迪拜全球資金的“窟窿”?

資本可以堆砌出一個黃金國度，也可以將其撕的粉碎。

這一次，迪拜世界集團的確是在鬼門關前兜了一圈。

2009年11月25日，阿拉伯聯合酋長國的迪拜酋長國政府宣布，將重組其最大的企業實體——迪拜世界集團。重組原因是，這家負債額達590億美元的國有集團已經無力承擔巨額債務，公開請求將債務償還暫停6個月。

這一消息之所以如此令人震驚，完全是因為迪拜政府態度的轉變。此前數月，迪拜官員一直要投資者放心，堅稱政府會如約處理包括迪拜世界集團債務在內的總計800億美元的債務，履行償還義務。

前后矛盾的說辭，不僅令穆迪和標準普爾大幅下調了迪拜其他經濟實體的債務評級，迪拜國債信用違約掉期(CDS)價格也數次上升。更有機構將迪拜政府的賴債風險列為全球第六，高于已經破產的冰島。

迪拜世界集團違約，將引發信心暴跌，進而導致資本市場的資金快速出逃。這種樹倒猢猻散的狀況是迪拜政府最擔心的。為了平息恐慌，迪拜政府隨即發表聲明稱，重組涉及的債務總額僅為260億美元。

迪拜世界集團的最大債權人是阿布扎比商業銀行和阿聯酋第一大銀行——NBD PJSC，而包括匯豐、巴克萊和蘇格蘭皇家銀行等其他債權銀行，大多以前兩家的馬首是瞻。

幸運的是，本是同根生的阿布扎比在事發5天后向迪拜兄弟無條件提供了100億美元的援助。這讓被動之極的迪拜政府長舒了一口氣——挽救迪拜世界集團有望。

迪拜世界董事長蘇爾坦·艾哈邁德·本·蘇萊姆并沒有因為此次危機而遭受牽連。迪拜政府甚至表示，蘇萊姆和迪拜世界現任管理團隊的其他成員將會留任，以處理重組及復蘇之后的事宜。之所以如此好命，是因為長期擔任迪拜世界董事長的蘇萊姆是迪拜世襲統治者謝赫·穆罕默德·本·拉希德·阿勒馬克圖姆的高級副手。相信迪拜世界集團大多數業務的實權掌握在這位“統治者”手中。

謝赫是阿聯酋前副總統兼總理拉希德·本·賽義德·阿勒馬克圖姆的第3個兒子，1995年1月3日被封為迪拜王儲。在出任王儲期間，謝赫就堅信房地產可以改變一切。他親自監督了迪拜多項大型工程的實施，著名的朱邁拉棕櫚島、七星級帆船酒店以及“迪拜塔”都是他的嘔心杰作。

2006年1月4日，謝赫的大哥馬克圖姆·本·拉希德·阿勒馬克圖姆去世，謝赫得以繼承迪拜酋長之位，不久更出任阿聯酋副總統兼總理。

成為迪拜酋長后，謝赫更加積極地投入到將迪拜打造成國際化都市的行動中，堅持以高端房地產和金融業為經濟主導。全球金融危機剛露頭時，迪拜作為海灣金融中心和新興經濟體，一度成為全球資金的“避風港”。但隨著危機的深入，大量工程的資金周轉出現問題。

根據部分中國投資者的講述，近幾年，投資的杠桿作用使迪拜房地產業持續發燒。在迪拜投資房產幾乎就是炒“樓花”，即只要付總房價的十分之一就可擁有圖紙中的某套房子。而實際上，不只這套房子可能子虛烏有，甚至項目地塊還只是一片海灘或者荒地。

其實，迪拜世界集團的債務缺口已持續至少一年時間。只是，外界捉摸不清如蒙著面紗的實情。危機爆發后，迪拜政府對世界集團的態度、迪拜的國際融資能力、以及石油資本王國阿拉伯聯合酋長國阿布扎比的支持度等之前的謎團，終于得以清晰。

資本可以堆砌出一個黃金國度，也可以將其撕的粉碎。迪拜危機再次證明，純粹的市場經濟是如此脆弱，而那只看不見的市場之手又是那么無情。一不留神，它就會露出猙獰的一面。