硅谷創(chuàng)新的秘訣:天使投資

通過(guò)行政手段和優(yōu)惠政策可以在一個(gè)區(qū)域內(nèi)積聚一些高科技企業(yè)，但卻無(wú)法營(yíng)造出一個(gè)能從小到大不斷培育出世界級(jí)企業(yè)的創(chuàng)新有機(jī)生態(tài)。而天使投資正是硅谷盤(pán)活區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新要素的流動(dòng)，繼而形成創(chuàng)新良性循環(huán)的關(guān)鍵秘訣。

“不要投不熟悉的公司，不要投不熟悉的領(lǐng)域。”從華爾街到奧馬哈，這幾乎是所有投資人的金科玉律。但即便在美國(guó)，這條定律似乎也有著失效的地方，那就是硅谷。在硅谷有一個(gè)現(xiàn)象:許多人在吃飯的餐桌上就開(kāi)出了一張幾萬(wàn)美元的支票給另一個(gè)剛剛認(rèn)識(shí)的人，獲得了他所創(chuàng)辦的一家連辦公室都還沒(méi)有的公司的幾百萬(wàn)股“股票”，甚至就連這些“股票”本身也要等到一個(gè)禮拜后才能在律師的幫助下完成過(guò)戶(hù)手續(xù)。開(kāi)支票的人本身可能對(duì)這家公司要做的事情所擁有的技術(shù)一竅不通，自己也未必是一擲千金的豪商，但卻不會(huì)被任何人稱(chēng)之為“魯莽”，因?yàn)橐苍S用不了幾年，這家公司就會(huì)在納斯達(dá)克上市，這幾萬(wàn)美元會(huì)變成上千萬(wàn)。這當(dāng)然不是神話，在硅谷，這幾乎是每天都在上演的故事，故事的名字，叫“天使投資”。

硅谷位于美國(guó)西海岸的加州北部舊金山灣區(qū)，因20世紀(jì)60年代大量半導(dǎo)體公司在圣塔克拉拉谷地附近涌現(xiàn)而得名。從上世紀(jì)以來(lái)，這里先后誕生了惠普、英特爾、蘋(píng)果、思科、谷歌等一大批高科技領(lǐng)域的巨人。到今天，硅谷仍然是全世界信息技術(shù)的核心區(qū)，新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的橋頭堡。這里僅吸引了大量最頂級(jí)的工程師和科技人員，美國(guó)專(zhuān)利申請(qǐng)的前十名城市，有一半都位于硅谷這塊僅有300萬(wàn)人口的狹小地區(qū)。這些技術(shù)精英不僅追求技術(shù)創(chuàng)新，更注重將技術(shù)產(chǎn)業(yè)化投向市場(chǎng)，因此硅谷有非常濃厚的創(chuàng)業(yè)氛圍，幾乎每個(gè)生活工作在硅谷的人都有自己的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想。在這種氛圍下，硅谷每年有1萬(wàn)多家企業(yè)誕生，其中有相當(dāng)部分是工程師、學(xué)生、大學(xué)教師等創(chuàng)建的高科技企業(yè)。

高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展日新月異，一年前的領(lǐng)先技術(shù)一年后可能就不再有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因此高技術(shù)企業(yè)不能向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一樣可以依靠自己的營(yíng)運(yùn)積累下來(lái)的自由資金慢慢做大，使得企業(yè)在成立之初，往往急需大量的啟動(dòng)資金。但這個(gè)時(shí)候，企業(yè)不要說(shuō)盈利了，可能連能用來(lái)抵押的資產(chǎn)都沒(méi)有，因此不可能獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)的青睞。企業(yè)這時(shí)候最寶貴的財(cái)產(chǎn)，往往是一個(gè)創(chuàng)業(yè)者及其團(tuán)隊(duì)自身，以及創(chuàng)業(yè)者們所擁有的知識(shí)、技術(shù)和構(gòu)想的商業(yè)模式，但恰恰是這些東西，卻能吸引一些人慷慨解囊投資，這些提供投資的投資人，宛如“天上下凡”的天使一般重要，這也是“天使投資”得名的原因。

硅谷地區(qū)有發(fā)達(dá)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，既包括各種各樣的專(zhuān)業(yè)性社團(tuán)，又活躍著大量移民社群。通過(guò)這樣的網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)及其技術(shù)發(fā)現(xiàn)能夠很快地在圈內(nèi)傳播并吸引來(lái)自資深人士及其他人的注意，尤其是那些有過(guò)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的創(chuàng)業(yè)者或是那些公認(rèn)的技術(shù)天才，他們的創(chuàng)業(yè)動(dòng)向往往更引人注目。通過(guò)這樣發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)，一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)往往能獲得不同的天使投資人的投資。而這些投資人投資的著眼點(diǎn)也不盡相同:熟知相關(guān)領(lǐng)域技術(shù)的專(zhuān)業(yè)人士看重創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的技術(shù)含量和創(chuàng)新技術(shù)水平;有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的企業(yè)家看重的是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的企業(yè)家精神和市場(chǎng)把握能力;而創(chuàng)業(yè)者的親友們則更多的是從創(chuàng)業(yè)者們的人品出發(fā)，相信創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)會(huì)全力打拼。

當(dāng)決定投資時(shí)，天使投資人往往會(huì)和創(chuàng)業(yè)者就投資所占公司的股票份額進(jìn)行協(xié)商，雙方不僅從創(chuàng)業(yè)者的素質(zhì)和對(duì)公司的先期投入、公司的技術(shù)水平等無(wú)形資產(chǎn)出發(fā)對(duì)公司的價(jià)值進(jìn)行估值，在此基礎(chǔ)上決定天使投資所占的股份。同時(shí)，天使投資人本身能夠給公司帶來(lái)的利益也會(huì)考慮在內(nèi)，當(dāng)一批天使投資人當(dāng)中有人能夠?yàn)樾鹿咎峁┵Y金以外的支持，如技術(shù)指導(dǎo)、引入風(fēng)投或其它上下游資源時(shí)，天使投資人也能以更優(yōu)惠的價(jià)格獲得公司的股權(quán)。一般情況下，如果一個(gè)硅谷高技術(shù)公司擁有高素質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者團(tuán)隊(duì)、領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和好的商業(yè)定位，往往能夠在幾年的時(shí)間里面發(fā)展壯大乃至上市。天使投資人當(dāng)年以幾毛錢(qián)買(mǎi)入的股票此時(shí)的市值大多在10元以上，取得豐厚的投資收益。

這種天使投資模式是硅谷的創(chuàng)新環(huán)境的核心組成部分。它使得在硅谷創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新真正成為了一種“全民參與”的活動(dòng)，既有效地分散了創(chuàng)業(yè)期的風(fēng)險(xiǎn)，又極大地整合了創(chuàng)業(yè)資源。在硅谷，創(chuàng)業(yè)不再只是一小部分冒險(xiǎn)家的事情，而變成了整個(gè)社會(huì)層面上的集體參與。在這個(gè)過(guò)程中，天使投資調(diào)動(dòng)整個(gè)地區(qū)所積淀下來(lái)的技術(shù)、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和人脈等創(chuàng)新要素迅速聚集，完成了創(chuàng)新循環(huán)的最重要一個(gè)環(huán)節(jié)。天使投資既是硅谷創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的集中體現(xiàn)，又是催生硅谷不斷誕生創(chuàng)新的接生婆。上個(gè)世紀(jì)70年代以來(lái)，無(wú)數(shù)的硅谷大企業(yè)都是在天使投資的幫助下，從一兩個(gè)點(diǎn)子、一兩項(xiàng)技術(shù)、幾個(gè)創(chuàng)業(yè)者起步，成長(zhǎng)為改變世界的大企業(yè)。

從世界范圍來(lái)看，雖然在硅谷之外也有許多優(yōu)秀的創(chuàng)新區(qū)域和產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，其中不少也有以硅谷為目標(biāo)或參照來(lái)發(fā)展本地區(qū)的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，但是很少有區(qū)域能夠?qū)⒐韫纫蕴焓雇顿Y為代表的創(chuàng)新內(nèi)生機(jī)制移植過(guò)來(lái)。通過(guò)行政手段和優(yōu)惠政策可以在一個(gè)區(qū)域內(nèi)積聚一些高科技企業(yè)，但卻無(wú)法營(yíng)造出一個(gè)能從小到大不斷培育出世界級(jí)企業(yè)的創(chuàng)新有機(jī)生態(tài)。而天使投資正是硅谷盤(pán)活區(qū)域內(nèi)創(chuàng)新要素的流動(dòng)，繼而形成創(chuàng)新良性循環(huán)的關(guān)鍵秘訣。