2010,富人財富V型反轉

成批上市的創業板企業，多是家族高度控股的民企，它們一旦上市，原本難以計量的家族財富便會顯性化，加之資本市場的放大效應，往往能夠催生出一大批財富量級數億元的新富。創業板富人不僅在身份上體現了不同于傳統富人的年輕化、高學歷等特征，其控制企業良好的成長性，更使他們成為富人榜的生力軍和超級富人的預備隊。創業板的推出，不僅催生了2009年來的一系列造富盛事，更重要的是，它將推動中國經濟由房地產主導轉向創新產業主導，由此將為中國帶來劃時代的變革。

創業板開啟了中國資本市場的新篇章，截至2010年3月31日，已有65家企業掛牌上市。相比主板，創業板公司因凸顯“三高六新”的特征，即成長性高、科技含量高、附加值高以及新經濟、新服務、新農業、新材料、新能源和新商業模式，而備受市場關注。隨著企業的批量上市，創業板的創富效應不斷放大，創業者的身價亦隨之暴增。財富效應是激勵創業最好的要素，因此，本刊以2010年3月31日收盤價為基礎，統計了65家公司主要持股人的明細情況，并發布涵蓋創業板最富50人的2010“新財富創業板富人榜”（附表）。

批量制造近270名億萬富豪，王飄揚成首富

粗略統計，65家創業板公司誕生了近270名賬面的億萬富豪，而千萬富翁、百萬富豪更是不計其數。其中，最富的50人，總財富規模達934.9億元，平均身家18.7億元。盡管按2009年12月31日財富規模計算，只有8位創業板富豪登上2010年“新財富500富人榜”，但倘若上榜門檻不變，以2010年3月31日的財富規模計算，創業板將有14位富豪入圍。由于創業板發行速度遠高于主板和中小板，因此，我們有理由相信，在未來的500富人榜上將有更多創業板富豪的面孔。

縱覽創業板公司的造富能力，股價高漲的神州泰岳最為搶眼，共有16位自然人股東晉身億萬富豪行列，最低身家達1.67億元，其中更有7人躋身“新財富創業板富人榜”，分別是王寧、李力、齊強、黃松浪、王國華、萬能和徐斯平。華誼兄弟造富能力位居第二，其前十大股東全部成為億萬富豪。排名第三的中元華電，盡管由于股權比例分散未有富豪入圍“創業板富人榜”之列，其孕育的億萬富豪卻高達9人之多。以65家公司、約270名億萬富豪計算，每家企業誕生4名億萬富豪，創業板批量造富能力由此可見一斑。

創業板富豪中，身家最高的是萬邦達的王飄揚家族，其持有萬邦達54.49%的股權，即4795萬股，按2010年3月31日收盤價127.5元計算，市值達61.1億元。排名第二的是愛爾眼科的陳邦，財富為46.2億元，華誼兄弟的王忠軍、王忠磊以37億元身家位居第三，神州泰岳王寧和李力以34.6億元并列第四。

事實上，創業板的財富效應將隨著海普瑞的上市達到前所未有的高度。海普瑞以148元招股，其創始人李鋰、李坦夫婦合計持有2.88億股，市值高達426億元。不過，天價發行蘊含財富泡沫，海普瑞發行市盈率達到73.27倍，而同樣為原料藥行業的浙江醫藥、新和成、星湖科技等，市盈率為10-15倍。資料顯示，海普瑞主要產品為肝素鈉原料藥，2007年以來，受益行業景氣度提升，經營業績爆發增長，2006-2009年營業收入分別2.78、2.99、4.35和22.24億元，凈利潤分別為0.48、0.68、1.61和8.09億元。。

高成長、高估值奠定財富基礎

創業板的批量造富是內外因交織的結果。首先，創業板企業股東多為自然人，鮮有機構股東。而這些自然人股東，無論是否在公司任職，幾乎都是公司創始人或者發起人，屬于“創業者群體”，絕大多數擔任公司董監高職務。

其次，創業板的造富能力，得益于高溢價發行。統計顯示，2009年9月至2010年3月期間，主板、中小板和創業板發行后市盈率分別為42.79、52.83和69.62倍（圖1）。市盈率的高企，直接將創業板公司市值放大。同時，二級市場的炒作，進一步推高了財富規模。2010年一季度，創業板企業的漲幅顯著高于主板和中小板企業。如2009年12月31日至2010年3月31日期間，愛爾眼科股價由48.8元上升至70.6元，漲幅44.67%；神州泰岳由105.2元上升至196.4元，漲幅86.69%。而2010年2月26日上市的萬邦達，在近一個月內股價由81.3元上漲至127.5元，漲幅56.83%。股價的走高，直接推動富豪的身家向上跳躍。

創業板企業的高溢價，反映的是投資者對其高成長的認可。創業板企業高成長，自是“三高六新”的應有之意。在行業分布上，創業板企業大多集中在通訊服務、信息服務、計算機運用、新能源、醫藥等新興領域，而房地產、傳統能源等周期性行業被排斥在創業板之外。數據顯示，2007-2009年，創業板企業成長性顯著高于主板和中小板企業（圖2）。

新商業模式，則為創業板富豪的財富增值錦上添花。德魯克認為，現代企業的競爭，不僅是產品之間的競爭，更是商業模式之間的競爭。創業板開板以來，眾多有效的商業模式令人耳目一新，如愛爾眼科的“三級連鎖”模式、同花順的“免費經濟”模式、神州泰岳的“傍大款”模式、立思辰的“文件外包”模式、華測檢測的“第三方公信力”模式、吉峰農機的“農機類蘇寧、國美”模式等。這些全新的商業模式，幫助企業開拓了業務藍海，實現高增長同時獲得更大的權益回報。

創業板富人三大身份特征

關注身家的同時，創業板富豪的“身世”也值得玩味。通過對50位上榜富人的統計發現，創業板富豪具備三大顯著特征：男性、46歲、高學歷。首先，男性是創業板富豪的主流，占據了絕對優勢。上榜者中，以主要持股人身份上榜的女性富豪僅有梅泰諾的趙敏、網宿科技的陳寶珍，其余上榜女富豪均在夫家的蔭庇之下。并且，陳寶珍的上榜，更多體現的是巴菲特式投資回報，而非草根創業致富所致。

其次，創業板富豪年富力強，平均年齡46歲，處于人生的黃金階段。最后，高學歷是創業板富豪的共性。與上一代創業者相比，創業板富豪同樣白手起家，但創業方向已從傳統制造業向高科技、新興服務業等轉移，因此，創業對知識的要求越來越高。統計顯示，最富50人中，擁有博士學歷的富豪占8%，碩士富豪48%，本科富豪25%，大專及以下僅19%。有意思的是，學歷程度與創業方向的相關性在創業板內部同樣顯著，學歷越高的富豪，越傾向于研發、服務等領域，相反，則越傾向于制造業。■