金融危機背景下中國消費信貸政策探討

摘要:2007年美國爆發的次貸危機最終導致了全球性的金融危機，其根源在于美國社會的過度負債消費。受金融危機的影響，中國出口受阻、產能過剩凸顯，為防止經濟下滑，政府出臺了擴大內需的政策，而追加投資在一定程度上又加劇了產能過剩，不利于經濟結構的調整和長遠發展，因此應大力促進居民消費。其有效方式是發展消費信貸。消費信貸促成了美國社會的高消費，曾極大地拉動美國經濟增長，但過度負債最終拖累了美國經濟。因此，中國應該吸取美國的經驗和教訓，結合中國的國情，合理發展消費信貸，鼓勵和提倡適度負債。

關鍵詞:金融危機;消費信貸;適度消費

中圖分類號:F832.4 文獻標志碼:A 文章編號:1673 291X(2010)03-0067-02

2007年美國爆發了次貸危機，并逐漸演變成全球金融危機，對美國和世界經濟造成了嚴重的影響。造成此次次貸危機和金融危機的原因是多方面的，包括寬松的貨幣政策、過度的金融創新、缺乏金融監管、信用責任缺失、房地產市場生產過剩等，但其根本原因在于美國社會的過度負債消費。有數據顯示，自20世紀80年代以來，隨著美國居民儲蓄率的不斷下降，債務負擔率卻不斷上升，在20世紀80年代初期，債務負擔率為67%左右;到2007年，上升到了135%:雖然負債消費曾一度帶來美國經濟的高增長，但過度負債卻拖累了美國經濟，造成了全球性的衰退。我們應從美國金融危機中吸取經驗和教訓，通過合理的消費信貸來適度發展消費，發揮居民消費對經濟增長的拉動作用。

一、中國居民消費不足，應高度重視

早期的經濟理論強調資本對經濟增長的決定作用，忽視了消費對經濟增長的直接促進作用，而是遵循“減少消費一增加儲蓄一追加投資→促進增長”的模式。在這種理論的指導下，中國長期以來重生產、輕消費，導致屢次出現投資過熱現象，而居民消費需求始終未能有效啟動，導致生產和消費經常失衡。近年來，中國經濟增長主要靠投資拉動，消費對經濟的拉動作用相對較弱。與世界其他國家相比，中國投資率明顯過高，而消費率又明顯過低，尤其是居民消費率，消費對經濟增長的拉動作用尚未充分發揮出來。

根據凱恩斯的有效需求理論，有效需求不足會抑制經濟增長和造成失業。所謂有效需求，是與社會總供給相等時的均衡需求，包括內需和外需(即凈出口)，消費需求是總需求的重要組成部分，是拉動經濟增長的最主要因素。馬克思認為，消費是社會再生產過程的一個“內在環節”，是社會生產的最終目的，因而也是推動生產發展的源動力。

受全球金融危機的影響，美國等國家和地區消費需求萎縮，因而對中國的進口需求減少，中國外貿和出口大幅下降。據海關統計，今年前三季度，中國對外貿易累計進出口總值15578.2億美元。同比下降209%;其中出口8466.5億美元，下降21.3%;進口7111.7億美元，下降20.4%;累計貿易順差1354.8億美元，減少26%，給中國帶來了損失，拖累了經濟增長。另外，在經濟危機來臨之前，中國已經面臨結構性的產能過剩問題，過剩產能約占GDP的35%之多，只是被當時強勁的外需吸收了;經濟危機爆發之后，為防止經濟下滑，政府出臺了4萬億元的投資方案及減稅政策，投資貢獻率大大提升，某種程度上加劇了一些行業的產能過剩，重復建設問題突出。而且，從長期的經濟發展來看，消費需求是最終需求，投資需求是間接需求，決定于消費需求;面對中國人口眾多的國情，外貿依存度過高在經濟蕭條時期對經濟發展和社會安定更加不利。

二、影響居民消費的因素及其不足的原因分析

影響居民消費的因素有很多，既有經濟方面的，如收入水平、利息率、物價水平等，也有非經濟方面的，如消費者偏好、家庭特征、經濟政策等。根據凱恩斯的消費理論和實際情況，收入是起決定性的因素。一般地，隨著收入水平的提高，消費也會增加，但沒有收入增加的多。自1978年中國實行改革開放以來，雖然居民收入水平呈上升趨勢，但相對于發達國家來說，中國居民收入水平還很低;并且，相對于中國的經濟增長水平，中國居民收入增長比較緩慢，制約了居民消費的增長。根據國家統計局公布的數據并經過計算得出。從1978—2007年的30年間，GDP年均增長速度是9.8%，而居民收入年均增長速度是7%。另外，近幾年來城鄉家庭人均收入之比在3.6倍以上，絕對差距越來越大;個人之間收入差距也在不斷擴大，制約了廣大農村居民和中低收入者購買力的提高。

傳統的消費觀念也限制了消費。中國自古以來崇尚勤儉節約，形成了“量入為出”的消費觀念以及做長遠打算的憂患意識，非常重視儲蓄和積累。現在生活富裕了，但人們節儉的習慣依然存在。

隨著西方文化的滲入，中國當代年輕人越來越多地接受了“及時享樂、超前消費”的觀念。但受到中國金融發展的制約，其消費需求并未得到滿足。長期以來，中國銀行業的服務對象主要是公司、企事業單位，主要開展對公業務，個人金融產品很少。隨著中國金融業對外開放，大量國際金融機構入境給本士銀行帶來了挑戰，一些銀行為提升整體競爭力開始重視個人客戶，但總體上個人金融業務發展比較滯后，未能為居民消費提供融資便利，形成了“流動性約束”，從而阻礙了居民消費的增長。

三、合理發展消費信貸，促進消費增長

要解決消費不足的問題，關鍵在于提高居民的收入水平，而當前收入分配制度體現的原則是“效率優先、兼顧公平，收入水平短期內很難大幅提高，只能逐步實現。發達國家的發展經驗表明，信貸消費是未來社會購買力的提前實現，一定程度上減弱了當前收入水平對消費的制約。

從美國的經驗看，次貸危機爆發以前，由于大多數人得到消費信貸，滿足了在其現有收入水平上無法完全滿足的消費欲望。這不僅提高了個人的生活水準，還對整個宏觀經濟的增長也起到了積極的推動作用。發達國家都不同程度地采用了借貸消費促進經濟增長的模式，中國現在也要從投資驅動型的模式向消費驅動型的模式轉變;借鑒發達國家消費信貸發展的特色，不斷提高和完善消費信貸市場，更好地發揮對經濟的促進作用㈣。

從社會持續發展的角度來看，居民負債消費能夠拉動經濟增長是有前提條件的，需要穩定、可靠的未來收入作為還款來源，健全的個人信用體系及社會保障制度等支撐。美國次貸危機爆發以前，負債消費促進經濟高速增長正是在這些條件的保障下實現的。目前中國經濟形勢較好，發展消費信貸的條件正在完善。國家統計局9月22日公布的數據顯示，前三季度中國國內生產總值(GDP)為217817億元。同比增長7.7%，其中三季度增速達到了8.9%，全年經濟增長“保八”的目標基本可以實現。全球經濟也在企穩回暖，中國經濟在寬松的政策下將繼續保持穩定增長態勢。整體未來收入看好;社會越來越重視誠信，人們的誠信意識逐漸加強，但個人信用體系尚不完善，還未形成有效約束力;社會保障覆蓋面正在不斷擴大，但真正能消除人們消費的后顧之憂估計仍要很長時間。

綜上，借鑒美國的經驗和教訓，我們要發展消費信貸，但絕不能盲目，造成過度負債消費，而要結合中國的國情、個人的情況，將債務負擔率控制在一定比例內，引導和提倡理性消費、適度負債。