美元怎么走

有關輸入性通脹的預警愈演愈烈，由于美元霸權和全球化因素，人們普遍認為最大的隱患在于美元的貶值預期。

為應對危機，美國采取了定量寬松貨幣政策，美元貶值似已成定局，現在人們最大的疑問在于:美元貶值會達到什么程度，美國政府允許它貶到什么程度，美國貨幣政策如何調整，我們如何應對?

分階段有策略的貶值

“美元貶值已經出現，第二季度美元指數貶了將近6%，而未來美元的貶值可能會相對的擴大和進一步加快。因為美元升值的技術周期時間太長了，將近十個月，它一定會用貶值來應對，這個來自于兩個階段的阻力，第一階段4月20號G20會議，美元從貶值又升值。最近的一次是因為金磚四國會議，金磚四國也在提出新的貨幣組合，也是在抗衡美元的霸權，在這兩輪波動當中，美元徘徊在80點和79點之間。美國人不能做到一榮俱榮，但是美國人會防止一損俱損。” 中國銀行全球金融市場部高級分析師、研究員譚雅玲這樣告訴《小康#8226;財智》記者，“不能一概而論認為美元是升值，也不能一概而論認為美元是貶值，美元的升值和貶值是有階段有步驟的，這恰恰是她保護自己和調整全球的一個非常重要的策略和戰略的規劃，所以美國針對危機調整、借危機調整的戰略和策略是非常值得其他國家關注的。”

美國占據政策調整的主動

6月下旬，備受關注的美聯儲議息會議在一片熱議聲中落下帷幕，美聯儲最終決定將聯邦基準利率維持在歷史最低點的0%至0.25%不變，并表示將推進3000億美元美國國債購買計劃。此消息一經發布，一些專家就對美國購買國債可能引發通貨膨脹提出警告，認為美聯儲就是要制造通貨膨脹，對抗通貨緊縮，避免美國經濟陷入長期衰退。

“美國需要的是強勢美元的政策和弱勢美元的策略，我們應該這樣去理解美元的這樣一個狀態。”譚雅玲稱。近期美國經濟出現了一些好轉反彈的跡象，為了保護經濟復蘇的嫩芽，美國需要繼續保持較為寬松的貨幣政策，提供充足的流動性，但是美國也需要通過樹立強勢美元的形象，維護美元霸權的地位，保持其國家信用。

譚雅玲認為，美國的貨幣政策在今年肯定會調整。首先，從2001年到2003年和2004年到2007年的情況看，它的低點盤整持續時間不會很長，會主動去調整，而現在市場已經出現了這樣的輿論，并且輿論的聲音非常明顯;其次，目前的通脹指標仍在它的預定指標之內，它的政策調整非常主動，未來通脹壓力也比其他國家小。

“從4月2號20國集團會議和6月17日金磚四國的會議與美元走勢之間的變化看，美元更為主動，全世界更為被動，因為美元升值，大家在接受，美元貶值，大家也要接受，所以應該從現實、從基礎、從長遠的規劃去考量應對美元的戰略。”

需要反思的應對策略

談起應對策略問題時，譚雅玲稱，從匯率的角度看，我們應對美元貶值的手段存在一些問題。首先，我們的匯率水平并不是反映我們的企業和競爭力的需求，而是走向了單邊的升值;其次，我們的匯率改革只是停留在價格上，而這個價格是單邊的，中國到底應該選擇什么樣的價格水平值得我們關注;再次，應該從制度建設上加緊改革，而不是簡單的短期行為，簡單盲從地去認定價格;最后，我們的貨幣政策對應當中主要在用利率，卻從來沒有使用匯率。

“中國經濟現在應該是有一些問題，是有很大壓力，但是它的匯率沒有實現對它的保護和實現對自己有利的調整，相反單邊的這種升值給我們帶來的是損失、是傷害，我們的政策值得反思。”譚雅玲說。