2009-2010年經(jīng)濟形勢分析與展望

“2009年經(jīng)濟增長率預計達到8.5％左右，我國經(jīng)濟承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達到了一個新水平，經(jīng)濟周期性波動幅度進一步縮小。2010年我國經(jīng)濟有望出現(xiàn)相對溫和的增長和較低價格上漲的良好局面。GDP增長率預計在9.5％左右， CPI漲幅預計在3％以內(nèi)。宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎上，盡快將擴大內(nèi)需的支點由政府轉(zhuǎn)向市場。

在國際金融危機巨大沖擊和經(jīng)濟周期性回調(diào)的共同作用下，我國經(jīng)濟出現(xiàn)了較大幅度回落，2009年一季度經(jīng)濟增長率降低到6.1％。在“一攬了”計劃的支持下，依靠自身發(fā)展優(yōu)勢，我國經(jīng)濟在2009年很快企穩(wěn)回升，全年經(jīng)濟增長率預計達到8％以上。這意味著我國經(jīng)濟承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達到了一個新水平，將使我國經(jīng)濟周期性波動幅度進 步縮小。展望2010年，我國經(jīng)濟面臨增長內(nèi)容調(diào)整和增長動力轉(zhuǎn)換的雙重任務，內(nèi)需外需比例變化要求產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，內(nèi)向外向經(jīng)濟格局調(diào)整，經(jīng)濟增長需要從政府力量推動為主轉(zhuǎn)向市場力量推動為主。經(jīng)濟發(fā)展面臨一系列新問題，宏觀調(diào)控面臨新的嚴峻考驗。經(jīng)濟形勢的變化要求政策重點宜逐步由側(cè)重需求轉(zhuǎn)向側(cè)重供給。

2009年經(jīng)濟形勢的

主要特點

總需求增長主要依靠內(nèi)需推動2009年出口大幅度下降，外需對經(jīng)濟增長的貢獻明顯減少。2008年出口增長17.3％，2009年預計為-1.8％，出口增幅下降35.3個百分點，出口增長下降影響2009年總需求增長降低5個百分點左右。外貿(mào)順差預計為2000億美元左右，較2008年減少近1000億美元，影響GDP增長率降低約2個百分點。

國內(nèi)投資增長率大幅度提高，對經(jīng)濟增長的貢獻明顯加大。2008年全社會固定資產(chǎn)投資增長25.5％，剔除價格因素實際增長15.2％：2009年全社會固定資產(chǎn)投資預計增長33％，剔除價格因素實際增長41％左右，投資實際增長率提高40個百分點以上。投資增長支持總需求增長率提高15個百分點左右。

消費增長穩(wěn)中趨旺，對經(jīng)濟增長的貢獻提高。2008年社會消費品零售總額增長21.6％，剔除價格因素實際增長14.8％，2009年社會消費品零售總額預計增長15.5％，剔除價格因素實際增長17％左右，消費實際增長率提高2個多百分點。消費增長支持總需求增長率提高4.2個百分點。

綜合三大需求的變化，2009年外需增量為負值，而國內(nèi)投資消費則加快增長，彌補了外需減少部分，并使總需求實現(xiàn)了14％左右的增長，支持經(jīng)濟增長達到8％以上。內(nèi)需成為推動2009年經(jīng)濟增長的決定性因素。

內(nèi)需增長加速首先由政府力量推動1—8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長33％，其中國有及國有控股投資48729億元，增長39.9％，占投資的比重由2008年的28.2％提高到43％。從到位資金情況看，1—8月份投資到位資金132007億元，同比增長39.1％，其中國家預算內(nèi)資金增長82.7％，國內(nèi)貸款增長47.4％，自籌資金增長33.3％，利用外資下降12.1％，國家預算內(nèi)投資和國內(nèi)貸款是推動投資增長加快的主要因素。這些數(shù)據(jù)表明到目前為止的投資增長加速主要由政府力量推動。

內(nèi)需增長正在受到市場力量越來越多地推動我國當前正處于工業(yè)化、城市化快速推進時期，由住、行等消費結(jié)構(gòu)升級活動帶動的工業(yè)化、城市化，是經(jīng)濟發(fā)展的主要內(nèi)容，也是市場機制配置資源的主要內(nèi)容。2004年以后，在內(nèi)需外需共同推動下經(jīng)濟持續(xù)升溫，為防止過熱對需求采取了適度控制的措施，消費結(jié)構(gòu)升級活動，包括家庭買房、買車的需求一定程度上受到影響(例如控制信貸和加息措施對買房活動產(chǎn)生了較大影響)。隨著政策調(diào)整，在擴大內(nèi)需一系列措施支持下，居民消費信心受到鼓舞，減稅、降息和擴大信貸投放等措施對居民買房、買車和其他消費活動形成積極支持，消費結(jié)構(gòu)升級活動必然趨于活躍。1—8月份汽車類銷售額同比增長34.8％，1-9月份城市商晶房銷售量同比增長44.8％。受此拉動，汽車工業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)較快恢復，1-8月份汽車產(chǎn)量同比增長27.1％，增幅較1-2月份提高28.8個百分點；1-9月份房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長17.7％，增幅較1-2月份提高16.6個百分點，其中9月份當月同比增長37％，房地產(chǎn)投資增量對9月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長的貢獻已經(jīng)達到7個百分點左右。

市場推動的需求增長較2003-2007年有所減弱2003—2007年是我國消費結(jié)構(gòu)升級帶動工業(yè)化、城市化快速推進的起步階段，結(jié)構(gòu)變動十分劇烈，重化工業(yè)、能源交通迅猛發(fā)展，形成了巨大的市場擴張力量，同時伴隨著出口25-30％的持續(xù)高速增長。比較起來，當前市場力量雖然在很快恢復中，但與前一時期仍然有明顯區(qū)別。首先結(jié)構(gòu)擴張的空間縮小，重化工業(yè)、能源工業(yè)出現(xiàn)一定程度的產(chǎn)能過剩，工業(yè)增長從規(guī)模和數(shù)量擴大為主轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)構(gòu)優(yōu)化和素質(zhì)提高為主，相應的工業(yè)建設投資增速也趨于平穩(wěn)；其次出口增幅較大降低。這些都使市場推動的需求擴張力量減弱。

綜合以上分析，在2008年經(jīng)濟出現(xiàn)較大幅度回落，推動經(jīng)濟繼續(xù)回落的因素比較集中的形勢下，2009年通過及時有力地宏觀調(diào)控，有效抑制了經(jīng)濟進一步回落，并較快推動經(jīng)濟進入回升通道，預計全年經(jīng)濟增長率將達到8.5％左右。這表明我國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮螅暧^調(diào)控水平進一步提高，經(jīng)濟抗沖擊的能力明顯增強，經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的基礎較好。

2010年經(jīng)濟走勢展望

在發(fā)達國家經(jīng)濟繼續(xù)震蕩調(diào)整，我國經(jīng)濟增長動力由政府轉(zhuǎn)向市場，經(jīng)濟增長的持續(xù)性、穩(wěn)定性提高的格局下，2010年我國經(jīng)濟有望出現(xiàn)相對溫和的增長和較低價格上漲的良好局面。

經(jīng)濟回升趨于穩(wěn)定，GDP增長率預計在9.5％左右2010年外部環(huán)境依然比較嚴峻，但不會進一步惡化，隨著出口企業(yè)適應能力和競爭力提高，預計出口將結(jié)束負增長，實現(xiàn)一位數(shù)增長。國內(nèi)需求將轉(zhuǎn)向由市場力量推動的溫和增長。在支持家庭買房、買車活動的政策持續(xù)不變條件下，隨著就業(yè)和收入形勢的好轉(zhuǎn)，以及住房、汽車供給不斷改善和增加，預計消費結(jié)構(gòu)升級活動仍然比較活躍，消費將繼續(xù)保持較高水平增長，消費實際增長率將保持2009年水平。投資增長方面，預計政府投資的增量將基本消失，房地產(chǎn)投資將達到30-40％的增幅，并成為推動投資增長的主要力量；此外企業(yè)投資將逐步活躍，在市場力量推動下，投資增幅將保持在20％左右。綜合需求因素分析，預計2010年GDP增長率在9 o5％左右。

不會出現(xiàn)明顯通脹，CPI漲幅預計在3％以內(nèi)在需求總體平穩(wěn)增長，而生產(chǎn)和供給能力充足的背景下，預計2010年不會出現(xiàn)明顯通脹。

1、資產(chǎn)價格不會大幅上漲。蓄積的剛性買房需求在2009年已經(jīng)釋放，投機投資性買房需求已受到控制(二套房貸重申要按政策嚴格管理等)，未來房地產(chǎn)需求不會出現(xiàn)持續(xù)快速膨脹；2009年房地產(chǎn)建設速度明顯加快，2010年下半年以后住房供給將較快增加，綜合供求情況，預計房價不會快速上漲。股市擴容空間很大，包括大小非解禁，權(quán)重股全流通，IPO啟動，創(chuàng)業(yè)板開放等等，盡管進入股市的資金將較快增加，但在股市較快擴容，以及宏觀經(jīng)濟形勢大體穩(wěn)定的格局下，預計股票價格不會猛烈上漲。

2、商品價格大體平穩(wěn)。2009年糧食連續(xù)第六年增產(chǎn)，生豬、油料作物、棉花的生產(chǎn)能力均達到歷史新高，食品供給保障能力進一步增強。我國城鄉(xiāng)居民的恩格爾系數(shù)則不斷降低，食品支出相對收入增長的彈性不斷降低。受供求關系的制約，預計2010年食品價格不會出現(xiàn)明顯上漲。基于穩(wěn)定務農(nóng)收入目標進行的政府價格干預，會導致部分農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，但不會幅度很大。工業(yè)消費品生產(chǎn)能力強大，即使需求(例如汽車)增長很快，也町以保障供給，預計價格不會大幅上漲。工業(yè)生產(chǎn)資料國內(nèi)供給能力偏大，而需求增長預計大體平穩(wěn)，因此價格也不會大幅上漲。國際市場初級產(chǎn)品價格可能因美元走弱持續(xù)上漲，但絕對水平不會超過2007年，主要因為國際金融體系提供流動性的能力明顯減弱，去杠桿化改革也逐步減弱了投機期貨產(chǎn)品的能力，這些都使炒作初級產(chǎn)品期貨的需求受到抑制。國際市場初級產(chǎn)品價格上漲會推高國內(nèi)PPI漲幅，加大企業(yè)生產(chǎn)成本。在市場競爭激烈的格局下，預計主要會減少企業(yè)利潤，而不會向CPI傳導。

綜合以上分析，預計2010年不會出現(xiàn)明顯通脹，CPI漲幅預計在3％以內(nèi)。

2009年的經(jīng)濟回升很大程度還是依靠政府力量推動，必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場力量支持的增長。培育市場力量，就需要針對我國經(jīng)濟發(fā)展內(nèi)外部環(huán)境的深刻變化，統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，考慮企業(yè)生存發(fā)展能力的提高，考慮消費結(jié)構(gòu)升級和城市化進程加快等問題。此外還需要考慮政府火力度經(jīng)濟刺激政策如何進一步完善的問題。

(一)貨幣政策與財政政策沒有明顯的負面效果

歷史和國際經(jīng)驗表明，政府力量支持經(jīng)濟恢復都伴隨一定的負面效果。各方面對2009年的貨幣與財政政策也有一定擔心，例如可能加大通貨膨脹風險，導致投資效果下降等。從經(jīng)濟形勢發(fā)展看，這些方面的過度捫心是不必要的。

實行適度寬松的貨幣政策以來，貸款一度出現(xiàn)了超常增長。2009年上半年新增貸款7.37萬億元，相當于2008年新增貸款的1.77倍。各方面對貸款過量增K普遍擔心。在貨幣政策基調(diào)沒有改變的情況下，2009年下半年貸款增長基本恢復正常。一個重要原因是上半年貸款超常增長包含自身調(diào)整的要求。2007年中央經(jīng)濟工作會議提出實行從緊的貨幣政策，是近10年來貨幣政策第一次明確從緊，而且采取了額度管理的辦法，受其限制，商業(yè)銀行的貨幣信貸活動被明顯收緊。2008年1-7月份人民幣貸款余額同比增長14.8％，較2007年同期貸款余額增幅降低近兩個百分點，2008年新增貸款較上年增長14.5％，增幅較上年降低4.5個百分點。2008年中央經(jīng)濟工作會議提出實行適度寬松的貨幣政策，是多年來首次使用寬松的提法，隨著貨幣政策較大力度調(diào)整，特別是取消額度管理，加之2009年上半年政府投資項目集中推出，房地產(chǎn)市場火爆，為國有商業(yè)銀行提供了較好的貸款領域，商業(yè)銀行信貸活動必然出現(xiàn)比較強烈的擴張，其中包括對2008年貨幣信貸業(yè)務的補課性校正。下半年一方面信貸業(yè)務規(guī)模已接近商業(yè)銀行預期，另一方面政府投資項目推出速度減慢，房地產(chǎn)市場趨穩(wěn)，較好的貸款項目減少，商業(yè)銀行信貸活動必然會趨穩(wěn)。這些情況表明，繼續(xù)堅持適度寬松貨幣政策，2010年不會出現(xiàn)貨幣過度投放的狀況。

實施積極的財政政策包括政府投資支出大量增加，但此次政府投資主要集中于基礎設施、公共服務設施、災后重建等方面，都是需要政府投資的領域，加之對項目的審計檢查比較嚴格，因此政府投資帶來的失誤和損失總體較小。政府投資對重化工業(yè)生產(chǎn)的拉動，只要此后有市場推動的房地產(chǎn)、城市建設和工業(yè)建設投資接替下來，就不會導致重化工業(yè)產(chǎn)能不合理擴張。

綜合看，貨幣政策和財政政策沒有明顯的負面效果。

(二)應進一步加快城市化進程

城市化是人民生產(chǎn)和生活方式的歷史性改變，包含著巨大的收入增長潛力和消費增長潛力。城市建設還包含著巨大的投資增長潛力。城市化為工業(yè)化提供市場需求、生產(chǎn)、生活環(huán)境方面的支持，工業(yè)化為城市化提供各類產(chǎn)供給和就業(yè)方面的支持，工業(yè)化與城市化互為條件，相互推動、相互依存。2003年以來，由于出口持續(xù)高增長，一定程度改變了工業(yè)化與城市化之間的關系，工業(yè)化的一部分條件依靠出口增長解決。基于防過熱的目標，對城市化進程進行了有意無意的控制，例如通過控制土地、信貸閘門控制投資，以及防止房地產(chǎn)過快升溫等。城市政府在穩(wěn)定新進入城市的居民方面，工作也不夠積極主動。這些造成了城市化進程滯后于工業(yè)化進程的格局，2003—2008年，在工業(yè)比重持續(xù)較快提高時，城市化率年均提高1.03個百分點，較1998—2002年降低0.4個百分點，而且城市人口中非戶籍人口達到30％左右。這一狀況限制了消費擴大和消費結(jié)構(gòu)升級；限制了城市建設投資增長；限制了農(nóng)村生活占地釋放，進而限制了城市建設土地供給，限制了城市住房供給；限制了城市勞動力充分供給。在出口增長減慢而且將持續(xù)較長時間的格局下，必須進一步加快城市化進程，彌補出口增長減慢的影響，帶動工業(yè)化加快推進。這將是未來支持我國經(jīng)濟持續(xù)較快增長的主要動力源泉。

(三)調(diào)整過剩產(chǎn)能的關鍵是完善市場退出機制

市場機制調(diào)節(jié)屬于事后調(diào)節(jié)，存在一定的過剩產(chǎn)能是市場機制充分發(fā)揮作用的必要條件之一。我國經(jīng)濟結(jié)束長期短缺，從賣方市場轉(zhuǎn)入買方市場以后， 一定的產(chǎn)能過剩成為常態(tài)，這也給企業(yè)以壓力、動力，促使企業(yè)不敢有絲毫懈怠，產(chǎn)業(yè)素質(zhì)和服務水平因此不斷提高。2003年以后我國經(jīng)濟由于結(jié)構(gòu)劇烈變化形成了一定的過剩產(chǎn)能，經(jīng)濟回調(diào)使其凸顯出來。對這些過剩產(chǎn)能調(diào)整最重要的是建立比較完善的退出機制。市場競爭中企業(yè)不僅要能及時創(chuàng)辦，也要能夠及時破產(chǎn)退出。圍繞退出機制的責任分擔體制建設，責任追究體制建設，對于增強各類企業(yè)的內(nèi)在約束，增強各類投資主體包括政府的內(nèi)在約束都是非常重要的。要警惕以調(diào)整過剩產(chǎn)能的名義，提高政府對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接參與程度，警惕因此產(chǎn)生保護落后，阻礙產(chǎn)業(yè)素質(zhì)提高的結(jié)果。在完善的市場準入和退出機制調(diào)節(jié)下，企業(yè)才會在生生死死的新陳代謝中形成持續(xù)旺盛的投資活動，對市場需求才會產(chǎn)生持久推動。

(四)應著眼長遠推進外向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

國際金融危機后美國為首的發(fā)達國家經(jīng)濟已總體進入調(diào)整期，預計將持續(xù)較長時間。世界經(jīng)濟和國際分工格局將發(fā)生深刻變化。隨著我國經(jīng)濟更多依靠國內(nèi)市場保持較快增長，隨著我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，我國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的位置將發(fā)生重要變化，在國際產(chǎn)業(yè)分工中的地位將發(fā)生重要變化，因此應該著眼長遠規(guī)劃我國外向型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級目標及路徑。

政策建議

基于以上分析，2010年宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎上，盡快將擴大內(nèi)需的支點由政府轉(zhuǎn)向市場。為此應注意協(xié)調(diào)好短期政策與中長期政策、總量政策與結(jié)構(gòu)政策之間的關系，通過推進改革、加快城市化進程、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，努力將經(jīng)濟增長引入質(zhì)量效益較好、總量和結(jié)構(gòu)關系大體協(xié)調(diào)、資源和環(huán)境代價較小、物價漲幅較低、平穩(wěn)健康和可持續(xù)的軌道上來。

繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策基于對貨幣供給和通脹前景的分析，2010年宜繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，準備金率和利率均應保持穩(wěn)定。央行應注意引導金融機構(gòu)合理增加信貸投放，保持銀行體系流動性合理充裕。優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，加大對企業(yè)自主投資等實體經(jīng)濟活動的金融支持，大力發(fā)展消費信貸，進一步完善房地產(chǎn)信貸政策，發(fā)揮好金融對房地產(chǎn)的支持作用。積極推進金融改革和創(chuàng)新，加強風險管理，增強金融企業(yè)自我約束、自主發(fā)展的能力。放寬金融市場準入，加快發(fā)展民營中小金融機構(gòu)。

積極財政政策重點宜更多轉(zhuǎn)向減輕企業(yè)居民稅收負擔完成今年預算任務，財政增收節(jié)支壓力很大。需高度警惕為完成稅收任務層層壓指標，加大企業(yè)稅負的傾向，警惕因此對尚未擺脫困難的企業(yè)產(chǎn)生負面影響，阻礙企業(yè)和市場力量的恢復。宜進一步優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，逐步穩(wěn)定政府投資規(guī)模，進一步充實完善結(jié)構(gòu)性減稅政策，著力減輕企業(yè)和居民稅負，增強企業(yè)投資和居民消費的能力。

促進房地產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，加快城市化進程注意引導和保護好房地產(chǎn)市場需求，保持相關政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。進一步完善金融、財稅方面的有關措施，加大對居民合理購房活動的支持。既要充分發(fā)揮房價上漲刺激供給的積極作用，通過市場機制作用加快城市住房建設；也要進一步增強各級政府的責任感和緊迫感，加快城市廉租房等保障性住房建設。宜長短兼顧，將房地產(chǎn)發(fā)展與進一步加快城市化緊密結(jié)合起來。根據(jù)工業(yè)化、城市化長期趨勢，加快制定面向長遠的國土資源規(guī)劃和城市、產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃，指導基礎設施合理超前建設；統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展，積極探索土地流轉(zhuǎn)方式改革，協(xié)調(diào)好農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用地與城市建設用地間的關系，有效增加城市建設用地；積極推進城市戶籍制度改革，擴大城市政府公共服務覆蓋范圍。

進一步放寬行業(yè)準入管制，完善市場退出機制對處于公益性和自然壟斷領域的國有企業(yè)，應按照相應法律法規(guī)督促其盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，引進市場機制，注重社會目標。對于既有競爭性，又需提供社會公共服務的領域，應積極放寬準入管制，通過市場競爭促進發(fā)展、促進行業(yè)內(nèi)壟斷企業(yè)改革。宜進一步放寬鐵路、煙草、電信、電力、金融、文化及其他各類服務業(yè)以及部分城市公共事業(yè)的準入管制，充分發(fā)揮地方、企業(yè)、民間投資的積極性，推動這些行業(yè)加快發(fā)展，滿足迅速擴大的需求，通過競爭提高服務質(zhì)量。在破產(chǎn)清算方面宜進一步完善制度和政策，促進那些低效產(chǎn)能盡快退出，推動企業(yè)特別是國有企業(yè)建立更嚴格的風險責任約束。

化危為機，積極把握國際金融危機帶來的機遇國際金融危機對我國經(jīng)濟形成巨大沖擊，但也帶來重要機遇。在應對金融危機沖擊取得明顯成效基礎上，2010年應著力把握由此產(chǎn)生的機遇。積極轉(zhuǎn)變外向型經(jīng)濟發(fā)展模式，促進外貿(mào)加工行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，使我國企業(yè)在產(chǎn)品供應鏈中占據(jù)更高位置。在海外投資開發(fā)資源的同時，宜更注重通過收購兼并擴大我國出口產(chǎn)品在技術研發(fā)、品牌和營銷渠道方面的優(yōu)勢，政府宜加大對企業(yè)相關活動的支持力度。宜在內(nèi)需外需結(jié)構(gòu)調(diào)整中改善我國國際收支狀況，調(diào)整中美之間的經(jīng)濟依存關系，為進一步對外開放和未來的宏觀調(diào)控提供更大的回旋余地。

進一步加強資源環(huán)境保護工作今明兩年的經(jīng)濟形勢為資源環(huán)境保護提供了有利契機，宜把握機會，積極推進節(jié)能減排工作。充分發(fā)揮市場機制作用，加快理順煤、電價格，完善天然氣定價機制，提高非農(nóng)業(yè)用水價格。盡快出臺資源稅改革方案，加快研究開征環(huán)境稅的方案。加大對節(jié)能環(huán)保技術研發(fā)的支持，積極引進節(jié)能環(huán)保先進適用技術。繼續(xù)通過金融、財稅、產(chǎn)業(yè)、技術方面的政策引導企業(yè)節(jié)能減排活動。