場和很多的機會。”

有市場有需求，自然就會有更多的資金不斷地進入這個領(lǐng)域。趙學軍觀察到，中國的投資機構(gòu)將面臨越來越多的國際化競爭，因為“老外”來中國投資的步伐也在不斷加快，“德意志銀行日前曾提到，他們在亞洲持有了價值資金，亞洲的資產(chǎn)管理市場五年就會超過德國，現(xiàn)在德意志銀行在德國的份額是最大的，20%左右。”

趨勢二 全世界資金準備往中國跑

除了市場大了，競爭多了，投資形式也可能越來越多，這也可能會給中國的資本市場帶來不小的影響。

北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒認為，從融資角度來看，今后兩年VC、PE將面臨人民幣升值的壓力。“我們過去講外資的風險投資公司和P E可能要轉(zhuǎn)做人民幣，現(xiàn)在看來這個變化比我們預(yù)想的速度還要快。投資現(xiàn)在在中國很熱，全世界的資金都準備往中國跑，但總的感覺是，在今后兩年，風險投資要想去國外融資還是比較困難的。有這樣一個數(shù)據(jù)，2009年第三季度有18只基金融資了，17只是人民幣基金，只有一只是純粹外資資金，從融資金額上來講，外資基金占15%，其他基金占85%，所以外資基金還是大，人民幣基金還是小。”

事實上，做投資主要還得看企業(yè)家們想干什么，鄧鋒說:“創(chuàng)業(yè)板開啟以后，P E非常高，一個強烈的感覺就是，企業(yè)家們需要人民幣基金，這就使得我們做外資風險投資的必須轉(zhuǎn)入做人民幣基金，而且很快從合資的‘假’人民幣轉(zhuǎn)到純?nèi)嗣駧呕穑晕矣X得今后兩年投資上將出現(xiàn)非常明顯的人民幣基金崛起。但我們今天也碰到一些問題，包括人民幣基金的L P不是很平衡，比如你要平衡人民幣的L P和美元的L P會有沖突。”

趨勢三 資源和能源上升趨勢

“舞臺”有了，“演員”齊了，演什么呢?低碳新能源、互聯(lián)網(wǎng)以及與消費相關(guān)的行業(yè)都可能是“主要內(nèi)容”。

趙學軍介紹說:“上一次國際金融公司和標準普爾開了一個會，發(fā)布了一個叫做全球低碳指數(shù)的數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)上看，碳排放大大降低了20%、30%，我想從這一點來說，這一個指數(shù)如果推出，將會影響全球投資的方向。”

除此之外，中信產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司董事長劉樂飛認為，資源和能源整個行業(yè)未來仍然會保持上升趨勢。“雖然資源主要是原材料這一塊，未來還是一個穩(wěn)定上升的趨勢;而對于能源來說，隨著中國城鎮(zhèn)化的加快，包括隨著整個居民收入提高之后，汽車、家電等消費量的上升，也會有一個比較大的上升空間。”

趨勢四 互聯(lián)網(wǎng)成長性好

互聯(lián)網(wǎng)是大多數(shù)與會者都看好的行業(yè)。鼎天資產(chǎn)管理有限公司董事長王兵表示，互聯(lián)網(wǎng)作為第三次產(chǎn)業(yè)革命，對人們的整個經(jīng)濟生活的影響非常深入，“我相信以后中小企業(yè)如果不上阿里巴巴，沒有電子商務(wù)，基本沒有希望。”

鄧鋒還具體到互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展機會談到了自己的一些觀察:“首先是電子商務(wù)，無論是從大家的信任程度也好，支付的手段、方便程度還有配送等等這些系統(tǒng)都已經(jīng)成熟起來了，所以電子商務(wù)是最大的一塊;第二塊就是游戲，網(wǎng)游的機會還是很多的，特別是現(xiàn)在轉(zhuǎn)入到農(nóng)場的這些東西，視頻作為一個行業(yè)來說肯定是轉(zhuǎn)向正面的，而且是賺錢的。”

趨勢五 消費板塊可持續(xù)30年

而消費領(lǐng)域，則是投資人士提到的密集度最高的話題。劉樂飛認為，消費和中國老百姓收入的增長、城市化以及和G D P增長、收入增長密切相關(guān)，這個主題持續(xù)近30年都沒有問題。作為風險投資人，鄧鋒對消費領(lǐng)域的觀察則更加細化，“我自己更看好的是消費服務(wù)業(yè)，而不是消費產(chǎn)品，消費產(chǎn)品從風險投資來講很難投資，在消費的服務(wù)業(yè)上，包括一些我們講的整合，這些方面機會還是很多。”

另外一個被看好的行業(yè)是機械制造業(yè)，劉樂飛認為，這和中國未來作為全球制造中心密不可分:“從產(chǎn)業(yè)投資的角度，放眼全球，雖然中國可能有很多低效率的問題，但是基礎(chǔ)設(shè)施的投資對中國未來制造能力、制造效率、各個方面的提高都會有很大貢獻，因此中國作為全球制造中心，裝備制造行業(yè)肯定會有一個大的發(fā)展。”

趨勢六 金融板塊發(fā)展空間大

而金融領(lǐng)域，在劉樂飛看來也將是未來發(fā)展的重點。中國現(xiàn)在整個資本市場市值中，金融機構(gòu)占比接近35%，金融業(yè)在經(jīng)濟的發(fā)展中至關(guān)重要。同時，中國的金融業(yè)才剛剛開始，特別是許多新興的金融領(lǐng)域，由于之前受到政府政策的諸多限制，以后不斷會有新的金融機構(gòu)出現(xiàn)，原來的金融機構(gòu)也在不斷地提升服務(wù)水平和管理水平，因此劉樂飛認為，金融業(yè)以后的發(fā)展空間會比較大。

趨勢七 醫(yī)藥板塊有未來市場

天津天士力集團有限公司董事長閆希軍給投資家們提了一個建議，“一方面我們應(yīng)該注意健康工程，拿出一點點錢投到我們的健康管理上;另一方面，就是投資未來疾病的防治，中國在藥品研究的科研投資上還處于低水平，應(yīng)該有很大的市場空間。”

這一觀點在某種程度上和鄧鋒不謀而合:“以前老講在中國投資科技是沒有前途的，但是我感覺近幾年這個觀點在不斷被修正。我覺得把科技和傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合，中國的機會是非常大的。”