投資者信心指數(shù):6月悲觀中凸顯分歧

4月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加重了市場(chǎng)對(duì)通脹和政策緊縮的預(yù)期，進(jìn)入5月，股市延續(xù)了單邊下跌態(tài)勢(shì)，更在5月17日重現(xiàn)了單日下跌5%的“黑色星期一”。低迷的市場(chǎng)、嚴(yán)厲打壓政策下卻依然堅(jiān)挺的房?jī)r(jià)、對(duì)股指期貨如何影響股市的觀望，種種因素交織在一起嚴(yán)重打擊了投資者信心。6月的新財(cái)富投資者信心指數(shù)調(diào)查顯示，指數(shù)較5月大幅下跌了24%，至53的偏悲觀值，這也是2010年以來投資者信心指數(shù)的最低值。

短期有分歧，中期謹(jǐn)慎樂觀

6月的新財(cái)富信心指數(shù)調(diào)查中，投資者信心指數(shù)較5月指數(shù)均有不同程度下降。面對(duì)持續(xù)低迷的市場(chǎng)，個(gè)人投資者信心指數(shù)下降幅度最大，跌幅達(dá)40%，至41的悲觀值；券商分析師信心指數(shù)較5月下降了22%，至58；機(jī)構(gòu)投資者下降了5%，至63。調(diào)查中，全體投資者都對(duì)5月以來的投資收益不甚滿意。

預(yù)計(jì)6月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為71%，盡管5月的市場(chǎng)并未出現(xiàn)投資者預(yù)期的反彈走勢(shì)，但機(jī)構(gòu)投資者對(duì)6月市場(chǎng)表現(xiàn)依然維持謹(jǐn)慎樂觀，看漲比例為97%未變；個(gè)人投資者為67%，較5月下降了16個(gè)百分點(diǎn)；券商分析師變化幅度最大，為64%，下降了34個(gè)百分點(diǎn)。券商分析師與機(jī)構(gòu)投資者出現(xiàn)較嚴(yán)重分歧。預(yù)計(jì)未來6個(gè)月上證綜指將上漲的全部投資者加權(quán)比例為78%，投資者對(duì)2010年下半年走勢(shì)維持謹(jǐn)慎樂觀情緒。其中，機(jī)構(gòu)投資者為97%，券商分析師為75%，個(gè)人投資者為67%。

對(duì)大盤反彈能力信心不足

對(duì)當(dāng)前股票價(jià)格和價(jià)值擬合程度的判斷結(jié)果顯示，投資者認(rèn)為當(dāng)前股票價(jià)格低于真實(shí)合理的投資價(jià)值或基本一致的投資者的加權(quán)比例為65%，其中，券商分析師為73%，機(jī)構(gòu)投資者為67%，個(gè)人投資者為34%。隨著市場(chǎng)跌勢(shì)不改，估值分歧漸趨縮小。

假設(shè)上證綜指在當(dāng)日有較大跌幅的條件下，投資者認(rèn)為下一個(gè)交易日將發(fā)生反彈的加權(quán)比例為33%，較5月大幅下降40個(gè)百分點(diǎn)。其中，券商分析師為42%，機(jī)構(gòu)投資者為34%，而個(gè)人投資者則一致認(rèn)為大盤會(huì)持續(xù)下跌。量能不足市場(chǎng)環(huán)境下，投資者對(duì)大盤的反彈能力信心低下。