全球銀行業五大趨勢

中國銀行業要善于研判、順應趨勢，實現資本市場與銀行體系的良性互動和協調發展

“二戰”以來影響范圍最廣、波及鏈條最長的全球金融危機，以實體經濟和金融體系所遭受的沉重代價，向人們昭示了資本市場與銀行體系之間唇齒相依的關系。“后危機”時期，全球銀行業的發展和監管將呈現出五個趨勢。

趨勢之一，資本約束更加受到重視。金融機構普遍使用過高財務杠桿比率進行過度投機，大量介入復雜結構性產品交易，是這次金融危機的重要誘因。

危機的教訓將驅使商業銀行改變以往的過度投機行為，更加重視資本對于資產擴張的約束功能。

比如，將資本約束范圍擴展到資產證券化等領域，強化對交易賬戶的資本監管。商業銀行將更加重視資本的質量，在資本構成中不斷提高以普通股和利潤留成為內容的核心占比;同時更加注重克服資本監管框架中的順周期因素，在經濟上行周期累計起較多資本，以供經濟下行周期時吸收消化較大損失之需。

對于資本約束的重視和強化，將使得資本籌借和資本規劃在商業銀行經營管理中的戰略地位進一步提升。銀行體系的良好運行，將在更大程度上依賴于一個穩定健康發展的資本市場。

第二個趨勢，金融創新將更多回歸經濟基本面。危機之前的美國金融市場，充斥著大量的以資產出售和風險轉讓為目的，依靠復雜的金融工程技術，對金融產品進行各種形式的分割、打包、分拆和證券化處理而形成的金融創新。

這次金融危機告訴我們，脫離實體經濟基本面的金融創新，無異于空中樓閣。所以，“后危機”時期，商業銀行將更加注重金融創新的實際經濟基礎。

金融創新不僅應立足于滿足實體經濟中的有效需求，更要將推動貨幣資本向產業資本的轉化和實體經濟的真實增長作為創新的終極目標。

趨勢之三，更加關注信息的透明度。本輪國際金融危機重要的教訓，就是金融產品在衍生的過程中，雖然風險被分散轉移到了資本市場，但是投資機構卻沒有把與風險相關的信息，同時真實、準確地傳遞給投資者。

資產證券化過程中的信息嚴重不對稱，導致市場失靈。基于此，巴塞爾銀行監管委員會，將市場約束、最低資本監管要求和監管部門監督檢查，一同列為巴塞爾新資本協議的三大支柱。

“后危機”時期，監管部門和商業銀行，尤其是上市銀行，將更加重視信息的充分披露。即及時、充分、真實地將公司治理、風險管控、金融產品特征等信息進行公開披露。

趨勢之四，政府的金融監管作用將更加得到重視。這次金融危機，充分暴露了金融監管理念出現的偏差和弊端，即過分相信市場、過度依賴市場的自我修復和調節。西方發達國家長期倡導“最少的監管就是最好的監管”的理念，這種自由放任式的監管模式，是導致這次危機的根本原因之一。

事實表明，危機發生之前，政府對于金融體系的有效監管，是保證金融市場有效運作的重要基石。危機發生以后，政府對于系統重要性金融機構采取大規模干預措施，是實現金融市場穩定、防范系統性金融危機首要的條件。

當然，政府的作用只是對市場功能的補充、完善和支持，不能因此而改變或動搖市場的地位，不能使市場失去自我調節的能力。政府適時、適度地發揮作用，其目的是使扭曲的市場回歸正常。

第五個趨勢，國際金融監管標準趨于強化和一致。在監管范圍方面，銀行、對沖基金、清算中心、信用評級公司等機構，都將納入監管體系;在價值運用方面，國際會計準則將進一步完善;在薪酬管理方面，金融從業人員道德操守將更被關注，高管薪酬將受到一定限制;在跨國銀行的監管信息平臺及其危機協調方面，“后危機”時期的行動將更為積極，以防止資本的跨國套利。

比如，在財務杠桿率和資本充足率的監管上，切實改變商業銀行和投資銀行的監管標準和模式相差懸殊的做法，防止資本的跨業套利。

中國古代文學家劉勰在《文心雕龍》一書中有這樣一句話，“勢者，乘利而為制也”。趨勢是事物內在矛盾不斷作用的必然產物，體現了事物未來變化的方向。對于“后危機”時期全球銀行業的發展，我們要善于研判、順應趨勢、乘勢而上，實現資本市場與銀行體系的良性互動和協調發展。■

作者為中國銀行業監督管理委員會副主席，此文是作者2009年12月18日在“《財經》年會2010:預測與戰略”上的演講，有刪節，題目為編者所加