國際金融市場的回顧與展望

2009年世界各國紛紛采取寬松的貨幣政策，各央行利率持續走低。但受全球經濟回穩走勢明暗互現的影響，國際金融市場呈現震蕩上行態勢。

金融政策:主要國家維持低利率 實施寬松貨幣政策

主要國家在2009年保持了增加貨幣供給和全年持續低利率的寬松貨幣政策，以緩解經濟下滑勢頭，促進經濟復蘇。

保持低利率

美聯儲延續了2007年和2008年的利率下調勢頭。雖然已經沒有多少下調的余地，但聯邦儲備銀行還是將聯邦基金有效利率進一步降至1%以下，保持在0～0.25%的目標區間內。鑒于國內刺激經濟增長和增加就業的需要，聯邦基金利率在相當長時間內將維持在這一異常低的水平。英國央行將央行基準利率從1%降為0.5%后，一直保持至今。日本央行自2008年底以來保持著0.1%的超低利率。歐洲中央銀行在5月7日下調利率25個基點，降至1%的水平。從表1可以看出，世界八大經濟體中有6家都不約而同將央行利率保持在1%以下的水平。可以說，2009年是歷史上不多見的全球低利率時代。

實施定量寬松的貨幣政策

各國央行主要通過在公開市場大量買入債券增加貨幣供應和擴張信貸規模。為了向抵押貸款信貸和房地產市場提供更多的支持，美聯儲先后多次購買總量高達1.25萬億美元的機構抵押貸款支持證券(MBS)和2000億美元的機構債券。同時美聯儲推出定期資產支持證券貸款工具(TSBSLB)來推動針對家庭和小型企業貸款的增長。

英格蘭銀行貨幣政策委員會于2009年3月正式實施定量寬松的貨幣政策，在量化寬松的規模方面，呈現不斷擴大的趨勢，從1250億英鎊到1750億英鎊，再到11月5日英格蘭銀行貨幣政策委員會通過的2000億英鎊，這一量化寬松政策將持續到2010年2月。……