短期國際資本對(duì)股票市場(chǎng)間波動(dòng)傳遞效應(yīng)的實(shí)證分析

摘要：本文關(guān)于短期國際資本對(duì)股票市場(chǎng)間波動(dòng)的傳遞效應(yīng)進(jìn)行研究，首先運(yùn)用GARCH模型，研究了美國的股票市場(chǎng)與中國股票市場(chǎng)的波動(dòng)規(guī)律，并量化生成了中美股票市場(chǎng)的波動(dòng)序列；其次運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)考察短期國際資本能否作為一種渠道，將美國股票市場(chǎng)的波動(dòng)性影響傳遞到中國股票市場(chǎng)；最后選取短期國際資本流動(dòng)性指標(biāo)、資本和金融賬戶差額與外匯儲(chǔ)備占比指標(biāo)、中美股市收益率差指標(biāo)等來構(gòu)建中國股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的TARCH模型，發(fā)現(xiàn)中國股票市場(chǎng)存在明顯的非對(duì)稱效應(yīng)，且短期國際資本流動(dòng)對(duì)我國股市具有明顯的傳遞效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：短期國際資本流動(dòng)；中美股票市場(chǎng)；傳遞效應(yīng)；Granger因果檢驗(yàn)

中圖分類號(hào)：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1000-176X(2010)03-0057-10

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