中國信保:2009《國家風險分析報告》

日前，第四屆國家風險管理論壇在北京舉行。中國出口信用保險公司(以下簡稱“中國信保”)在論壇上發布了2009版《國家風險分析報告》。

與往年相比，2009年新版《報告》的最大亮點在于，圈定了與中國經貿關系最密切、未來雙邊經濟合作最具潛力、中國企業最為關注的60個重點國家為報告主要目標對象。新版《報告》的重點更加清晰、內容更有深度、信息更有價值，可以更好地、更有效率地滿足中標國各類企業和機構對海外市場和商業環境的信息需求。

此外，中國信保2009年國家風險參考評級隨新版《報告》一并發布。中國信保對全球除中國以外191個主權國家的風險水平進行了重新認定，共計37個國家的參考評級發生變化，占被評估國別總數的19.4％。其中，30個國家的風險水平上升，風險評級調降；7個國家的風險水平下降，風險評級調升。

北美：破產企業數量回落，貿易摩擦將長期存在

2009年1～11月，中國信保對出口北美地區業務的承保金額達到181.2億美元，同比增長125.8％，已決賠款同比增長16.4％。與2008年下半年相比，2009年上半年，北美地區企業破產數量激增態勢有所回落，但小型公司倒閉情況仍頻繁出現。企業受損案件中涉及知識產權、反傾銷、環保標準、商品質量等方面的商業糾紛明顯增多，對中國出口商品要求進一步提高。

在2009年發生的案例中，“輸美輪胎特保案”是美國貿易保護主義抬頭的標志性事件。在獲悉美國對中國輪胎采取貿易壁壘措施后，中國信保迅速制定了針對美國特保措施的臨時承保方案，堅持承保輪胎類產品出口，與困境中的企業共度難關。

未來，對于中國出口企業而言，在北美地區，在經歷了短期的需求驟降后，很可能迎來長期的需求不足，并伴隨更趨苛刻的貿易條件、更加多樣的貿易壁壘和更為復雜的貿易糾紛。

依據中國信保2009版國家風險參考評級，美國和加拿大評級未調整。

歐洲：商業風險持續加大，部分國家經濟可能再度衰退

歐洲是2009年中國信保承保金額和已決賠款增長最快的地區。2009年11月，中國信保對出口歐洲業務的承保金額達到230.3億美元，同比增長172.5％，已決賠款達到上年同期的15倍左右。在西歐發達國家，銀行業、建筑業、汽車業、零售業在危機中受到嚴重影響，信用證違約和拒付風險明顯增加，企業破產數量顯著增長。在中東歐新興市場國家，建筑業、汽車業、消費品業均普遍出險，商業風險持續加大。

已發生的案例中，在烏克蘭，由于買家無錢接貨，我國某大型汽車制造企業出口的820臺轎車貨款無法及時收回，中國信保快速賠付了1360余萬元；在德國，買家拖欠我國某光伏企業貨款2500萬美元，中國信保幫助企業積極追償，成功迫使買家在破產前一個月優先償還了全部貨款。

未來，歐洲經濟將呈現緩慢復蘇態勢，經濟增長的不確定性仍然較大，烏克蘭、希臘、瑞典、冰島、西班牙等國仍存在再度衰退的可能性。

依據2009版國家風險參考評級，在歐洲48個國家中，1個國家評級調升，7個國家評級調降。調升國家為芬蘭，調降國家包括希臘、愛爾蘭、意大利、挪威、葡萄牙、俄羅斯等。歐洲發達國家遭遇降級的主要原因在于其金融體系遭受了比預期程度更大、更持久的沖擊，宏觀經濟政策普遍反應較慢，大多數發達國家出現了大幅的經濟下滑。

亞洲：資金短缺導致信用風險上升，經濟整體存在結構性缺陷

亞洲是中國信保業務規模最大、保險責任最為集中的地區。2009年1～11月，中國信保對出口亞洲業務的承保金額達到350億美元，同比增長85.3％，已決賠款同比增長59.6％。亞洲發展中國家的企業實力普遍不強，易受外部沖擊，進而導致償付能力及償債意愿惡化；亞洲國家貨幣體系不穩定，外匯政策多變，存在較大結算風險；諸多國家法制不健全，行政效率低下，腐敗嚴重，易出臺針對中國的貿易保護政策。

已發生的案例中，在日本，服裝紡織品類產品報損集中，且可損向實際賠付轉化率高；在印尼，匯率波動導致買方拖欠現象急劇上升；在伊朗，由于其銀行遭受國際制裁，開證行無法順利匯出貨款；在印度，已出現多起信用證付款項下開證行拖欠或者拒絕承兌的案例。

目前，在各國政府的大力政策刺激下，亞洲經濟復蘇勢頭較為明顯，成為穩定世界經濟的重要力量，并正在引領世界經濟增長。但是，亞洲經濟整體仍然存在結構性缺陷，易受外部沖擊的風險仍然存在。

依據2009版國家風險參考評級，在亞洲41個主權國家中，評級調升和調降的國家均為3個。調升國家為伊拉克、韓國和黎巴嫩，調降國家為巴林、文萊和阿聯酋。資金短缺和融資困難導致信用風險加大是降級的主要原因。

拉丁美洲：區域風險有所緩和，需關注各國政府出臺措施

2009年1～11月，拉美地區承保金額44.8億美元，同比增長61.3％，已決賠款同比下降81％。中國信保在拉美地區業務增長較快，但賠款呈同比下降趨勢，證明拉美地區風險已有所緩和。一方面，當地進口商支付貨款的壓力下降，至2009年下半年，中國信保責任范圍內的大部分拖欠貨款均已償付。另一方面，由于當地企業庫存降低、銷售增加，部分國內出口企業的后續訂單量開始增長。不過，也有個別拉美國家因財政狀況持續惡化已明確提出債務重組要求。

從目前的情況看，巴西、智利、秘魯和哥倫比亞等國有望在2010年進入全面復蘇，阿根廷、委內瑞拉以及加勒比海諸國，由于經濟結構單一，債務負擔較重，出口收入和財政實力不足等原因，經濟復蘇將面臨較多困難。應注意的是，各國政府采取的非正常措施正主導著其風險特征的轉變。如，巴西政府開始對外部資本流入進行控制，開征了資本稅；委內瑞拉政府進一步增強經濟控制力，將國有化措施深入到經濟各個方面；阿根廷和牙買加政府迫于國內財政壓力，努力重返國際資本借貸市場，尋求外部資金的支持；厄瓜多爾等部分極左國家，為轉移經濟下滑帶來的執政壓力，加強了政府在邊境非法武裝問題的立場，導致哥倫比亞周邊地緣政治沖突有所增加。

據2009版國家風險參考評級，在拉美33個主權國家中，4個國家評級調降，分別為阿根廷、巴哈馬、薩爾瓦多和洪都拉斯。資金流入短缺、本幣大幅貶值、工業生產和出口下滑是評級調降的主要原因。

非洲：金融危機導致財政狀況惡化，絕對風險水平最高

2009年1～11月，中國信保對出口非洲業務的承保規模達到69.9億美元，同比增長57.5％，已決賠款同比增長69％。非洲地區政府干預現象普遍，油氣和礦產項目面臨不同程度的征收和政府違約風險；由效率低下等問題導致的項目拖期、配套工程滯后廣泛存在；部分國家財政擔保有效性不足，匯兌限制突出；若干國家已經出現嚴重拖欠，并明確提出了債務重組要求。

已發生的案例中，在蘇丹，因財政資金緊張導致拖欠，中國信保已對我國某大型工程承包商承建的蘇丹電站項目賠付1680萬美元，后續還將賠付2000萬美元。在尼日利亞，其國內兩家大型商業銀行相繼在信用證上違約，中國信保向我國電信設備商賠付了相應款項。

相對于其他地區，非洲絕對風險水平仍為最高。金融危機對多國經濟造成重創。受國際大宗商品價格下跌影響，非洲國家外匯收入持續減少，國際收支惡化，償付能力削弱，加上歷史原因積累下的沉重債務負擔，部分國家已經出現償付危機。此外，非洲國家不同程度存在政府效率低下、腐敗、國家治理不規范、法制不健全等現象，普遍存在有復雜的種族、宗教、地區分裂勢力或反政府武裝等問題。

依據2009版國家風險參考評級，在非洲53個主權國家中，3個國家評級調升，13個國家調降。調升國家分別是阿爾及利亞、利比里亞和津巴布韋；調降國家包括安哥拉、貝寧、加蓬、塞內加爾、塞舌爾等。國際收支惡化并最終導致總體財政狀況惡化是多國評級被調降的主要原因。