論后危機時代的“碳金融”

[摘要]進入后危機時代世界各國，均把目光投向了低碳經(jīng)濟這一新的經(jīng)濟增長點。碳交易已經(jīng)發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌觯l(fā)展“碳金融”已是大勢所趨。本文在分析“碳金融”發(fā)展重要意義的基礎(chǔ)上，探析我國商業(yè)銀行發(fā)展“碳金融”的有效途徑。

[關(guān)鍵詞]后危機時代;碳金融;低碳經(jīng)濟;商業(yè)銀行

[中圖分類號]F8[文獻標(biāo)識碼] A [文章編號] 1009 — 2234(2010)03 — 0140 — 02

自美國次貸危機演化成為全球金融危機和經(jīng)濟危機以來，世界各國及時采取了比較正確的宏觀經(jīng)濟政策，成功預(yù)防了世界經(jīng)濟重蹈1929年大蕭條的覆轍。隨著危機的緩和，全球經(jīng)濟進入一個相對平穩(wěn)發(fā)展期。但是，由于固有的危機并沒有完全解決，世界經(jīng)濟仍存在著很多不確定性和不穩(wěn)定性。我國已步入后危機時代，在這機遇與挑戰(zhàn)并存的后危機時代，商業(yè)銀行如何把握低碳經(jīng)濟這一新的經(jīng)濟增長點，創(chuàng)新發(fā)展“碳金融”，扭轉(zhuǎn)金融業(yè)靡靡不振的局面是我們亟待討論的課題。

一、 “碳金融”在后危機時代的地位

“碳金融”泛指所有服務(wù)于碳排放交易市場的金融活動。在京都議定書的框架之下，國際排放貿(mào)易機制(IET)、清潔發(fā)展機制(CDM)和聯(lián)合履行機制(JI)協(xié)同作用，幫助締約國完成溫室氣體減排目標(biāo)。同時催生出一個以二氧化碳排放權(quán)為主的碳交易市場(簡稱碳市場)。碳市場的交易主要有兩個方面，一方面是各種減排配額通過交易平臺易手，派生出類似期權(quán)與期貨的金融衍生品;另一方面是相對復(fù)雜的以減排項目為標(biāo)的的買賣。“碳金融”就是圍繞碳市場開展直接投融資、碳指標(biāo)交易和銀行貸款等金融活動。在我國，“碳金融”緊緊圍繞低碳經(jīng)濟展開。

發(fā)展“低碳經(jīng)濟”是戰(zhàn)略性決策。低碳經(jīng)濟，是指在可持續(xù)發(fā)展理念指導(dǎo)下，通過技術(shù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、新能源開發(fā)等多種手段，盡可能地減少煤炭石油等高碳能源消耗，減少溫室氣體排放，達到經(jīng)濟社會發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護雙贏的一種經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)。世界各國所達成的普遍共識，以破壞資源環(huán)境為代價的傳統(tǒng)經(jīng)濟增長模式是難以為繼的。而低碳經(jīng)濟以其低能耗、低污染、低排放的特點為各國所青睞，成為新的經(jīng)濟增長點。如今，全球經(jīng)濟復(fù)蘇指日可待，為了能夠盡快搶占經(jīng)濟發(fā)展的制高點，各國都不約而同的把目光投向了“低碳經(jīng)濟”。美國政府將新能源和環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為經(jīng)濟復(fù)蘇的戰(zhàn)略重點，2009年2月美國通過總額達7870億美元的刺激經(jīng)濟方案，其主要投資領(lǐng)域就是新能源;歐盟計劃在2013年之前投資1050億歐元用于創(chuàng)建具有國際水平和全球競爭力的“綠色經(jīng)濟”;英國提出以發(fā)展低碳經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟來構(gòu)建英國未來;日本則將低碳產(chǎn)業(yè)作為新增長策略的重要組成部分。我國在應(yīng)對全球金融危機實施的4萬億元經(jīng)濟刺激方案中，用于節(jié)能減排和生態(tài)建設(shè)資金就超過2000億元。一場低碳經(jīng)濟的爭奪戰(zhàn)，已在全球范圍內(nèi)悄然打響，這對我國來說，如何抓住這個機遇將是一個挑戰(zhàn)。

“碳金融”在我國發(fā)展前景十分廣闊。我國目前仍然是以煤炭、石油和天然氣等化石燃料為主體的經(jīng)濟，在一次能源消費結(jié)構(gòu)中，煤炭的比重一般為2/3。這種典型的碳基能源經(jīng)濟，使我國經(jīng)濟和能源結(jié)構(gòu)的高碳特征十分突出，二氧化碳排放強度較高，節(jié)能減排形勢非常嚴峻。因此，發(fā)展低碳經(jīng)濟，建設(shè)低碳社會，推動我國經(jīng)濟發(fā)展由高碳能源經(jīng)濟向低碳與無碳能源經(jīng)濟轉(zhuǎn)變，是實現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展、綠色發(fā)展迫切要求和戰(zhàn)略選擇。我國必須堅定走“低碳經(jīng)濟”的發(fā)展道路，這是利國利民的大事。

另外，我國作為發(fā)展中國家，在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)，在我國境內(nèi)所有減少的溫室氣體排放量，都可以按照《京都議定書》中的CDM機制轉(zhuǎn)變成有價商品，向發(fā)達國家出售。通過CDM項目減排額的轉(zhuǎn)讓收益可達數(shù)十億美元。依托CDM的“碳金融”在我國應(yīng)該有非常廣闊的發(fā)展空間，隨著越來越多的中國企業(yè)參與碳交易活動，中國的“碳金融”市場潛力更加巨大。誰能搶占先機，早一步占領(lǐng)這塊“處女”地，誰就能在中國未來的碳市場占據(jù)一席之地。

從國際市場來看，世界銀行的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2004年起，全球以二氧化碳排放權(quán)為標(biāo)的的交易總額，從最初的不到10億美元增長到2007年的700億美元，四年時間增長了70倍，交易量也由1000萬噸迅速攀升至27億噸。發(fā)達國家通過CDM購買溫室氣體排放額度的需求為每年

2億—4億噸，每噸的價格在15—20歐元，最高時甚至達到25歐元。二氧化碳排放權(quán)如同大豆、石油等商品一樣自由流通，極大豐富了碳交易的金融衍生品種類。

全球碳交易在2008—2012年間，市場規(guī)模每年可達600億美元，2012年全球碳交易市場容量為1500億美元，有望超過石油市場成為全球規(guī)模最大的商品交易市場。進軍海外市場，必定大有可為。因此我們追逐“碳金融”并不是趕時髦，確實是大勢所趨。隨著我國更加積極地參與抑制全球氣候變暖，我國商業(yè)銀行更應(yīng)當(dāng)盡快抓住這一機遇。

二、商業(yè)銀行如何發(fā)展“碳金融”

商業(yè)銀行發(fā)展“碳金融”具有深遠的意義。這場次貸危機使銀行家們清醒的意識到，回歸實業(yè)才是走出危機的最好選擇。金融業(yè)是建立在實業(yè)的基礎(chǔ)上，不搞實業(yè)只搞金融必然會產(chǎn)生動蕩。只有把金融落實到實業(yè)，才能保障金融業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。而“碳金融”無疑是諸多實業(yè)中的“明星產(chǎn)業(yè)”，誰能夠發(fā)展好“碳金融”，就意味著誰能夠“笑傲江湖”。當(dāng)然，在中國碳市場短時間內(nèi)不能夠為大多數(shù)人所重視，這并不意味著“碳金融”在中國行不通。雖然是我國并不缺少經(jīng)濟增長點，我們有大量的基礎(chǔ)建設(shè)要做，短時間內(nèi)無暇關(guān)注。但是在不久的將來，“碳金融”必將席卷我國金融市場，商業(yè)銀行早一步介入，就能夠早一點熟悉交易流程，積累寶貴經(jīng)驗，占據(jù)市場分額。

商業(yè)銀行發(fā)展“碳金融”是體現(xiàn)社會責(zé)任感的最佳途徑。我國“碳金融”是緊緊圍繞低碳經(jīng)濟展開的，我國正處在經(jīng)濟高速發(fā)展階段。傳統(tǒng)的經(jīng)濟發(fā)展模式是以犧牲環(huán)境資源為代價，盲目追求GDP的高速增長，不考慮可持續(xù)發(fā)展的重要性，長此以往必將貽害無窮，這樣的GDP被形象的稱為帶血的GDP。低碳經(jīng)濟正是要用可持續(xù)的理念，以低消耗、高效率的發(fā)展來打造綠色GDP。作為商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)牢牢把握這一趨勢。支持低碳經(jīng)濟、支持綠色產(chǎn)業(yè)。這不僅僅是出自商業(yè)銀行自身利益的考慮，更是體現(xiàn)了保護環(huán)境資源的社會責(zé)任，發(fā)展“碳金融”恰恰能達到雙贏的地步，既贏得利潤又贏得廣泛的社會贊譽。

我國商業(yè)銀行發(fā)展“碳金融”優(yōu)勢得天獨厚。西方發(fā)達國家高能耗產(chǎn)業(yè)技術(shù)革新和設(shè)備更新的成本十分高昂，溫室氣體減排成本較高。而在中國進行CDM項目，減排成本較低，據(jù)專家預(yù)測可低至每噸十幾歐元。聯(lián)合國開發(fā)計劃署的統(tǒng)計顯示，目前中國提供的二氧化碳減排量已占到全球市場的三分之一左右。預(yù)計到2012年，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。我國目前正大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，走一條可持續(xù)的發(fā)展道路。越來越多的企業(yè)將會投身到由“高碳”到“低碳”甚至“零碳”的轉(zhuǎn)型中，也必然有大批項目可以被開發(fā)為CDM項目。巨大的減排成本差異和愈來愈多的CDM項目，必將促使發(fā)達國家的企業(yè)積極進入我國尋找合作。

在我國發(fā)展“碳金融”既是難得的機遇，又是嚴峻的挑戰(zhàn)，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)從以下幾方面著手探索出符合中國國情“碳金融”之路。

我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)尋求與政府合作，大力宣傳低碳產(chǎn)業(yè)。碳金融是一個政策性強、參與度高和涉及面廣的系統(tǒng)工程。它要求政府、企業(yè)、商業(yè)銀行三方面共同協(xié)作。這就需要政府和相關(guān)部門根據(jù)可持續(xù)發(fā)展的原則，制定一系列標(biāo)準、規(guī)則，提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向等配套政策。企業(yè)依據(jù)自身特點，更新設(shè)備、改進技術(shù)。商業(yè)銀行積極參與節(jié)能減排領(lǐng)域的融資活動，扶持低碳企業(yè)，共同經(jīng)營CDM項目，支持低碳經(jīng)濟的發(fā)展。此外，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強宣傳推廣，要讓政府、企業(yè)充分意識到CDM機制和節(jié)能減排所蘊涵的巨大價值，推動項目業(yè)主和開發(fā)商根據(jù)行業(yè)、自身發(fā)展計劃，擴大國際合作，積極開發(fā)CDM項目，力爭使政府、銀行、企業(yè)三方利益最大化。

我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)積極進入全球“碳金融”市場。我國是溫室氣體的主要排放國，在國內(nèi)擁有很多節(jié)能減排項目，但是由于我們長期以來缺乏碳交易的意識，沒有發(fā)現(xiàn)“碳金融”及其衍生品的巨大價值。這就要求我們要充分借鑒國外尤其是西方發(fā)達國家的經(jīng)驗，探索和研究國際上的碳交易機制，積極參與到全球“碳金融”市場。據(jù)中國清潔發(fā)展機制網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，僅2007年5月份，全球CDM項目就新增157個，其中65個項目來自中國，我國在新增項目方面遙遙領(lǐng)先，幾乎是第二名印度的兩倍，遙遙領(lǐng)先于其他發(fā)展中國家。截至2010年1月19日，國家發(fā)改委批準的全部CDM項目為2369個，在聯(lián)合國已注冊的中國CDM項目有701個，該項目個數(shù)占全球份額還在不斷擴大。隨著CDM體制逐步深入我國市場，更多的中國企業(yè)開始關(guān)注和利用CDM商機，我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)扶持和引導(dǎo)我國企業(yè)走上國際碳市場。

我國商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加快環(huán)境金融產(chǎn)品創(chuàng)新，積極參與綠色資本市場建設(shè)。商業(yè)銀行在參與構(gòu)建我國綠色資本市場時，要把低碳經(jīng)濟和金融創(chuàng)新的互動放在一個有機的系統(tǒng)里。商業(yè)銀行要探索能夠提高環(huán)境質(zhì)量、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險、發(fā)展低碳經(jīng)濟和循環(huán)經(jīng)濟，以市場為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新。商業(yè)銀行可以探索設(shè)立與環(huán)境相關(guān)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險投資基金，綠色金融和企業(yè)債券的發(fā)行，開發(fā)相應(yīng)的環(huán)境金融衍生工具。在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家得到廣泛應(yīng)用的國家綜合環(huán)境基金，對我國具有很好的借鑒意義。可以借鑒聯(lián)合國、世界銀行和國際金融公司的環(huán)境基金，在大中城市建立地方環(huán)境基金，重點支持地方低碳經(jīng)濟發(fā)展、生態(tài)環(huán)境建設(shè)，支持低碳經(jīng)濟項目、環(huán)境保護項目，從而實現(xiàn)低碳經(jīng)濟和金融創(chuàng)新的雙贏。

我國商業(yè)銀行應(yīng)實施綠色信貸政策，積極開展碳排放交易的項目貸款業(yè)務(wù)。目前，我國絕大多數(shù)商業(yè)銀行依據(jù)國家環(huán)保總局、中國人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險的意見》，對不符合產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)境違法的企業(yè)和項目進行信貸控制，確立了在信貸領(lǐng)域環(huán)境準入門檻，通過綠色信貸切斷高耗能、高污染行業(yè)無序發(fā)展和盲目擴建的資金來源，并加大節(jié)能項目節(jié)能減排重點項目貸款、節(jié)能減排技術(shù)創(chuàng)新貸款等綠色信貸的供給， 促進節(jié)能減排。當(dāng)然，綠色信貸并非毫無風(fēng)險。綠色信貸評估涉及面廣，評估成本比較高，而且一部分信貸項目的經(jīng)濟效益并不太好。為此，我國商業(yè)銀行應(yīng)與政府部門緊密合作，建立綠色長效機制，適當(dāng)降低節(jié)能減排領(lǐng)域的金融準入門檻，為重點節(jié)能環(huán)保項目提供信貸支持，允許企業(yè)可以用節(jié)能技術(shù)作為信用擔(dān)保融資，從而有效保障“碳金融”交易的穩(wěn)步發(fā)展。

〔參考文獻〕

〔1〕吳玉宇.我國碳金融發(fā)展及碳金融機制創(chuàng)新策略〔J〕.上海金融，2009，(10).

〔2〕任衛(wèi)峰.低碳經(jīng)濟與環(huán)境金融創(chuàng)新〔J〕.上海經(jīng)濟研究，2008，(03).

〔3〕王兆煥.淺談商業(yè)銀行利用清潔發(fā)展機制大力開展碳交易金融業(yè)務(wù)〔J〕.金融經(jīng)濟，2009，(02).

〔4〕王元龍，田野.碳金融的發(fā)展與商業(yè)銀行的應(yīng)對〔J〕.中國科技投資，2009，(07).

〔責(zé)任編輯:張志臣〕