巴菲特指數(shù)基金是理想的選擇

在上證綜指發(fā)布19年、我國(guó)證券市場(chǎng)即將年滿20周歲之際，5月23日，匯添富基金聯(lián)袂《大眾理財(cái)顧問》和《紅周刊》在機(jī)械工業(yè)出版社(北京)舉辦“激蕩十九年我與上證指數(shù)”大型現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)活動(dòng)，劉建位、姚磊等資深專家蒞會(huì)并發(fā)表了精彩演講。

向巴菲特學(xué)價(jià)值投資

奧馬哈之旅，對(duì)真正的價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，可以說(shuō)是一次朝圣之旅。在和股神巴菲特近距離接觸之后，到底何感何想?在國(guó)內(nèi)堪稱巴菲特研究專家的劉建位，談起他眼中真實(shí)的巴菲特，語(yǔ)氣里面，充滿敬仰之情。

人股合一 是為股神

不登高山，不知天之高。劉建位承認(rèn)，作為價(jià)值投資的忠實(shí)信徒，他一向很崇拜巴菲特，然而直到親眼見到了巴菲特，他才真正意識(shí)到了喜馬拉雅山有多高。巴菲特的高，已經(jīng)超越了投資的境界，他把對(duì)人生的深刻理解完美地應(yīng)用在了股票上，做人如做股，做股如做人，人股合一。

通過(guò)和巴菲特短短3天的接觸，劉建位為巴菲特獨(dú)特的人格魅力深深折服。劉建位感慨地說(shuō)，巴菲特是一個(gè)非常忠誠(chéng)的人，忠實(shí)地面對(duì)股票事業(yè)和他的職業(yè)；巴菲特是一個(gè)非常坦誠(chéng)的人，坦率地面對(duì)自己的錯(cuò)誤，也坦然面對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面發(fā)生的變化，巴菲特還是一個(gè)非常真誠(chéng)的人，平易近人，沒有一點(diǎn)傲慢，使每一個(gè)接近他的人都如沐春風(fēng)。他樸實(shí)勤勉，專注恒一，無(wú)論對(duì)于家庭還是事業(yè)。老子說(shuō)：“不自貴故富，不自見故明，不自矜故長(zhǎng)，處不有之地故為天下王，不爭(zhēng)故莫能與之爭(zhēng)，終不為大故能成其大。”這正是巴菲特的真實(shí)寫照。

劉建位認(rèn)為，學(xué)習(xí)巴菲特，首先要學(xué)做人。然后把人生的道理運(yùn)用在股票上，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。

3問巴菲特

3見巴菲特，聆聽8小時(shí)，劉建位的3個(gè)投資疑問，得到股神3答。

股票投資還行嗎過(guò)去這1年多來(lái)，金融危機(jī)導(dǎo)致全球股市暴跌，牛市視股票如聚寶盆，熊市視股票如無(wú)底洞，驚恐的投資者問：股票投資還行嗎?

巴菲特認(rèn)為，美國(guó)全力救市，超大規(guī)模注入流動(dòng)性的政策，對(duì)于穩(wěn)定金融體系推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇肯定是有積極作用，但必然會(huì)產(chǎn)生美元購(gòu)買力下降的副作用。未來(lái)通脹不可避免，在目前利率接近于零的情況下，買人股票進(jìn)行長(zhǎng)期投資，肯定要比持有現(xiàn)金或國(guó)債的收益率要高得多。

價(jià)值投資還行嗎股市暴跌，即使那些價(jià)值投資者也大幅虧損，開始懷疑：價(jià)值投資還行嗎?

巴菲特認(rèn)為，大家往往都會(huì)在股票上漲時(shí)才去買股票，其實(shí)正確的做法是等股市大跌之后去買入，做長(zhǎng)線投資。因?yàn)槟菚r(shí)大家都在拋股票，股票就會(huì)足夠便宜，安全邊際才足夠大，長(zhǎng)期收益率才會(huì)足夠高。

長(zhǎng)期投資還行嗎上證指數(shù)2008年10月28日跌到1664點(diǎn)，重新回到10年前的水平。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)2009年3月6日跌到666點(diǎn)，重新回到13年前的水平。長(zhǎng)期投資股票，辛苦持有10來(lái)年，結(jié)果回到投資前，許多人不禁開始懷疑：長(zhǎng)期投資還行嗎?

巴菲特回答：“我覺得長(zhǎng)期價(jià)值投資者不應(yīng)該動(dòng)搖他們的信仰，沒有理由因?yàn)槟骋荒暧幸粋€(gè)衰退就變化。尤其對(duì)于年輕人，一生會(huì)見到很多衰退，但最終，在10年或者20年后，比現(xiàn)在活得會(huì)更好，你自己、你的孩子、你孩子的孩子也是如此，你不會(huì)有一個(gè)直上的路徑，但是長(zhǎng)期是往上的。”

巴菲特特別忠告中國(guó)投資者，不要?jiǎng)訐u長(zhǎng)期價(jià)值投資的信仰，因?yàn)槟壳暗慕?jīng)濟(jì)衰退只是暫時(shí)的。

推薦指數(shù)基金

劉建位指出，作為最著名的價(jià)值投資大師，巴菲特給那些不太了解公司也沒有太多時(shí)間進(jìn)行投資研究的普通投資者的建議是定期購(gòu)買指數(shù)基金。在年度“致股東的信”中，巴菲特一共4次推薦指數(shù)基金。他在2003年“致股東信”中表示出對(duì)指數(shù)基金的強(qiáng)烈推薦：“對(duì)于大多數(shù)想要投資股票的人來(lái)說(shuō)，收費(fèi)很低的指數(shù)基金是最理想的選擇。”2004年巴菲特指出，大部分自己做股票的投資者業(yè)績(jī)往往不如購(gòu)買指數(shù)基金，因?yàn)樗麄兘?jīng)常陷入3個(gè)投資誤區(qū)：一是成本過(guò)高，主要由于投資者過(guò)于頻繁的交易，以及對(duì)管理投資投入太多；二是聽信傳言和小道消息，而不是把投資決策建立在理智和量化的公司評(píng)估上；三是盲目跟隨市場(chǎng)追漲殺跌在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)進(jìn)入或退出。而定期投資指數(shù)基金并長(zhǎng)期持有，可以較好地避免這些問題，獲得較高的投資收益。

為什么要投資上證

指數(shù)基金

姚磊認(rèn)為，為了實(shí)踐巴菲特的價(jià)值投資，充分享受中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展成果，指數(shù)基金是一種很好的投資方式。

指數(shù)化投資可以很好地和價(jià)值投資結(jié)合在一起，它的最大特征是確定性。一是全面，涵蓋了指數(shù)范圍內(nèi)的所有標(biāo)的，而且把所有的漲跌一網(wǎng)打盡。二是穩(wěn)定，區(qū)別于普通中小投資者的猶豫和善變。三是不擇時(shí)機(jī)，不需判斷個(gè)股股位的高低，只要是在股市的上升期間進(jìn)入，即可獲取同步上漲收益。

姚磊指出，從中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有十分廣闊的發(fā)展前景，投資指數(shù)基金正當(dāng)其時(shí)。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力依然強(qiáng)勁一是人口紅利仍將發(fā)揮作用。1964年以來(lái)，我國(guó)15～64歲的勞動(dòng)人口占總?cè)丝谥械谋壤粩嗵岣撸A(yù)計(jì)未來(lái)10年仍能享受人口紅利帶來(lái)的好處。二是城市化進(jìn)程加速。1999年以來(lái)，中國(guó)城市化進(jìn)程的速度不斷攀升。

上市公司將比經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快歷史數(shù)據(jù)顯示，上市公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率明顯超過(guò)GDP增長(zhǎng)幅度，投資股市可獲得較高收益。

股市是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的晴雨表規(guī)律使然，危機(jī)之后，常常有牛市。熊必去，牛必來(lái)，我們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景非常看好，股市反映的是未來(lái)的長(zhǎng)期收益。

姚磊還介紹，目前，匯添富上證綜合指數(shù)基金正在發(fā)行，這是第一只跟蹤上證綜指的指數(shù)基金產(chǎn)品，可以說(shuō)是填補(bǔ)了中國(guó)基金產(chǎn)品的空白。上證綜指是投資者最熟悉的指數(shù)，也是我國(guó)資本市場(chǎng)最有影響力的綜合價(jià)格指數(shù)。如果對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)有信心，就應(yīng)該投資能夠代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)的上證指數(shù)，匯添富上證指數(shù)基金就是最為直接便利的基礎(chǔ)投資工具。