草根的驚險(xiǎn)一躍

是一場遲到的盛宴嗎?中國登上千萬級汽車產(chǎn)銷大國的那一刻，雖被2008年金融危機(jī)打斷，但終在2009年變成了現(xiàn)實(shí)——它也許不僅是規(guī)模的提升，在包括吉利集團(tuán)并購沃爾沃等一系列交易中，我們還看到了世界汽車市場格局以及中國產(chǎn)業(yè)格局可能發(fā)生的深刻變化。

這是一場遲到的盛宴嗎?中國登上千萬級汽車產(chǎn)銷大國的那一刻，雖被2008年金融危機(jī)打斷，但終在2009年變成了現(xiàn)實(shí)——它也許不僅是規(guī)模的提升，在包括吉利集團(tuán)并購沃爾沃等一系列交易中，我們還看到了世界汽車市場格局以及中國產(chǎn)業(yè)格局可能發(fā)生的深刻變化。

吉利并購沃爾沃不僅是一樁大額商業(yè)交易(參見本期特別報(bào)道“李書福新冒險(xiǎn)”)，它再次證明了“危中有機(jī)”這樣一個(gè)古老的道理。李書福曾經(jīng)有言:扛著別人的旗幟登上珠穆朗瑪峰是愚蠢的。對于有大志者來說，金融危機(jī)正在打開機(jī)會(huì)之窗。

縱觀中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展30年歷史，缺乏自主品牌與核心技術(shù)之苦令人刻骨銘心。產(chǎn)業(yè)升級知易行難，如何能站在巨人的肩膀之上?此次吉利若能成功收購沃爾沃，既是中國汽車產(chǎn)業(yè)對外開放一次新的重要實(shí)踐，也是中國汽車產(chǎn)業(yè)從“引進(jìn)來”走向 “走出去”的新階段的標(biāo)志性事件，其意義不亞于20多年前，中國第一次引進(jìn)外資組建汽車合資企業(yè)。

吉利收購案的第二重意義因其民企身份而凸顯。因?yàn)橘Y源的約束、外匯儲(chǔ)備不斷上升和金融危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入階段性底部等因素，中國的海外并購大幅增長已經(jīng)成為必然。不過，在“國進(jìn)民退”被熱議的背景之下，作為相對勢單力薄的民營企業(yè)代表，吉利此次并購行動(dòng)，便具有了草根資本成長壯大的含義。

從近兩年發(fā)生的一系列并購事件上看，中國企業(yè)的跨國并購正在發(fā)生悄然變化。盡管國有企業(yè)仍是財(cái)力雄厚的競價(jià)者，但由于收購標(biāo)的所在國在政治和經(jīng)濟(jì)方面的顧慮，收購的不確定性很高。同時(shí)，國有企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好往往受制于政府產(chǎn)業(yè)政策和主管部門，于是，能源類資產(chǎn)價(jià)格再高，敢于舉牌;金融業(yè)、制造業(yè)等其他行業(yè)的資產(chǎn)價(jià)格再低，慎之又慎。長遠(yuǎn)看，中國民營企業(yè)將逐漸以收購主體的角色出現(xiàn)。

民營企業(yè)在收購時(shí)，資金始終是一個(gè)瓶頸，但由于資本市場逐步完善，出現(xiàn)了民營企業(yè)聯(lián)合專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同收購的現(xiàn)象，后者作為財(cái)務(wù)投資者，大大增強(qiáng)了收購方的資金實(shí)力。同時(shí)，中國海外投資越來越成為國家戰(zhàn)略重點(diǎn)，民營企業(yè)還將獲得來自國家更多的政策支持和全方位服務(wù)。這些特點(diǎn)說明，中國民營資本跨國并購已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)新時(shí)期。

當(dāng)然，吉利并購沃爾沃現(xiàn)在只是一個(gè)開始，冷靜客觀地把握期待也極為必要。合理的態(tài)度應(yīng)是將其看做中國企業(yè)發(fā)展自主品牌的一次重大的“實(shí)戰(zhàn)演習(xí)”。成或者不成，在收購和處理收購后的風(fēng)險(xiǎn)方面都會(huì)有成果留給公眾分享和品味。

事實(shí)上，中國民營企業(yè)承擔(dān)起跨國收購主角這種歷史性責(zé)任，確還有相當(dāng)一段路要走。目前，并購的成功率仍然比較低，整合風(fēng)險(xiǎn)大，海外并購更是如此。此中差距不僅源于文化和制度障礙，更深刻原因還在于中國企業(yè)在經(jīng)營管理方面處于相對落后狀態(tài)，難以駕馭海外企業(yè)經(jīng)營。

對于中國民營企業(yè)而言，跨國經(jīng)營的最大瓶頸還在于缺乏國際化經(jīng)營管理人才。如何適應(yīng)國外的經(jīng)營環(huán)境、行為風(fēng)格和組織特點(diǎn)，如何解決組織內(nèi)部不同文化間的沖突，也是一道現(xiàn)實(shí)難題。民營企業(yè)國際化經(jīng)營管理人才的吸納和培養(yǎng)應(yīng)該盡早啟動(dòng)，逐步形成自身的國際化企業(yè)文化，為跨國經(jīng)營做好準(zhǔn)備。對于還未儲(chǔ)備這類人才就已經(jīng)走出去的企業(yè)，最便捷的做法是采取人員屬地化策略。除了依靠自己，還應(yīng)尋求外部智力資源，利用專業(yè)機(jī)構(gòu)在資本運(yùn)營、財(cái)務(wù)、法律等方面的專業(yè)技能，減少犯錯(cuò)機(jī)會(huì)。

去年9月，中央政府最終確定了“七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，并多次提及鼓勵(lì)中國企業(yè)走向海外。此后一段時(shí)間內(nèi)，政府多個(gè)部門表示要在稅收、財(cái)政以及金融政策等方面加大對“走出去”企業(yè)的支持力度。但在減少審批環(huán)節(jié)，增加審批標(biāo)準(zhǔn)透明度等方面，仍有大量工作要做。

由于民營企業(yè)自身規(guī)模和能力有限，缺乏獲得所有相關(guān)投資信息的渠道和能力，政府可以提供各種幫助，包括提供東道國的地理、經(jīng)濟(jì)和法律條件的信息、國家風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警服務(wù)，還可以通過政策性金融機(jī)構(gòu)為海外投資提供擔(dān)保和融資，實(shí)行海外投資虧損提留、所得稅減免等國際上常用的鼓勵(lì)措施。民營企業(yè)對此一直多有期待。

吉利最終將吞下什么?是美酒佳肴還是難以消化的苦饈，需要時(shí)間的檢驗(yàn)。作為吉利的創(chuàng)始人和本次收購的主導(dǎo)人，從幾年前屬意沃爾沃開始，直至交易一旦成功后的很長一段時(shí)間，李書福每天都可能面對其一生最致命的事業(yè)失敗。冒險(xiǎn)，是他自己的權(quán)利。李白有詩:“黃河三尺鯉，本在孟津居，點(diǎn)額不成龍，歸來伴凡魚?！辈皇撬絮庺~都能成功跳過龍門的，但這驚險(xiǎn)的一躍是其由魚成龍的惟一之選?！?/p>