漢王上市啟示

在消費電子領域，技術主導型企業如何轉變成具有盈利能力的企業?怎樣在產品紛雜的數碼產品領域生存發展?這是漢王的上市之路中最具思考價值的部分。

3月3日下午消息，漢王科技(002362)掛牌首日漲勢良好，盤中一度上漲超過一倍，最終收于82.11元，較發行價上漲95.97％。高于多數機構此前預測的開盤價區間。漢王科技被稱為虎年第一牛股。此時，這個幾乎在消費電子領域鮮有關注、在2009年突然發力的公司，獲得了資本市場的矚目。

“二次”上市

實際上，漢王的這次上市已經準備了將近五年。2005年，漢王即成立了獨立的上市辦公室，那時的漢王已經意識到，盡管擁有識別技術的多項優勢，漢王的規模一直不大，因此直接融資是不切實際的。上市就成了突破漢王發展瓶頸的希望。

比起同期創業、在上世紀90年代的軟件熱中迅速發展的國內軟件公司，2008年之前的漢王一直像是一個中規中矩的好學生：“學習”好，但是不會賺錢。2007年至2009年，其總營收僅分別為2.34億元、2.28億元和5.82億元，相比于期間已經大獲青睞的眾多消費電子公司、甚至很多獲得政策扶持的軟件公司，漢王的發展和盈利速度差強人意。

2005年，漢王的目標是登陸香港資本市場，在媒體的描述中，我們看到了曾經從軍多年的漢王董事長劉迎建對資本市場的一種軍人式的急切的渴望：“期望在2007年上半年就完成計劃，籌資大約3億元人民幣。之后又修改了計劃，打算于2008年登陸深圳證券交易所。”

不過，2008年對很多有資本訴求的公司來說不是個好年景：那一年，漢王向證監會提交上市申請，原本有望當年第三季掛牌。……