

對金融危機的反思之下,國資委鼓勵各大央企設立財務公司,強化內部資金管理,使得2009年企業設立財務公司的熱情高漲。與國外相比,國內財務公司具有一定的獨特性,其功能定位于集團資金的集中管理;相當數量的上市公司參股集團內財務公司,與財務公司之間形成了復雜的關聯關系;實際運作中,部分財務公司還成為集團進軍金融行業的投資平臺,從而帶來了新的運作風險與監管挑戰。從股市投資者的角度看,上市公司資金交由集團財務公司統一調配,也容易導致關聯交易和大股東占款問題重燃,這一趨勢已日益引起監管層的關注,如何對財務公司的業務邊界進行重新規范,值得重視。
2008年備受金融危機與衍生品虧損困擾的大型央企,在2009年可謂時來運轉,信貸傾斜、爭當地王、海外擴張等熱點不斷,作為“共和國長子”,成為中國經濟復蘇的最大贏家。與此同時,2009年的央企發展中還有另一條不為人關注的暗線—成立財務公司,這一舉措不僅將對央企的資本運作模式帶來深遠的影響,也同樣關系中小投資者的利益保護。
財務公司風生水起
由于國內企業普遍存在資本金不足、資產負債率偏高的問題,國資委一直鼓勵央企建立財務公司,以強化內部資金管理。伴隨著人們對金融危機的反思,通過設立財務公司增強企業抵御金融風險能力被進一步強調,以至于2009年,設立財務公司的央企越來越多。當年2月,中國海運集團與旗下中海海盛(600896.SH)、中海集運(601866.SH)、中海發展(600026.SH)、廣州海運合資設立中國海運財務公司,注冊資本3億元。……