理財(cái):2010年基金投資策略

接近年尾，各家券商研究機(jī)構(gòu)的2010年投資策略報(bào)告紛紛出爐。總體來(lái)看，2009年股票市場(chǎng)處于估值擴(kuò)張的階段，2010年進(jìn)入到盈利推動(dòng)階段，整體的獲利空間要小于2009年，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。

同時(shí)，2010年宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境將好于2009年。在這種情況下，投資者應(yīng)該如何布局基金投資?本刊采集各家觀點(diǎn)，為您奉上一份2010年基金投資策略。

股票型基金:選擇有靈魂人物的基金團(tuán)隊(duì)

海通證券預(yù)計(jì)，2010年證券市場(chǎng)將繼續(xù)走好，股票型基金的業(yè)績(jī)將好于混合型基金，資產(chǎn)配置特別是戰(zhàn)略資產(chǎn)配置對(duì)基金業(yè)績(jī)將有明顯的提升作用，股票型基金中選股能力好的基金也將會(huì)有更好的收益。

2009年由于個(gè)股的分化比較大，中小市值的股票漲幅較大，藍(lán)籌股漲幅滯后，使得選股能力在單邊市中也對(duì)業(yè)績(jī)有較大影響。在股票型基金的選擇上，建議投資者繼續(xù)關(guān)注風(fēng)格鮮明、投研能力強(qiáng)、團(tuán)隊(duì)中有靈魂人物的基金公司產(chǎn)品。

長(zhǎng)城證券建議在這類基金篩選上投資者可以遵循這樣的路徑:基金長(zhǎng)期業(yè)績(jī)—基金公司整體實(shí)力—基金經(jīng)理投資風(fēng)格與業(yè)績(jī)—評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)參考。他們認(rèn)為基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與管理能力對(duì)基金業(yè)績(jī)有直接的影響。

指數(shù)基金:波段操作

截止到2009年12月初，新成立的指數(shù)基金有21 只。2009年股票市場(chǎng)進(jìn)三退一式的單邊上漲讓指數(shù)基金出盡風(fēng)頭。

但長(zhǎng)期投資指數(shù)基金的劉陽(yáng)卻認(rèn)為它更適合風(fēng)格輪動(dòng)和波段操作。他認(rèn)為隨著2010年各種政策的不斷出臺(tái)，以及外圍市場(chǎng)不確定性的不斷增加，其震蕩頻率和幅度將會(huì)不斷的加大。

加之2010年初大部分指數(shù)的成份股將出現(xiàn)大調(diào)整，對(duì)于基金來(lái)說(shuō)，將引發(fā)指數(shù)型基金的換倉(cāng)行為，指數(shù)基金在此期間將不能占太大的優(yōu)勢(shì)。他給出投資者的建議是關(guān)注股票型基金配置，增加混合型基金配置，減持指數(shù)型基金。

貨幣基金和債券型基金:關(guān)注“大家”

受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)、通脹預(yù)期抬頭，央行重啟1年期央票發(fā)行、提高3個(gè)月央票發(fā)行利率和IPO開(kāi)閘等因素共同影響，2009年債券市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，14只純債券型基金出現(xiàn)虧損。但對(duì)于分散資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，債基的配置又不可或缺。

同時(shí)可作為短期避險(xiǎn)工具的是貨幣市場(chǎng)型基金。它在2009年的收益雖然大幅下降，但仍明顯高于活期存款利率0.36%，作為中短期儲(chǔ)蓄替代品的功能仍然存在。建議關(guān)注治理結(jié)構(gòu)合理、產(chǎn)品線較全、固定收益類產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀基金公司管理旗下的貨幣基金。大基金公司旗下的基金產(chǎn)品種類多，收益相對(duì)較好，投資者如果看好同一家基金公司旗下的基金，辦理基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)較為方便。

封基:還有投資價(jià)值

2009年A股市場(chǎng)的大幅反彈推動(dòng)部分封閉式基金的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，市場(chǎng)對(duì)于2009年末2010年初的封閉式基金分紅行情存在預(yù)期。近期封閉式基金的折價(jià)率也呈現(xiàn)逐步下降的趨勢(shì)。

封閉式基金在分紅預(yù)期下，折價(jià)率有望先降后升，波動(dòng)空間不是很大，但長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然比較顯著。國(guó)金證券建議一季度在封基投資上采取中性配置，尋找分紅行情波動(dòng)下或者全年分紅能力明朗下的系統(tǒng)性超配機(jī)會(huì)。

國(guó)金證券預(yù)期封基二季度至三季度期間整體折價(jià)波動(dòng)較小，業(yè)績(jī)表現(xiàn)將成為此階段影響封基價(jià)格的重要因素。剩余存續(xù)期3——5年產(chǎn)品無(wú)論是其年化收益率水平還是折價(jià)的彈性空間均具備一定比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)更符合機(jī)構(gòu)投資者配置需求，建議予以側(cè)重關(guān)注。

【實(shí)用】

養(yǎng)老保險(xiǎn)單位繳費(fèi)可按基數(shù)12%跨省轉(zhuǎn)移

新年到來(lái)前兩天，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)出通知，轉(zhuǎn)發(fā)人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部《城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系轉(zhuǎn)移接續(xù)暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

于2010年1月1日正式施行的《辦法》適用于參加城鎮(zhèn)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的所有人員，包括農(nóng)民工。《辦法》最大的亮點(diǎn)是養(yǎng)老保險(xiǎn)跨省轉(zhuǎn)移時(shí)個(gè)人部分將全額轉(zhuǎn)移，統(tǒng)籌部分轉(zhuǎn)移繳費(fèi)基數(shù)的12%，相當(dāng)于統(tǒng)籌部分的60%。

個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌基金雙轉(zhuǎn)移

我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶相結(jié)合的模式，也就是說(shuō)用人單位和個(gè)人共同繳費(fèi)。但是過(guò)去參保人員跨地區(qū)轉(zhuǎn)移接續(xù)養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系，只轉(zhuǎn)個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額，不轉(zhuǎn)單位繳費(fèi)，轉(zhuǎn)入地如果要承擔(dān)將來(lái)發(fā)放轉(zhuǎn)入人員基本養(yǎng)老金的話，壓力較大。

為了解決這個(gè)難題，《辦法》實(shí)現(xiàn)了個(gè)人賬戶和統(tǒng)籌基金雙轉(zhuǎn)移。而且，它還將個(gè)人賬戶存儲(chǔ)額的轉(zhuǎn)移分為兩段，1998年1月1日之前按個(gè)人繳費(fèi)累計(jì)本息計(jì)算轉(zhuǎn)移，1998年1月1日后按計(jì)入個(gè)人賬戶的全部?jī)?chǔ)存額計(jì)算轉(zhuǎn)移。統(tǒng)籌賬戶即單位繳費(fèi)則以本人1998年1月1日后各年度實(shí)際繳費(fèi)工資為基數(shù)，按12%的總和轉(zhuǎn)移，參保繳費(fèi)不足1年的，按實(shí)際繳費(fèi)月數(shù)計(jì)算轉(zhuǎn)移。

《辦法》實(shí)施后，參保人只要向新參保地社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)提出轉(zhuǎn)移接續(xù)的書(shū)面申請(qǐng)，其他所有后臺(tái)工作均由新舊參保地的社會(huì)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)來(lái)完成。

新參保地審核轉(zhuǎn)移接續(xù)申請(qǐng)并向原參保地發(fā)出同意接受函——原參保地辦理轉(zhuǎn)移手續(xù)——新參保地接受轉(zhuǎn)移手續(xù)和資金，走完這三個(gè)流程，你的轉(zhuǎn)移接續(xù)手續(xù)就能辦妥，而且辦理時(shí)間不會(huì)超過(guò)45天。

對(duì)回鄉(xiāng)后不再返城就業(yè)的農(nóng)民工，《辦法》也做出新的規(guī)定。其在城鎮(zhèn)參保繳費(fèi)的記錄和個(gè)人賬戶全部有效;如果累計(jì)繳費(fèi)年限滿15年或以上，在達(dá)到國(guó)家法定退休年齡后，可以同城鎮(zhèn)職工一樣計(jì)發(fā)基本養(yǎng)老金;如果沒(méi)有滿足規(guī)定條件，也可以把城鎮(zhèn)參保的相關(guān)權(quán)益記錄和資金轉(zhuǎn)到新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

必須在繳費(fèi)滿十年的地區(qū)領(lǐng)取養(yǎng)老險(xiǎn)

《辦法》實(shí)施后的另一好處是，在一定程度上進(jìn)一步遏制了“社保移民”現(xiàn)象的出現(xiàn)。“社保移民”從低繳費(fèi)地區(qū)流入高繳費(fèi)地區(qū)，在退休之后享受較高的社保待遇。

《辦法》規(guī)定對(duì)男性年滿50周歲和女性年滿40周歲的，應(yīng)在原參保地繼續(xù)保留基本養(yǎng)老保險(xiǎn)關(guān)系，同時(shí)在新參保地建立臨時(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)賬戶，記錄單位和個(gè)人全部繳費(fèi)。

如果參保人員再次跨省流動(dòng)就業(yè)或在新參保地達(dá)到待遇領(lǐng)取條件時(shí)，將臨時(shí)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)賬戶中的全部繳費(fèi)本息，轉(zhuǎn)移歸集到原參保地或待遇領(lǐng)取地。

以前由于地區(qū)之間職責(zé)不清，個(gè)別轉(zhuǎn)出地和轉(zhuǎn)入地常有相互推諉的現(xiàn)象，“社保移民”往往就鉆了這個(gè)空子。

《辦法》對(duì)參保人員的領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)的地區(qū)也做了時(shí)間限制——必須繳費(fèi)滿十年。當(dāng)參保人員戶籍所在地與最后參保地一致時(shí)，就能直接在戶籍所在地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù);當(dāng)戶籍所在地與最后參保地不一致時(shí)，如果在最后參保地參保滿10年，則在最后參保地領(lǐng)取待遇;如在最后參保地參保不滿10年，依次向前推至滿10年的參保地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù)。即使在各地參保都不滿10年，也能在戶籍所在地辦理待遇領(lǐng)取手續(xù)。■

半月理財(cái)信息

股市:八家創(chuàng)業(yè)板公司元月7日申購(gòu)

新一批8家創(chuàng)業(yè)板公司2009年12月底開(kāi)始發(fā)行，擬發(fā)行股數(shù)總計(jì)15520萬(wàn)股。2010年1月7日集中進(jìn)行網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu)。這8家公司分別為珠海世紀(jì)鼎利通信科技股份有限公司、深圳市賽為智能股份有限公司、湖北臺(tái)基半導(dǎo)體股份有限公司、廣東星輝車模股份有限公司、北京合康億盛變頻科技股份有限公司、深圳天源迪科信息技術(shù)股份有限公司、內(nèi)蒙古福瑞中蒙藥科技股份有限公司、北京華力創(chuàng)通科技股份有限公司。

政策:光谷獲批國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)

12月24日，國(guó)務(wù)院正式批復(fù)同意光谷成為國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)。光谷是繼北京中關(guān)村之后國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的第二家國(guó)家自主創(chuàng)新示范區(qū)，國(guó)家給予中關(guān)村的相關(guān)政策措施，光谷也同樣適用，如開(kāi)展股權(quán)激勵(lì)試點(diǎn)、深化科技金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)、支持新型產(chǎn)業(yè)組織參與國(guó)家重點(diǎn)科技項(xiàng)目等。

個(gè)稅:起征點(diǎn)今年或繼續(xù)上調(diào)

國(guó)家稅務(wù)部門(mén)已經(jīng)確定在2010年實(shí)施一攬子減稅政策，以確保經(jīng)濟(jì)從保增長(zhǎng)到調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，包括繼續(xù)上調(diào)個(gè)稅起征點(diǎn)、實(shí)施對(duì)9級(jí)個(gè)稅級(jí)距和級(jí)次的調(diào)整、增加工薪階層收入，同時(shí)還將對(duì)中小企業(yè)、服務(wù)性企業(yè)、高技術(shù)企業(yè)實(shí)施新的減稅政策。勞務(wù)報(bào)酬稅起征點(diǎn)(800元)，未來(lái)有望調(diào)到與工資起征點(diǎn)(2000元)一樣。