中國貨幣制度的奠基

朱镕基是個精明的人。雖然職位轉來轉去，一般的意見，是從1993年7月到2003年3月，他是中國經濟的舵手。表面看，他是個計劃經濟者，是個“獨裁者”。1995年，我批評他處理通脹的方法，后來以文章及在電視公開道歉:他對，我錯。

我們不能以一個改革者的言論甚至行動來評價他的政績。他的成敗只能以效果衡量。這樣量度，朱先生可以拿滿分。看似權力欲強，但在他掌政時，中央的權力是大幅地下放了。看似不相信市場，但他在任時，國內的市場變得那樣徹底地自由，就是崇尚新古典的經濟學者也會感動。你可以指責市場有假貨，但產品質量的急升大可與當年的日本一較高下，而市場的合約，無論產品的或勞工的，顯示著的自由在其他地方難得一見。

1993年，中國的通貨膨脹加劇，人民幣暴跌。我在當年5月21日發表文章，說控制貨幣量不會有效，因為無法做到。我指出困難所在，是中國的銀行乃出糧機構，有權勢的人可以隨意“借”錢。于是建議，中國人民銀行要負起正規中央銀行的職責，不提供任何商業借貸。更重要的是:以權力借貸的行為要杜絕。

1993年7月1日，朱镕基接管人民銀行。掌此職僅兩年，但他創立了中國貨幣制度的架構，并一直監控著這一制度的運作，直到2003年3月從總理的職位退休。1995年，他把人民銀行轉為正規的中央銀行。他控制通脹的方法，是直接地約束借貸與消費，把人民幣與美元掛鉤。我當時對他的約束辦法有懷疑，但也認為可能是斬斷權力借貸的惟一辦法。……