中國商業銀行效率的內生影響因素研究與實證

摘 要:本文以1998~2007年的14家中國商業銀行為樣本，在考慮銀行成本效率、技術效率和規模效率之間相互干擾的情況下，應用聯立方程組分析了多種內生因素對三類銀行效率的交叉影響。這統籌考慮了一種內生要素對銀行多種效率的不同影響，可解決銀行多類效率影響因素分析中顧此失彼的問題。實證表明:(1)中國商業銀行應注重存款、固定資產等內部資源配置的有效性;(2)增加銀行非信貸業務比重對改善中國銀行業效率具有積極意義;(3)存貸比、貸款占比、利息支出比、不良貸款率、分支機構資產量等五個指標對中國商業銀行各類效率具有顯著影響;(4)規模效率對中國商業銀行業的成本效率和技術效率具有顯著的正向影響。

關鍵詞:商業銀行效率;內生影響因素;聯立方程組;相依回歸

中圖分類號:F830.33 文獻標識碼:A 文章編號:1003-5192(2010)02-0005-08

The Empirical Analysis on the Endogenous Influence Factors of

Chinese Commercial Bank Efficiencies

SUN Xiu-feng， CHI Guo-tai

(School of Management， Dalian University of Technology， Dalian 116024， China)

Abstract:With the sample of 14 Chinese banks ranging from 1998 to 2007， this paper analyses the influences of the endogenous factors to banks’ efficiencies with simultaneous equations based on considering the cross-interference of cost efficiency， technical efficiency and scale economy. It gives us a whole vision of how an endogenous factor makes impacts on different types of bank efficiency and works out the problem about analyzing some factors of different efficiencies simultaneously which redounds to find out methods to improve the efficiency of China commercial banks. The analysis results of this paper are as follows: (1)the managers of Chinese commercial banks must pay attention to the validity of inside bank-resource， such as deposits and fixed assets;(2)improving the proportion of non-credit operations can make more positive effect for improving the efficiencies of Chinese commercial banks;(3)the five factors of ratio of credits to deposits， the ratio of credits to total assets， the ratio of interest-expenditure to interest-income， non-performing ratio and assets of bank embranchment show the remarkable influence on Chinese commercial banks’ efficiencies;(4)the scale efficiency have remarkable positive influence on the cost efficiency and technical efficiency of Chinese commercial banks.

Key words:commercial bank efficiency; endogenous influence factor; simultaneous equations; seemingly unrelated regression

1 引言

商業銀行效率是其競爭力的核心指標和集中體現。針對商業銀行效率的研究由來已久，其焦點主要集中于開發有效的效率度量方法、評價銀行效率狀況和探明實踐中的效率影響因素。從實踐角度看，銀行效率影響因素的研究意義明顯大于前兩者，其為銀行業改善經營措施、調整資源配置、提升經營效率等工作提供了重要參考。

國外學者對商業銀行效率影響因素構成問題研究較為寬泛。其中，對銀行資產規模影響問題研究歷史最久，但結論并不統一。例如Berger實證指出美國銀行業存在銀行規模正向影響銀行效率的特征[1]，而Hermalin等則實證發現資產規模與銀行效率之間存在顯著的負相關[2]，近期Fotios研究發現較高的資本總額、貸款頻度都可增加銀行效率[3]。其次，銀行產權的影響研究也是一個焦點。1997年，Berger校驗了同期的130篇文獻，歸納出非發達國家內的外資銀行效率好于本土銀行，而在發達國家則相反的結論[4]。Havrylchyk[5]、Mamatzakis[6]等人也紛紛證明這一點結論。對此，Lensink et al用實證結果表明外界的政策、制度差異性同樣會導致不同產權結構銀行之間的效率差異[7]。此外，關于銀行財務特征和外界宏觀約束等因素對銀行效率影響的研究結論還有很多。盡管國外此類研究得出了許多成果，但因各研究所用銀行樣本的國家環境、市場環境、監管制度等不同，導致其效率影響因素的構成分析結果難以統一，較難做國際間比較。

關于中國商業銀行效率影響因素的研究主要集中在對銀行自身財務特征的分析上。已有研究對產權結構影響的判斷意見較為統一。張健華[8]、陳敬學[9]等分別驗證了國有產權制度顯著影響中國銀行業效率發展的觀點。甘小豐實證分析了外資入股對改善城市商業銀行稅前利潤效率的積極作用[10]。Berger則明確提出允許外資少量持股可有效促進中國銀行業效率的提升[11]。在產權結構影響之外，資本充足程度、不良貸款比例、員工素質、激勵機制、技術進步等內部因素對中國銀行業存在的影響也逐漸受到重視[12~14]。此外，在對宏觀影響因素的研究中，國內金融環境、銀行業市場結構、GDP增長率、固定資產投資增長率、貨幣供應量(M2)增長率等因素均被涉及[8，14]。盡管關于中國銀行業的此類研究已獲得了一定成果，但受樣本量、效率計量指標和方法的差異等影響，各文獻結論還存在較多不一致性。

此外，少量研究關注了銀行不同類效率間的相互影響。例如Berger用實證揭示了銀行規模效率與X效率之間存在相互影響[1]，楊大強和張愛武的實證研究發現中國銀行業的利潤效率和成本效率之間存在著顯著的正相關關系[15]。但此類研究并未受到足夠的重視，以至于所制定的銀行戰略常常會產生提升了一類效率卻降低了另一類效率的顧此失彼現象。

總體來看，現有商業銀行效率影響因素研究還存在著兩方面不足亟待改進。一是忽視了一項因素可能對銀行成本、技術、規模等多類效率同時存在影響的情況。二是對銀行效率內生影響因素的分析少且不足?，F有研究僅選擇所有制類型、資產質量等幾項內生因素分析，其實踐意義較有限，而過多關注市場風險、監管體制等外生因素又很難從本質上提升商業銀行效率。

基于以上分析，本文篩選出銀行規模、資源配置等7方面共15項銀行效率內生影響指標，依據聯立方程組原理，在兼顧銀行成本效率、技術效率和規模效率之間相互聯系的基礎上，實證分析了1998~2007年間中國14家主要商業銀行的效率內生影響因素，統籌考慮一種內生因素對銀行不同類效率的影響關系，解決現有研究忽視單項影響因素可能對銀行成本效率、技術效率、規模效率等多類效率同時存在影響的問題，并探求了中國商業銀行業內部不同類效率之間的相互影響關系。

2 銀行效率內生影響因素選擇與假設

2.1 內生影響因素的選擇

目前，國內關于中國商業銀行效率內生影響因素的理論和實證結論還未形成統一的觀點。有鑒于此，本研究通過對商業銀行經營特征分析，篩選出以下幾類中國商業銀行效率內生影響因素。

(1)銀行資產規模因素

實驗經驗表明，銀行資產規模是反映銀行經營績效變化的重要因素之一。銀行規模一般可用銀行總資產、貸款額、存款總額等指標表示。但通過相關性分析發現，此三項指標彼此間的pearson相關性系數均在0.98以上，且均通過了1%的統計檢驗。因而本文僅選用了銀行總資產來表征銀行規模。

(2)資源配置因素

資源配置關系到銀行成本控制、產出能力優化、規模擴張等多項工作的實施效果，理應是影響銀行效率變化的一類重要因素。本文選擇存貸比、人均資產、貸款占比(銀行貸款總額/銀行總資產)、固定資產占比(銀行固定資產原值/銀行總資產)、費用收入比、分支機構資產量(銀行總資產/銀行分支機構總數)六項指標來反映銀行的資源配置狀況。

(3)銀行創新性因素

銀行創新是指銀行通過金融創新、新業務開拓、新技術應用等過程獲取新利潤來源的能力。這種能力有助于銀行降低邊際成本和平均成本，從而提升效率。銀行創新性可使用非利息收入比重和技術進步率來體現。前者數值越大，說明銀行的金融創新性越強，對傳統業務的依賴越弱。后者反映了銀行設備、交易手段等技術性提升的能力，此處按照國際研究慣例，選擇使用時間更替的對數來表示[1]，例如樣本共覆蓋3年，那么這三年的技術進步率就分別是ln1、ln2、ln3。

(4)穩定性因素

商業銀行經營必須保證穩定性要求?！栋腿麪枀f議》規定，銀行資本充足率為核心資本加上附屬資本以后與加權風險資產總額的比率不小于8%。1998年以來，資本金情況已廣受中國商業銀行業的重視，但它是否已對銀行經營構成了影響還是未知。因此本研究選擇以資本充足率作為指標，考查銀行經營穩定性是否對銀行經營效率有所影響。

(5)盈利性因素

盈利性是商業銀行經營管理的基本原則之一，它可直接反映銀行資源利用有效程度。此處選擇使用凈資產收益率、稅前資產收益率(稅前利潤/總資產)和利息支出收入比來代表此類影響。凈資產收益率是銀行盈利性的基本特征之一。稅前利潤可反映商業銀行經營活動對社會和自身所創造的利潤總額，其未來支付的稅金是其社會責任的體現。而利息支出收入比可反映銀行主營業務盈利的最終效果——凈利息收入程度。

(6)資產質量因素

資產質量是反映銀行風險水平以及測度成本優劣的重要指標。它可反映銀行信貸資金的利用有效程度和抗風險性。諸多研究表明銀行資產質量對銀行效率具有影響。本處使用不良貸款率來考察資產質量對中國商業銀行業經營效率的影響。

(7)產權結構因素

現有研究均認為產權結構是影響中國商業銀行效率提升的主要因素。許多研究均通過實證證明了這一點影響關系。但隨著近年來，中國國有商業銀行內部改革的深化，這種產權差異影響是否依然存在值得探查。因而此處按照國內外同類研究的慣例，使用虛擬變量“0/1”來代表“股份制商業銀行/國有商業銀行”，期望通過實證結果揭示這一問題。

2.2 內生因素對銀行效率的影響關系假設

基于Berger等經典文獻對商業銀行效率的經濟學特征描述，本文對已選擇的內生因素與中國商業銀行效率之間的關系做如表1所示的理論假設。在表1中，沒有對各影響因素指標與中國商業銀行效率的具體關系做出假定，只假設它們間的影響關系存在。在關系假設中，有如下三點需要說明:

(1)在假定與中國商業銀行成本效率相關的影響因素時，放棄了人均資產和貸款占銀行資產比重、稅前資產收益率等三項因素。這種放棄的依據是這三個指標主要體現了銀行資源配置中的規模效果、銀行業務的合理性和經營的收益效果，與銀行成本控制的關系不明顯。

(2)在假定與中國商業銀行技術效率相關的影響因素時，放棄了人均資產、營業費用收入比率和分支結構資產量等三項因素。這種放棄的依據是人均資產和分支機構資產量反映了資產規模特征，不體現資源利用效果，而營業費用收入比率則體現了成本控制思想，不反映銀行的產出能力。

(3)在假定與中國商業銀行規模效率相關的影響因素時，此處放棄了稅前資產收益率、利息支出收入比和不良貸款率等三項因素。這樣做主要是考慮到利息支出收入比在反映銀行經營行為時效果較為突出，而在銀行規模擴張影響方面反映較弱。稅前資產收益率更適用于反映銀行的收益能力而非成本控制情況。不良貸款率能反映銀行貸款規模擴大過程中的損失程度，但難以體現銀行整體規模擴張帶來的成本損失。

2.3 銀行效率之間的關系假設

已有研究對銀行規模效率、成本效率和技術效率之間的關系并未得到一致的結論。從商業銀行經營行為看，規模擴張勢必會產生更多的經營成本和管理費用，銀行對自身平均成本和邊際成本的控制效果直接決定了它規模擴張的有效性，同時銀行可用資源和市場份額的增加也會提升其競爭優勢，從而促進其產出效率增長。綜上分析，本文假設銀行效率之間存在如下關系:

(1)銀行規模效率直接影響其成本效率。

(2)銀行規模效率、成本效率對其技術效率構成直接影響。

3 銀行效率影響因素分析模型的建立

成本效率、技術效率和規模效率狀況是對商業銀行經營狀況的一種直觀反映。相同的資源配置基礎和共同的市場環境為此三類效率構建了一種隱性的關聯關系。在此情況下，影響因素對銀行效率的作用也必然會反映到全部三類效率的升降變化上。因此，在進行銀行效率影響因素分析時，應考慮到三類效率間的相互干擾，對此三類銀行效率的影響因素作用機理進行聯合分析。

現有研究基本上都是在對銀行成本、技術、規模等類微觀效率評價的基礎上建立各類效率的影響因素分析模型，如(1)~(3)式所示。

(6)式所示的商業銀行效率影響因素分析模型可在兼顧成本效率、技術效率和規模效率之間相互影響的基礎上，揭示一種因素與成本效率、技術效率和規模效率等不同效率之間的互相影響關系，統籌考慮一種要素對不同銀行效率的不同影響，可以解決銀行效率分析中顧此失彼的現象，有助于從實證分析的角度找到提高中國商業銀行效率的有效途徑。

4 實證分析

4.1 樣本數據說明

本文研究樣本時期選擇在1998~2007年10年間，涉及表2中的14家中國主要商業銀行。2007年的廣東發展銀行因樣本獲取困難而舍棄，余下樣本共139個。選擇1998~2007年間的銀行樣本，主要是考慮到這段時間恰逢中國商業銀行高速成長期，而且也避開了2008年金融危機等外部因素對銀行經營績效的沖擊。

4.3 銀行效率類指標的計算結果

本文采用參數法計算中國商業銀行的成本效率、技術效率和規模效率。鑒于銀行效率的參數法計算已較為成熟，此處就不再對其原理模型做具體解釋。計算中，銀行成本效率模型選用前沿超越對數成本函數，技術效率模型采用前沿超越對數生產函數，規模效率模型選用平均超越對數成本函數。

將表3所示的投入產出指標帶入對應的銀行效率模型，計算得到各銀行樣本的效率值，限于篇幅，僅給出統計描述，見表4。

4.4 影響關系模型回歸分析

使用相依回歸方法(SUR)對中國商業銀行效率影響關系分析模型((6)式)進行聯立求解。由于單一年度內中國商業銀行樣本有限，為保證分析結果的有效性，本文采取了如王聰、張健華等學者相似的方式，將所有年度的銀行樣本作同一橫截面分析。于是，全部139個樣本被假設成彼此無關的銀行樣本，這滿足了回歸分析的樣本數量需求。

5 實證結果分析

5.1 模型回歸效果簡述

觀察表6的回歸結果可知，兩次回歸的F值均在5%水平以上顯著，這表明各方程的總體線形關系顯著。同時，回歸結果中，僅第一次回歸中的成本效率影響因素分析模型和第二次回歸中的技術效率影響因素分析模型的D.W檢驗值在1.8附近，存在微弱的一階自相關性;其余四個效率影響因素分析模型的D.W檢驗值均約等于2，這表明此四個模型均無一階自相關性?？傮w來看，聯立方程組的回歸結果基本符合統計檢驗要求。

5.2 內生因素對銀行效率的影響關系分析

由于本文僅是希望獲得各因素對銀行各類效率的影響關系，故而未對各內生因素的回歸系數值作進一步分析。僅依照回歸系數的正負和統計檢驗顯著性，得出如下的中國商業銀行各內生因素對銀行各類效率的影響關系分析結論。

(1)中國商業銀行業的資產規模增長僅對其成本效率控制具有一定正向影響

表6第2行的數據顯示，銀行規模增長僅對銀行成本效率控制起到了積極作用，而對其他兩類效率則作用微弱。這表明中國商業銀行業近年來外在的規模增長、市場份額擴大等特征并未對其規模效率改善產生積極意義，且借助市場份額擴大促進產出效率提升的期望也沒得到驗證，相反其對銀行規模增長中的內部控制與管理應更為重視。

(2)中國商業銀行業的內部資產配置情況對其各類效率的影響關系較為明顯

①表6第3行的回歸數據顯示，存貸比顯著負向影響著各銀行的成本效率和技術效率，而對規模效率則展現了顯著的正向影響。這表明目前各樣本銀行吸納社會存款的效率高于其信貸業務，導致其存款資源利用率不足，這可能與入世以來中國各銀行追求低不良貸款率的惜貸行為有關。大量存款資源冗余閑置易導致銀行管理費用和成本上升，資產優化配置失調，從而影響了銀行產出效率。

②表6第5行的數據顯示，銀行貸款占銀行資產比重因素對銀行技術效率具有顯著正向影響，而對規模效率具有顯著負向影響。這表明目前增加貸款業務比重仍然有助于銀行收入和利潤的創造，但貸款業務增加所產生的邊際成本費用對銀行規模發展中的成本控制形成了一定阻礙。由此看，在保持貸款業務的創利前提下，適當降低貸款業務比重，開拓信托、擔保等低邊際成本的新興業務，實現銀行業務規模和資產規模的雙擴張是具有積極現實意義的。

③表6第8行的實證結果顯示，銀行分支機構資產擁有量對銀行規模效率和成本效率具有顯著的負向影響。這表明中國銀行業分支機構的資產擁有量還存在冗余問題，較多的資源集中在有限的分支結構內部無法得到利用，閑置成本和機會成本的積累致使銀行成本效率和規模效率效果降低。由此得出結論，中國商業銀行業還存在增設分支機構、提高資源有效利用等潛力。

④表6第6、7行的實證結果表明，隨著中國銀行業的規模擴張，固定資產投資產生的資產折舊、管理成本、人工費用等已顯著消極影響了銀行自身的收入和利潤產出效率。這提醒銀行管理者，應將固定資產投資的必要性和充分利用作為其投資建設的首要前提。

⑤此外，人均資產對銀行效率的影響關系在實證中并未得到驗證(見表6第4行)。

(3)金融創新活動并未對中國商業銀行業的效率改進產生積極影響

表6第9、10行的回歸數據顯示，非信貸業務憑借自身低成本的優勢有效地控制了中國商業銀行業的邊際成本，但這一特征并沒有對銀行整體成本和平均成本產生顯著的積極影響，同時也未形成銀行收入和利潤增長的重要支撐。此外，技術進步率理應具備提升銀行經營績效的作用，但實證結果表明新技術和新管理方法僅有助于提升銀行業產出效率和控制銀行規模擴張中的邊際成本，并未對銀行整體成本控制產生更多的正面效果。

(4)銀行穩定性——資本充足率與銀行各類效率之間影響關系均不顯著

表6第20行的數據表明，中國商業銀行業自身的資本充足情況并未對銀行經營構成任何顯著影響。以光大銀行為例，2004、2005年所有者權益分別為-54.90億和-29.95億，在此狀況下，該銀行仍維持了較高的業務和利潤增長。類似的中國商業銀行個案還有很多。銀行客戶常常忽視銀行資本充足率等特征約束指標，普遍認可了中國各商業銀行的穩定性和安全性。對此，中國各商業銀行并未盲目樂觀，它們均在努力提升自身的穩定性指標。

(5)產權結構僅對銀行成本效率存在顯著的負向影響

表6第13行的產權因素回歸結果表明，目前股份制商業銀行的成本效率控制情況仍然好于國有銀行，但在規模發展和產出效率方面，兩者的差異已不再明顯。國有銀行的信貸等業務易受體制和地方行政干預，公益性投資數量相對較多，這些都加大了國有銀行成本控制的難度。而股份制銀行經營靈活的優勢已受其近年來的快速擴張行為所影響。與此同時，國有銀行的新興業務開拓、資產質量嚴控等內部改革已見成效，從而縮小了與股份制銀行在邊際成本和產出效率方面的差距。最終使得產權結構差異在產出能力和規模發展中的影響逐漸消失。

(6)銀行盈利能力的改變對其各類效率具有顯著的影響

表6第21、11、12行的回歸數據顯示，中國商業銀行創造收入和利潤的能力對其成本控制和產出均具有積極意義，另一方面也再次反映出銀行存款冗余致使銀行產出不足，進而阻礙銀行盈利和成本控制的問題。

(7)資產質量改善對中國商業銀行業效率情況具有重要而顯著的影響

表6第22行回歸數據明確顯示，中國商業銀行的不良貸款率對銀行產出效率和成本效率的負向影響非常顯著。這一點與國內現有同類研究的結果相同。

5.3 中國商業銀行各類效率之間的相互影響關系分析

表6第18行的D.W檢驗值表明，在第一次回歸中，各方程均不存在一階自相關性。而表6第27行的D.W檢驗值表明，在第二次回歸中，技術效率影響因素分析方程D.W值僅為1.709，難以確定該方程的自相關性，所以該技術效率模型中的變量顯著性檢驗無法保證正確。

由上可知，在分析銀行效率相互影響關系時，應以第一次回歸的實證結果為依據。于是，由表6第14、15行數據可知:中國商業銀行業的規模效率對其成本效率和技術效率具有顯著的正向影響。這表明在1998~2007年間，在考慮其他內生因素影響的情況下，中國商業銀行規模效率情況對銀行成本控制行為產生了顯著的積極影響，同時也促進了銀行產出技術效率的提升。這說明，中國商業銀行業已注重了規模擴張中的內部成本控制，實現了投入代價的最小化，同時通過規模擴張產生的市場占有優勢促進了產出效果的最大化，即技術效率的提升。

此外，由于第一次回歸中的成本效率對技術效率的影響統計不顯著，第二次回歸中的技術效率分析模型無法確定自相關性，所以綜合來看，成本效率對技術效率的影響假設不成立。這也許與本文的技術效率選擇了單一產出指標有關，但在本文的假設條件下，本文的研究成果是成立的。

6 結論

本文以1998~2007年間的中國商業銀行經營數據為樣本，利用聯立方程組的思想，建立了中國商業銀行效率的內生影響因素聯立分析模型。通過實證研究，得到以下4點主要結論:

(1)在考慮不同效率之間相互干擾的情況下，聯立分析內生因素對銀行效率的影響關系。這樣可統籌考慮一種內生要素對不同類銀行效率的交叉影響，可以解決銀行效率分析中顧此失彼的現象，有助于從實證分析的角度找到提高中國商業銀行效率的有效途徑。

(2)中國商業銀行業的規模發展情況和資源配置情況值得關注。實證結果表明，現存的存款利用不足、分支結構資源占用過多、信貸業務比重過高、營業費用收入配比不合理等問題均對中國銀行業追求規模發展的戰略構成了顯著阻礙。因而，在中國商業銀行業的規?？焖贁U張過程中，業務邊際成本控制和資源配置合理化等工作對改進銀行效率具有突出的積極意義。

(3)中國商業銀行增加非信貸業務比重對其改善自身經營效率具有積極意義。傳統業務所帶來的收益受到其成本費用的制約，中國商業銀行應堅持其開拓中間業務等新型業務市場的策略，通過低成本業務比例的增長，改善自身的資產結構和收入結構，從而提升經營效率。

(4)銀行的規模效率對中國商業銀行業的成本效率和技術效率具有顯著的正向影響，但成本效率與技術效率之間不存在顯著的影響關系。

參 考 文 獻:

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