銀行次級債“擠泡沫”

監(jiān)管當局以“新老劃斷”作為妥協(xié)，堵上了未來銀行用次級債來盲目補充資本之路

關(guān)于如何處置銀行間互持次級債的爭議，近日終于塵埃落定。

銀監(jiān)會日前已正式下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補充機制的通知》(下稱《通知》)，表示將以“新老劃斷”方式處理存量互持次級債，對于2009年7月1日以后銀行持有的其他銀行長期次級債務，將從該通知下發(fā)之日起進行全額扣減。

這意味著，監(jiān)管當局不要求對銀行間存量互持次級債進行剔除，一定程度上減弱了銀行在新規(guī)出臺后資本補充面臨的壓力。

商業(yè)銀行次級債券屬于商業(yè)銀行附屬資本，是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負債之后、先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。銀行間相互持有次級債，事實上并無助于全系統(tǒng)的資本金提高和風險抵御能力的增強，因而在金融危機的背景下，受到了監(jiān)管機構(gòu)的嚴重關(guān)注。

《通知》的最終出臺，對目前仍有計劃發(fā)行次級債的商業(yè)銀行形成較大打擊，也將對商業(yè)銀行未來的資本補充機制產(chǎn)生較大影響。“這種‘誰買扣誰’的做法，意味著銀行類機構(gòu)都不會來購買了。”一位商業(yè)銀行內(nèi)部人士表示，“作為次級債市場主要買方的銀行，將沒有動力去給別的銀行次級債發(fā)行時‘抬轎子’，尤其是在本身發(fā)債不多的情況下。”

值得注意的是，2004年國有商業(yè)銀行股改時發(fā)行的次級債今年到期，銀行一般會以滾動發(fā)行替換，這部分的到期量約為661億元。……