上海服務業利用外商直接投資的實證分析

[摘 要] 隨著服務貿易總協定的簽訂以及加入WTO對具體承諾的實施，上海成為對外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方。本文在對上海服務業利用外資進行現狀分析的基礎上，對上海市服務業FDI與服務業增加值的協整關系和因果關系進行了檢驗。得出了上海服務業的經濟發展是引起FDI增加的原因之一。

[關鍵詞] 服務業 FDI 協整 格蘭杰因果關系

世界經濟一體化與經濟全球化是近年來世界經濟發展中最為亮麗的景觀，我們認為，其實質是一場世界范圍內的資源整合運動。國際投資正是這場運動的重要推動力，因為國際投資借由國際貨幣資本和產業資本的跨國界運營，實現了資本、勞動、技術、管理等一攬子生產要素的跨國流動與配置，從而增強了國際間的金融聯系、生產聯系與貿易聯系。國際直接投資早期主要集中在制造業，20世紀80年代全球國際直接投資的重點開始逐步轉向服務業，特別是近年來服務貿易的發展，使服務業外商直接投資發展迅速，已經成為國際投資的新引擎。當前服務業投資已經成為國際直接投資的主流之一。

隨著服務貿易總協定的簽訂以及加入WTO對具體承諾的實施，上海成為對外商直接投資(FDI)最具有吸引力的地方，2008年，上海服務業實際利用外資達到68.35億美元，占外商直接投資比重為67.8%，超過第一產業和第二產業利用外資的總和。與此同時，上海作為中國和長三角地區的中心城市，其服務業也取得了長足的進步。2008年，上海服務業產值占上海市GDP比重達到達到了53.7%，比1978年上升了35%。理清上海服務業利用外商直接投資的現狀和問題，深入研究服務業FDI對服務業乃至整個國民經濟的影響，對提升上海服務業的國際競爭力，推動經濟的持續增長無疑具有重要的理論價值和現實意義。

一、上海服務業利用FDI的現狀分析

1.服務業利用FDI的總量變動分析

從總量變動看，2001年～2008年，上海服務業實際利用外資總額呈逐年上升之勢，2001年為17.24億美元，2008年為68.35億美元，年均增長率為18.79%(見表1)。

2.服務業FDI占FDI總量的比重變化與貢獻分析

2001年～2008年，上海服務業實際利用FDI占FDI總額的比重，由2001年的39.25%上升到2008年的67.78%(見表2)，服務業實際利用外資占利用外資的比例總體上為55.67%。進入2003年以來，這一比例大幅提升，尤其是2007和2008年，比重達到了60%以上，這與全球性的FDI流向服務業的趨勢相符。

為了分析服務業FDI對FDI總量的貢獻，應該計算FDI總量增長速度，服務業FDI貢獻度和服務業FDI貢獻率。

FDI總量增長率=當年FDI總量的增量/上年FDI總量(1)

服務業FDI貢獻度=服務業FDI增量/上年FDI總量=(服務業FDI增量/上年服務業FDI總量)x(上年服務業FDI總量/上年FDI總量) (2)

由(2)式可見，服務業FDI對FDI總量增長的貢獻度受兩方面的影響:一是服務業FDI的增長速度，二是服務業FDI在FDI總量中所占的比重。

由(1)式和(2)式可推導出服務業FDI對FDI總量增長的貢獻率。計算公式可表示為:

服務業FDI的貢獻率=當年服務業FDI增量/FDI總量的增量(3)

根據(2)式和(3)式可以計算上海服務業FDI對FDI總量增長的貢獻度和貢獻率(見表3)。

從數據可以看出，2002年FDI總量增長率14.53%當中有3.73%來自于服務業，相應的增長率為25.71%，而到了2004年貢獻率則跌至了-60.64%，2006貢獻率年又上升到了357.20%，2008貢獻率又降到了70.24%，可見上海服務業FDI對FDI總量的貢獻比較的不穩定。

3.上海三次產業利用外資的增長分析。這里主要上海2001年以來三次產業各自利用FDI總額、占FDI總量的比例、年度平均額、年均增長率等方面進行比較研究(見表4)。

從結構比重來看，服務業FDI占FDI總量比重占絕對優勢，高達55.66%，遠遠高于第一產業與第二產業的總和。八年來，服務業利用外資年均額為37.41億美元，超過了第一、第二產業總和。從增長速度看，2001年～2008年上海服務業利用外資年平均增長率為18.79%，高于第二產業FDI平均增長速度，也高于FDI總量平均增長速度。

4.服務業利用FDI的業績分析

服務業利用外資的業績指數，是指在一定時期內，服務業FDI的流入量占FDI流入總量的比重除以服務業GDP占GDP總量的比重。計算公式可表示為:

服務業FDI業績指數=服務業FDI占FDI總量比重/服務業產值占總產值比重 (4)

根據(4)式可以計算2001年～2008年上海服務業利用FDI的業績指數(見表5)。

從數據分析可以看出，2001年～2008年上海市服務業FDI業績指數基本保持在1左右，服務業FDI流入量與其GDP規?；鞠喈?。2008年上海FDI總量業績指數為2.4(上海FDI總量業績指數=上海FDI總量占全國FDI總量比重/上海市GDP總量占全國GDP總量比重)，服務業FDI業績指數為1.26，低于同期的FDI總量業績指數1.14個百分點，表明與利用FDI總量的業績相比，服務業引資規模還存在很大的增長空間。

5.上海服務業利用FDI的特征

通過上述實證分析對2001年以來上海市服務業利用外資的特征總結如下:從總量變動情況看，上海市服務業實際利用外資總額呈上升—下降—再上升的“N”型變化特征，2005年以來服務業實際利用外資上升速度加快。

2001年～2008年服務業FDI占FDI總量的比重，超過55.67%。服務業FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致;服務業FDI對FDI總量的貢獻率極不穩定，2008年服務業FDI對總量FDI的貢獻率達到70.24%，遠超過第一、第二產業FDI對總量FDI的貢獻，上海市服務業FDI對第一、第二產業FDI存在擠出效應。同時，從服務業利用FDI的業績和FDI總量的業績比較來看，上海服務業引資規模還存在較大的增長空間。

二、上海服務業利用FDI的實證檢驗

為了從定量的角度研究上海服務業利用外商直接投資的問題，本文考察了1989年～2008年的數據，采用格蘭杰因果檢驗法，以服務業FDI為解釋變量，服務業增加值為被解釋變量。其中衡量服務業FDI的指標采用歷年服務業實際利用FDI占上海利用FDI的總額的比重來表示(以下簡稱F)，衡量服務業增加值的指標采用服務業增加值占GDP的比重來表示(以下簡稱S).在檢驗過程中，分別對F、S取對數(LNF，LNS)，以消除可能存在的異方差問題。

1.ADF單位根檢驗。時間序列數據往往是不平穩的，若直接對它們進行回歸分析可能導致“偽回歸”現象的出現，因此應先進行平穩性檢驗。

本文運用ADF單位根檢驗方法，檢驗結果如表6所示。檢驗結果表明，LNS，LNF均為一階單整的時間序列變量。三者的原值在10%的顯著性水平下均無法通過平穩性檢驗，一階差分后在不同的顯著性水平下拒絕了存在單位根的假設，說明三個變量都為一階單整的時間序列。

注:*表示變量在10%的顯著水平通過檢驗，**表示變量在1%顯著水平通過檢驗。

2.Johansen協整檢驗

協整關系是非平穩的單整變量之間存在的一種長期均衡關系，其經濟意義在于:兩個變量，雖然具有各自的長期波動規律，但如果他們是協整的，則他們之間存在一種長期穩定的比例關系。在ADF單位根檢驗的基礎上，運用Johansen協整檢驗方法對LNF與LNS進行協整關系檢驗。通過估算可以得出，兩個回歸函數的可決系數分別達到了0.464894和0.931553，這說明擬合程度較好。當確定5%的顯著水平時，rk(A)=0時，跡統計值為20.46137大于臨界值15.41，所以拒絕零假設rk(A)=0;接下來進一步檢驗，因為2.013747小于臨界值3.76，所以接受零假設rk(A)≤1，從而說明LNF和LNS之間存在協整關系。

3.Granger因果關系檢驗

利用Granger因果關系法檢驗LNF與LNS之間，LNF與LNI之間是否存在因果關系。結果如表7所示。

結果表明，在10%的顯著水平下，LNS與LNF存在單向的因果關系，LNS→LNF的單向因果關系表明表明上海服務業的經濟發展是引起外商直接投資增加的原因。

三、結語

通過對上海服務業FDI的現狀分析我們得出結論，上海的服務業外商直接投資是近年來外商投資的重中之重，其服務業FDI占FDI總量比重的變化與世界FDI的流向相一致，但是仍然有很大的增長空間。同時，我們通過實證檢驗發現上海服務業的經濟發展是引起外商直接投資增加的重要原因之一。

因此，我們應該制定科學合理的引資政策，并設計有效的制度體系;優化服務業外商投資結構，提高服務業利用外資的數量和質量;積極承接服務業國際轉移，逐步向服務價值鏈的高端提升，進一步提升上海服務經濟的國際競爭力，從而促進上海經濟的進一步發展。

參考文獻:

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