發展低碳經濟的金融支持研究

摘要：隨著全球氣候的變暖及能源危機的到來，低碳經濟受到越來越多人的關注，同時發展低碳經濟成為推動經濟發展的重要增長點。本文探討了我國發展低碳經濟存在的金融問題，并從商業銀行融資、建立碳交易市場、政府宏觀政策調控等方面提出了發展低碳經濟的金融支持對策。

關鍵詞：低碳經濟；碳金融；碳交易市場

中圖分類號：F32324

文獻標識碼：A

文章編號：1004-0544(2010)05-0074-03

一、引言

隨著全球矚目的哥本哈根氣候變化會議的召開，全球掀起了一股低碳經濟的浪潮。盡管會議沒有如人們所愿達成共識。被譽為“第四次工業革命”的低碳經濟已勢不可擋，不管是對全球經濟的發展，還是對我國金融業的未來，都是一次歷史性的挑戰與機遇。面對這種歷史性的機遇，溫家寶總理在十一屆全國人大二次會議強調：中國應毫不松懈地加強節能減排和生態環保工作，大力發展低碳經濟，而低碳經濟的發展需要金融業的大力支持，因此，研究低碳經濟的金融支持具有較強的現實意義。

二、低碳經濟的內涵及產生

低碳經濟的概念由英國政府在2003年的能源白皮書《我們能源之未來：創建低碳經濟》中首次提出，隨后低碳經濟、低炭產業、低炭技術引起國際社會的廣泛關注。所謂低碳經濟是以低能耗、低排放、低污染為基礎的經濟模式，是人類社會繼農業文明、工業文明之后的又一次重大進步。通過低碳經濟模式與低碳生活方式使價值觀發生變革，為邁向生態文明走出一條新路，從而實現經濟社會的可持續發展。

低碳經濟產生的大背景是全球氣候的變暖。隨著科技革命的爆發，世界經濟飛快發展，經濟的發展帶來了二氧化碳排量過高形成的溫室效應。它使得地球不斷增溫變熱。氣候的異常影響了人們的生活環境，給人類的可持續發展帶來了極大的挑戰，與此同時，全球的能源危機制約著各國的經濟發展。因此，一種全新的以緩解氣候危機和能源危機為目的的經濟發展模式——低碳經濟應運而生，這是一種在發展經濟的同時保護環境的經濟模式，旨在打破經濟增長與環境污染之間的聯系。

三、我國發展低碳經濟的意義及可行性

1 發展低碳經濟對我國的意義

對我國這樣一個發展中國家而言，發展低碳經濟具有重大的經濟意義和社會意義。

當二氧化碳氣體的排放權成為一種商品時，伴隨它的交易市場及金融市場應運而生。早在1997年，由近200個國家簽訂的《京都議定書》，被認為是催生低碳經濟的制度框架和運行規則。議定書對2008年到2012年第一承諾期發達國家的減排目標作出了具體規定，即整體而言發達國家溫室氣體排放量要在1990年的基礎上平均減少52％。這一議定書于2005年正式生效后，全球碳交易市場呈現出爆炸式增長。根據世界銀行的數據，全球碳交易總額2008年已達到1260億美元，為2005年的10倍多。而英國新能源財務公司曾在2009年6月發表報告，預測全球碳交易市場2020年將達到3.5萬億美元，有望超過石油市場，成為世界第一大市場。另據估計：在2020年。全球銀行業僅從碳交易、基礎設施融資和咨詢業務中一小部分業務活動所獲得的收入就可能高達150億美元。而作為全球第二大碳排放國，我國是最大的減排市場提供者之一，未來5年每年碳交易量超過2億噸。毫無疑問，碳交易市場將為我國帶來巨大的商機，是我國經濟發展的歷史性機遇。

與此同時，隨著低碳經濟的發展金融業也將受益，他們之間是相互支撐的。金融是現代經濟的核心，有什么樣的經濟模式就會有什么樣的金融。隨著低碳經濟的發展，金融領域重要的金融創新——碳金融也應運而生。碳金融指與碳排放交易有關的一切金融活動。包括直接投融資、碳指標交易和銀行貸款等。隨著全球碳減排需求和碳交易市場規模的迅速擴大，碳金融也逐漸成為搶占低碳經濟至高點的關鍵，這將對危機后的全球經濟與金融格局產生廣泛而深遠的影響。除了金融業，低碳經濟的發展也會催生與其相關的其它新型產業。

除此之外，發展低碳經濟也具有較強的社會意義。我國工業的發展對煤炭的依賴性較大，每年的二氧化碳氣體排放量較大，低碳經濟的發展勢必會改變企業的這種生產模式，緩解我國的能源危機，使社會的發展走向可持續化。不僅如此，國家大力發展低碳經濟能喚醒企業和社會公眾的環保節能意識，使人們意識到環保的重要性，這對人類社會的發展是至關重要的。

2 發展低碳經濟的可行性

一般認為環境和經濟增長是不可兼得的，經濟的快速增長會造成環境的破壞。但對英國的經濟增長與環境之間的關系研究，發現在過去的十年里英國的經濟增長了28％，其溫室氣體排放卻減少了8％。這足以證明了經濟增長與氣體減排是能夠同時實現的。所以。低碳經濟不應簡單地被理解為節能減排-而應是一種含義更廣泛的思維和行動模式。從我國的實際情況來看，我國屬于發展中國家在2012年以前不需承擔減排義務。國內豐富的碳減排資源給我國的碳交易市場帶來了廣闊的前景，發展低碳經濟是可行的。

四、我國低碳經濟的發展現狀

早在1998年，我國簽署了《聯合國氣候變化框架公約》，2002年批準了《京都議定書》，2007年6月，中國正式發布了《中國應對氣候變化國家方案》。“九五”規劃提出了節能率平均每年為5％。從而以國家意志確保減排和環保目標的實現：“十五”規劃明確將節能和減少主要污染排放比率提到10％以上：“十一五”規劃則把單位GDP能耗降低20％和主要污染物排放削減10％作為約束性指標。

2009年11月25日。溫家寶總理召開國務院常務會議，研究部署應對氣候變化工作，明確2020年前我國應對氣候變化的目標。到2020年我國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40％-45％，作為約束性指標納入國民經濟和社會發展中長期規劃，并制定相應的國內統計、檢測、考核辦法。會議還決定，通過大力發展可再生性能源、積極推進核電建設等行動，到2020年我國非化石能源占一次能源消費的比重達到15％左右。

國內銀行業中，興業銀行在碳金融業務開展上走在了前列。從2005年進入碳金融，興業銀行于2008年10月在北京正式公開承諾采用“赤道原則”。并于2009年1月成立可持續金融的專門業務經營機構——可持續金融中心。負責全行能效金融、碳金融、環境金融等領域的業務經營和產品營銷。碳金融產品創新方面，部分金融機構推出了CDM項目融資和掛鉤碳交易的結構性產品等業務和產品。比如中國銀行和深圳發展銀行則先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價格的理財產品等。2009年10月25日。浦發銀行與天津中新生態城投資管理公司等在天津聯合發起成立了中國第一個自愿減排聯合組織——生態城綠色產業協會(簡稱EGIA)。浦發銀行作為唯一的金融業代表成為10家發起單位之一。旨在通過推廣低碳金融解決方案，助推低碳經濟在中國的全面推行。

這一切都表明，我國在發展低碳經濟的過程中。立足我國國情和發展需要，積極的采取了一系列的行動。已經并將繼續在應對全球環境變化、發展低碳經濟這一領域取得切實的成效。

五、我國發展低碳經濟面臨的金融問題

盡管我國為發展低碳經濟做了不少努力，但仍面臨諸多挑戰。在發展碳金融方面還存在以下問題。

1 低碳項目開發融資不足

《京都議定書》的核心內容包含三個機制，即“聯合執行機制”、“清潔發展機制”和“國際排放權交易”。聯合執行機制(JI)是指一個發達國家通過項目合作，將所實現的減排量轉讓給另一發達國家締約方。同時在轉讓方的配額上扣減相應的額度。清潔發展機制(cDM)的主要內容是發達國家通過提供資金和技術的方式。與發展中國家開展項目合作，所實現的減排量用于發達國家締約方完成的議定書承諾。國際排放權交易(IET)是指一個發達國家將其超額完成的減排指標以貿易的方式轉讓給另一個未能完成減排義務的發達國家，并同時從轉讓方的允許排放限額上扣減相應的轉讓額度。我國是一個發展中國家。在國際碳交易市場上屆于供應方，交易的主要類型是基于項目的交易，更多的是指依托CDM的金融活動。由于碳金融在我國傳播時間有限，企業對CDM項目的認識不足，許多企業和金融機構還沒意識到其中蘊藏的巨大商機。加之，CDM項目開發時間長風險因素多，金融機構不愿向其融資，金融服務支持不夠。

2 碳交易市場不成熟

我國是國際碳交易市場上最有潛力的供應方。但始終處在價值鏈的最低端，市場機制尚不成熟。隨著碳交易市場規模的擴大，一些發達國家圍繞碳減排權，構建了包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。目前。全球碳交易所共有四個：歐盟的歐盟排放權交易制(EU ETS)、英國的英國排放權交易制、美國的芝加哥氣候交易所以及澳洲的澳洲國家信托，全由發達國家所主導。對我國而盲，雖然有豐富的碳減排資源和極具潛力的碳交易市場。但碳金融的發展相對落后，缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺，國內金融機構對碳金融的價值、操作模式、交易規則等尚不熟悉。

3 缺乏碳金融衍生品

在目前的各個碳交易市場中，與排放權相關的遠期、期權是主要的交易工具。隨著金融機構的介入。在碳交易市場上除了碳排放權這種基本產品外。各種金融衍生品是層出不窮。而目前在我國的碳交易市場上還沒有碳期權交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新產品。這類金融創新產品能為交易雙方提供新的風險管理和套利手段，使我國的碳交易市場更豐富多樣化。

4 缺少相關的法律、政策扶持

碳金融的發展離不開碳交易市場，而一個市場的有序運行離不開政府的法律管制和政策支持。2008年四季度，國家出臺的“四萬億”投資項目中，僅有2100億投向低碳經濟，僅占全部投入的5％，比例很小，由此看出政府的財政政策引導作用沒有發揮。另外。缺少相應的法律來規范碳交易市場，政府對低碳項目的資金投入不夠，也缺少對相關技術和產業的鼓勵政策和支持力度。

六、促進低碳經濟發展的金融對策

低碳經濟的發展離不開金融業的支持，而金融政策的實施也離不開國家政策的扶持，中國應大力發展碳金融以促進低碳經濟的發展。

1 商業銀行加大對低碳項目的融資力度

低碳經濟的發展，必然會帶動與其相關的產業的發展。對商業銀行而言，低碳經濟的發展將拓寬商業銀行的貸款產品范圍和金融服務內容，同時，給商業銀行帶來了金融創新的新領域和壓力。低碳經濟的發展資金需求巨大，需要現有金融體系與金融機構做出適應性調整。2007年以來，由國家環保總局與金融業聯手推出的“綠色信貸”、“綠色保險”、“綠色證券”三項綠色環保政策，為我國金融業挺進環保主戰場奠定了堅實的基礎。在此基礎上。商業銀行應將低碳經濟項目作為貸款支持的重點。積極推出相應的貸款政策，擴展融資渠道。加大對相關產業的融資力度，同時要積極創新貸款管理機制以適應低碳經濟的發展需求。并做好資金的風險管理。提高資金的利用率，使低碳項目開發有效進行。

2 開發碳金融衍生品

金融機構為了防范不確定性帶來的風險以及為了獲得更多、更可持續的利潤，會開發一些基于商品的保險產品、衍生產品及結構性產品。當碳排放權逐漸成為一種金融工具。金融資本將介入低碳經濟模式催生的碳排放權市場，使低碳經濟的發展成為金融工具創新的載體，隨之而來的是一系列金融創新品的出現。我國擁有巨大的碳減排資源是CDM項目的主要供應者，我國現行的碳交易市場還是以CDM為代表基于項目的交易。因此，在構建和完善我國的碳交易市場過程中。應逐步實現碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創新。并能夠開發出適合我國碳交易市場的金融產品和交易工具，增加交易的內容，豐富市場結構，擴大市場規模。

3 逐步完善碳交易市場

我國碳交易市場尚處于起步階段，市場機制還不成熟，需要引導更多的企業參與低碳項目的開發，并積極引進外商融資，為市場注入新的活力。隨著近幾年的發展，我國的現貨市場有了較大的發展，為了完善我國的碳交易市場體系，有必要建立真正意義上的期貨市場，使擁有排放權的經營實體可以在期貨市場上實現套期保值和交易、交割，而對于不想在期貨市場上進行交易的經營實體也可采用一對一的現貨交易，由當地的環境管理機構或是其指定的專門機構作為中介和指導實現交易。在這一市場體系中，以現貨交易市場為基礎，期貨交易方式為主，項目合作為輔，兩個市場相互作用，相互促進。我國要大力發展這兩個市場，運用市場機制和政府調控相結合，加之以法律制度對市場主體的約束。實現兩個市場穩定有序的發展。在這個過程中，政府也要加強對金融機構的監管，防止出現不法行為影響國家和個人的利益。同時，借鑒國際上的碳交易機制，研究探索其交易制度，建設多元化、多層次的碳交易平臺，加快構建我國碳排放權交易市場。

4 政府加強對低碳經濟的宏觀政策扶持

在低碳經濟的發展過程中，政府的作用是不可忽視的，表現在對低碳經濟發展的宏觀政策扶持。低碳經濟的發展需要財稅、外匯管理等各項配套政策的大力扶持。然而目前的政策卻嚴重“缺位”。政府應更好地發揮人行、銀監會等部門的宏觀指導作用，建立與節能減排項目貸款相關聯的信貸規模指導政策。并積極的實行財政政策重視低碳經濟的發展；中央銀行要充分利用“窗口指導”，引導銀行加大對CDM項目的信貸支持。為低碳經濟的發展創造穩定的貨幣政策環境。同時，鼓勵地方政府成立碳基金或擔保公司，為金融機構開展“綠色信貸”可能產生的損失進行分擔；引導地方政府發揮政府項目引導作用。在一些政府刺激經濟項目貸款方面，把重點放在“綠色信貸”開展較好的商業銀行身上，引導其貸款融資方向。

低碳經濟的浪潮席卷而來，它緩解了全球的氣候危機，給我國留下了機遇和挑戰。作為發展中的國家，我國要抓住這次機遇大力發展碳金融促進低碳經濟。推動經濟的快速增長以實現人類社會和經濟的可持續發展。