金融支持低碳經濟發展的政策建議

摘要:當前低碳經濟發展模式已被普遍認可，許多國家為實現經濟增長方式轉型正為發展低碳經濟而努力。本文通過對全球各大政府的低碳經濟策略和國際碳金融市場的分析，結合我國低碳經濟發展的實際情況，探討我國金融市場支持低碳經濟發展的途徑及相應的提出了一些建議。

關鍵詞:低碳經濟;金融支持;政策建議

中圖分類號:F124.3 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)06-0019-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.06.05

一、主要國家低碳戰略

2003年，英國政府在能源白皮書《我們能源之未來:創建低碳經濟》中首次提到低碳經濟概念，低碳經濟是一種以低能耗、低污染、低排放和高效能、高效率、高效益為主要特征，以較少的溫室氣體排放獲得較大產出的新經濟發展模式。2007年聯合國氣候變化大會為2012年以后控制溫室氣體排放制定了“巴里島路線圖”，當前以歐美為主要發達國家已開始采取一系列實際行動向低碳經濟轉型。英國先后引入了氣候變化稅、氣候變化協議、排放貿易機制、碳信托基金等多項經濟政策，推動低碳經濟發展。德國政府提出實施氣候保護高技術戰略，先后出臺了5期能源研究計劃。歐盟在平衡與協調各成員國的基礎上，于2008年12月形成了歐盟的低碳經濟政策框架。丹麥、芬蘭、荷蘭、挪威、意大利和瑞典等國，對燃燒產生二氧化碳的化石燃料已開征國家碳稅。歐盟以外發達國家紛紛提出了低碳戰略。日本相應引入了能源稅和碳稅制度，2008年6月，日本首相福田康夫以政府的名義提出日本新的防止全球氣候變暖的對策，成為日本低碳戰略形成的正式標志。美國政府分別在2005和2007年發布實施《能源政策法》和《低碳經濟法案》，為發展低碳經濟提供了法律保障。聯合國也積極應對氣候變化，于1988年與世界氣象組織建立了政府間氣候變化專業委員會。2008年聯合國將世界環境日的口號定為“轉變傳統觀念，推行低碳經濟”，顯示了對低碳經濟的高度關注。

二、低碳經濟發展與國際金融市場

1997年12月，149個國家和地區在聯合國框架下簽定了有法律約束力的國際條約《京都議定書》，成為控制碳(CO)排放的一個全球性制度。它給出了“工業化”國家企業在一個具體時間范圍內降低氣體排放的目標。同時，提供了3種靈活減排機制:“國際排放貿易”、“聯合履行”和“清潔發展機制(CDM)”，這些機制及全球對低碳經濟發展新模式的認同催生了相對應的金融行為。

(一)碳交易市場中介

碳交易可分兩大類:一是配額交易。買家在“限量與貿易”體制下購買由管理者制定、分配(或拍賣)的減排配額，如《京都議定書》下的分配數量單位，或者歐盟排放交易體系下的歐盟配額。二是項目交易。買主向可證實減低溫室氣體排放的項目購買減排額，最典型的此類交易為CDM下核證減排量以及聯合履行機制下的減排單位。目前全球有四個交易所專門從事碳金融交易，有歐盟的EU ETS、澳大利亞的New South Wales、美國芝加哥氣候交易所(CCE)和英國的UK ETS。在排放交易流程中，金融機構在整個交易過程中所扮演的角色主要是登錄、交易與結算三個部分。

(二)風險投資

風險投資基金的傳統投資方向主要是IT產業、生物和新材料領域。但是新的動向表明風險投資或國際機構投資者正積極參與碳經濟發展新領域。以英國碳信托為例，其投資于離岸風力發電場，雖然目前的技術成本昂貴，但在政府支持下，有望至2020年減少6000萬噸二氧化碳的排放。

(三)提供流動性

如美國銀行與芝加哥氣候交易所和歐洲氣候交易所的控股股東氣候交易公司(CLE)成立了一家合資機構，出資1000萬美元以戰略投資者身份入股該公司，開發與碳排放權相關的金融產品和服務。該行將擴展現有溫室氣體減排目標，向芝加哥氣候交易所，歐洲氣候交易所和芝加哥氣候期貨交易所3家機構提供流動性支持。

(四)創新環保概念理財產品

以荷蘭銀行為例，該行通過對各類上市公司股價表現的研究發現近年來開展環保業務的上市公司股價表現遠好于股市綜合指數，于是選擇這些公司為樣本股，設計了氣候指數和水資源指數，并推出收益與上述指數掛鉤的氣候和水資源環保理財產品。這兩個產品推出后深受歡迎，僅通過歐洲一家大型超市便賣了3000萬瑞士法郎。

(五)碳減排期貨、期權市場

《京都議定書》簽訂以來，碳排放信用之類的環保衍生品逐漸成為西方機構投資者熱衷的新興交易品種。全球最大的實物商品期貨期權交易所紐約商業交易所控股有限公司在2008年3月17日正式推出了碳期貨及期權的首批產品，分別為:歐盟排放配額(EUA)期貨和期權，經核證的減排量(CER)期貨，季節性氮氧化物排放額度合約，年度氮氧化物排放額度期貨和二氧化硫排放額度期權合約。[1]

三、金融風暴下各主要國家減碳行動

2008年金融危機給各國實現減碳目標帶來了挑戰，各國政府紛紛采取行動。美國總統奧巴馬提出的擴大內需方案中不乏再生能源建設等低碳科技投資，韓國、日本、中國在美國之后也相繼推出相似計劃，以下為美、韓、中在綠色投資上的相關措施。

(一)美國的減碳行動

美國將投資清潔能源經濟和創造500萬的新工作機會，在未來十年將投資1500億以提升新一代生質燃料與硬體設備、促進再生能源商業規模的發展，資助低排放燃煤電廠、投資高技術的制造業等，確保美國擁有第一綠色科技所需的技能。①

(二)韓國的減碳行動

韓國將在未來四年投資400億美金在環境計劃上，包含能源保存、再回收、減碳、預防海水淹沒、發展國家四大河流和保存森林資源等，透過“新綠色方案”刺激經濟增長和創造近百萬的工作機會。②

(三)日本的減碳行動

日本政府提出的“新綠色方案”，計劃透過各式各樣的方法，從目前五年70兆日幣增加至100兆日幣(約1.06兆美金)用來擴大綠色投資及工作的市場，投資在住戶的低碳電力裝置和低碳汽車等，而該措施將會在這段期間內增加80萬到220萬的工作機會。③

(四)中國的減碳行動

中國政府將此輪經濟危機看成是創造新經濟增長點和促進經濟發展質量提高的機遇，加大了投資刺激。中國4萬億刺激經濟投資中，有2100億屬于低碳經濟生態環保投資，占全部投入的5%;國有控股的商業銀行每年1000億元的節能減排信貸投入。④

四、低碳經濟在中國的發展現狀

(一)政策支持情況

中國作為世界第二大能源生產國和消費國，第二大CO2排放國，高度重視全球氣候變化問題，并為應對氣候變化做了大量工作。先后于1998年簽署《聯合國氣候變化框架公約》、2002年批準了和《京都議定書》。雖然作為發展中國家，中國沒有像發達國家那樣承擔減排責任，但仍積極行動，開展節能減排工作。“九五”、“十五”以及“十一五”計劃均設定了主要污染物排放量。2007年6月，中國政府發布了《中國應對氣候變化國家方案》，確定了中國長期應對氣候變化的框架。同年，國務院印發了《節能減排綜合性工作方案》，提出了45條具體工作安排，國家發改委制訂的《單位GDP能耗考核體系實施方案》明確提出了對各省級人民政府要實行節能減排的問責制和一票否決制。2007年11月，中國政府成立了國有政策性清潔發展機制(CDM)基金。建立中國清潔發展機制基金是中國政府再應對氣候變化國際合作領域的一項創舉，不僅是資金使用方式的新機制，更是落實節能減排的行動新機制。[2-3]

(二)金融介入情況

一是碳交易。目前我國碳排放權交易的主要類型是基于項目的交易，因此我國“碳金融”更多的是指依托CDM的金融活動。2008年4月23日，全球最大保險商——美國國際集團宣布在華注資200萬美元，投資新疆和四川的溫室氣體減排項目，購買其31萬噸的二氧化碳補償額度指標，這一數字約占其全球業務部門溫室氣體排放總量的一半。⑤二是節能減排投融資。國外投資銀行和從事碳交易的風險投資基金已進入中國，對具有碳交易潛力的節能減排項目進行投融資。如成立于2007年3月的沛雅霓資本公司，旨在投資中國碳排放交易市場。沛雅霓資本公司在中國的啟動資金高達4億歐元，主要業務是向中國的減排項目提供資本和技術支持，以減輕全球環境的壓力，它專注于通過投資可持續發展項目實現良好回報以及碳信用的管理。①三是金融產品創新。一是信貸產品創新。2006年興業銀行基于品牌和市場價值與IFC合作簽署了《能源效率融資項目合作協議》(即《損失分擔協議》)，成為國內首家推出“能效貸款”產品的商業銀行。根據該協議，IFC向興業銀行提供2億元人民幣的本金損失分擔，以支持最高可達4.6億元人民幣的貸款組合。興業銀行則以IFC認定的節能、環保型企業和項目為基礎發放貸款，IFC則為貸款項目提供相關的技術援助和業績激勵，并收取一定的手續費。能效貸款并非只是提供信貸產品，而是深挖節能減排行業的供應鏈，除了向節能減排企業提供融資支持外，還提供財務顧問服務，并幫助能夠產生二氧化碳等溫室氣體減排量的企業發現碳交易價值。二是理財產品創新。中國銀行和深圳發展銀行分別推出了“掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價格”的理財產品;中國銀行上海分行推出的美元1年期“掛鉤二氧化碳排放額度期貨價格”產品，除了高達15%的預期最高年收益率頗具競爭力以外，該產品系國內首個注入“控制全球變暖和溫室氣體排放”概念的結構性理財產品，為保本浮動收益類產品，投資期限1年，投資實際收益將取決于二氧化碳排放額度期貨價格月度平均表現，預期最高年收益率可達15%。[4]

五、國際經驗對我國金融支持低碳經濟發展的啟發及建議

全球眾多金融機構已經以低碳經濟為契機，開始利用金融力量解決以地球溫暖化為首的各種環境問題。中國作為世界第二大能源生產國和消費國，第二大CO2排放國，應該調動社會各界力量推動低碳經濟發展，我國金融機構應借鑒國際經驗，提前做好準備，通過杠桿和利益傳導機制影響其它行為主體。

(一)建立相關法規制度

目前，低碳經濟還是一個嶄新的、幼小的經濟領域，其最大風險就是政策風險，有了穩定的政策支持才能理性而有序引導資金走向。政府在制定一系列環境相關的法律、法規、政策、條例、標準時，應考慮金融方面因素，引導金融機構捕捉低碳經濟下的商業機會，推動適合中國國情的環境金融產品發展。通過制定《節能減排貼息貸款管理辦法》方式，明確金融扶持政策，實現信貸資金對節能減排產業發展支持制度化、持續性。

(二)培養中介市場

目前中國設立了清潔發展機制(CDM)基金和中國綠色碳基金(民間基金)，以支持低碳發展的資金需要。中介市場是開展CDM機制的關鍵，金融機構應積極參與，充分發揮其資金中介和交易中介的作用，可利用既有交易平臺或交割平臺的專業知識與技素來規劃相關交易制度，提供未來建構碳交易市場的基礎，同時參與購買或者項目業主聯合開發CDM項目。

(三)加大信貸資金投入

金融機構的貸款和投資行為，會直接影響各個行業和項目的能源消耗和碳排放。因此，金融機構應利用其資金投向引導低碳技術創新和應用。一方面加大對技術改造貸款的投放，支持包括節能和清潔能源、煤的清潔高效利用、油氣資源和煤層氣的勘探開發、可再生能源、核能、碳捕集和封存、清潔汽車技術、農業和土地利用方式等涉及溫室氣體排放新技術的研發，扭轉我國目前能源生產和利用、工業生產等領域技術水平落后，技術開發能力和關鍵設備制造能力差的局面。另一方面，通過簡化對小型汽車和小排量汽車貸款程序等手段，引導消費觀念改變，推行低碳消費理念。

(四)加快金融產品創新

銀行、非銀行金融機構、大型企業和機構投資者在發展低碳經濟過程中，研究開發環境和金融互動下的金融工具創新。如偏向于環境相關產業的風險投資基金、環境產業投資基金、環境金融市場中的對沖基金運作、養老基金長期投資的環境金融產品選擇和風險管理、商業銀行低碳項目貸款以及環境信貸風險評估等、政策性銀行大型項目環境結構性金融支持、主導和參與全球多邊參與基金的設立、綠色金融和企業債券的發行等等。應加快形成價格發現的碳交易市場和機制，并開發相應的衍生環境金融工具。

參考文獻:

[1]任衛峰.低碳經濟與環境金融創新[J].上海經濟研究，2008(3).

[2]任力.低碳經濟與中國經濟可持續發展[J].社會科學家，2009(2).

[3]鄢德春.我國商業銀行發展低碳金融業務的思考[N].金融時報，2010-3-22.

[4]金樂琴，劉瑞.低碳經濟與中國經濟發展模式轉型[J].經濟問題探索，2009(1).

①數據來源:陳偉.新的美國總統，新的能源計劃[J].科學新聞，2008，12(1).

②③數據來源:項平.減碳，世界在行動[J].新湘在線，2010-02-22.

④數據來源:鄧麗.中國向世界承諾減碳計劃[J].21世紀經濟報道2009-12-02.

⑤資料來源:江蘇省化工行業協會.中國碳交易預計可達500

億美元[J/OL].http://www.jschemnet.cn/shgl/xx4.asp?id=344.