吳敬璉:增長模式不改變,中國經濟永遠無解

最新公布的中國第三季報顯示，第三季度GDP增速為8.9%。那么在第三季度之后，中國經濟將會是什么樣的走勢?著名經濟學家吳敬璉提出，希望中國經濟增長悠著點，不要再上了，在我們轉型增長的模式轉型的過程當中，增長率是會比較低的，不要緊，它的效率提高了，增長率低一點其實沒有什么壞處。重要的是解決增長模式轉變的問題。增長模式不改變，中國經濟永遠無解。

解決短期問題，

要依賴長期的增長

《滬港經濟》記者:提到宏觀經濟，離不開對宏觀政策的了解，以及對宏觀態勢的把握，請您先講講這方面的情況。

吳敬璉:用凱恩斯主義分析，經濟為什么陷入衰退呢?是因為三駕馬車——投資、出口、消費，這個消費沒上來，出口大幅下降，所以需求不足，需求不足就造成了市場疲軟，使得我們的生產增長率下降。那么現在是什么情況呢?有人說需求已經大量增加了，所以它支撐了我們GDP8.9%的增長速度，而且看來，今年第四季度增長率會更高。但是，這完全是一個短期的分析。我們可以再仔細去看一看，這三個因素是一個什么狀態呢?消費其實沒有起來，出口的需求仍然比去年同期低15%。那么需求是怎么起來的呢?它如何拉動了我們短期的增長呢?因為投資增加了。我們4萬億的投資，今年分到2萬億，還有今年估計貸款增加會在10萬億以上。

但是這樣一種做法，是不是能夠持續呢?我認為單靠這個做法是不能持續的，你可以看到，這個需求的增加，完全是由政府的投資加上銀行的貸款增加造成的，像這樣的增加速度，明年我認為是不大可能的。比如說我們的狹義貨幣M1、廣義貨幣M2，1—9月的增長率都接近30%，這是空前未有的。我們GDP增長率只有百分之八點幾，而貨幣的增發到了30%，還有2萬億的投資，政府繼續用自己的貨幣政策和財政政策去增加需求不大可能，而消費始終沒有起來。于是現在就號召說要多消費，但是多消費主要面臨的問題是，老百姓沒有收入怎么消費呢?完全由政府給錢讓老百姓消費，政府從哪里來錢呢?政府要用錢鼓勵消費，辦法就是財政赤字，然后就是增加稅收，現在稅務局收稅的力度非常大，而這樣一個收稅的辦法能夠增加最終消費嗎?它不能。

所以這個短期問題，要依賴于長期的增長。長期的增長要用另外的分析框架，在我看來，要抓住三個要素，第一個要素是投資，第二個要素是勞動，第三個要素就是技術進步，或者是效率提高，或者叫人力資本的增加。我們要想長期增加收入，然后增加消費，就要做兩件事情，一件事就是增加就業，另外一件事就是增加人力資本，增加技術進步的份量。這就會使得兩部分人的收入增加，一部分是普通勞動者收入的增加，另一部分就是專業人員收入的增加。而這兩部分人的消費傾向是比較大的。如果按照現在的思路，政府靠投資能促進消費嗎?答案是不能。國家投資就是國家的收入增加，并不能夠增加消費。那么怎么才能夠增加就業和專業人員在增長中的份量呢?那就碰到一個老問題了，就是增長模式要改變。增長模式不改變，還是靠投資，靠出口來拉動，這個永遠無解，只有從原來的增長模式轉變到依靠技術進步，依靠企業的活力增加，這樣才能解決問題。

希望經濟增長不要再上了

《滬港經濟》記者:10月22日公布的中國第三季度報顯示，第三季度GDP增速為8.9%。那么在第三季度之后，中國GDP將會是什么樣的走勢?從2009年開始往后這幾年，出口的增長率將會怎樣?

吳敬璉:我覺得GDP走勢會有兩種可能，一種可能性就是按照現在的勢頭繼續往上，已經有人預測了，明年會是9%-10%，后年會更高。另外一種可能，是經濟增長不可持續，增速會下來。我希望經濟增長悠著點，不要再上了。在我們增長模式轉型的過程當中，增長率是會比較低的，不要緊，它的效率提高了，增長率低一點其實沒有什么壞處。

至于出口，我覺得還要低迷一段時間，然后再緩慢地回升。就是說還會有一段的負增長，然后就到一個平穩的零增長的狀態。我也希望能走出這樣的走勢。

現在我們國人有很矛盾的心態，一方面急切希望美國能趕快增加定單，另一方面又認為我們過去賣東西賣給美國太便宜了，讓我們一個窮國去補貼美國，這是很不合道理的。那么我們到底希望美國怎么樣呢?所以，我認為我們首先要理清思想。

危機發生以前，我們依靠美國制衡。美國家庭儲蓄率是零，而維持他們的高消費的，就是美元。由于美元是一種國際儲備貨幣，于是用中國高儲蓄去彌補美國的儲蓄不足。其實在2003年許多中國經濟學家已經提出，這種模式是不能持續下去的。此前，很多東亞國家和地區，已經在這個上面吃了大虧，日本是第一個，后來的韓國、臺灣都是這個模式，這是不能持續的。我們的金融體系中之所以存在那么多的泡沫，就是這么來的。所以我們現在不要希望回到過去那個老樣子，我的意思不是我們不要發展對外貿易，不是我們不要用出口來維持我們的企業，我們的辦法應該是要提高我們出口產品的附加值，提高它的知識含量、技術含量、服務含量，這樣來保持我們的出口企業的繁榮。

不要追求總量，

應提高產品附加值

《滬港經濟》記者:提到出口的附加值，我想到了中國企業最近一次的海外收購，就是吉利的李書福先生成為沃爾沃的首選收購對象，您如何看待他這次的收購?您覺得吉利以后的出口模式會是什么樣?

吳敬璉:李書福這個案例要進行分析，他如果是追求一個出口總量，我想不是一個好的選擇，他應該要提高產品的附加值。李書福也是我的朋友，他其實面臨著一個非常好的機會，就是電動車，但是李書福不大同意主要發展電動車。

我們現在出口一半以上是加工出口，其實落在中國土地上的附加值是極低的。我們現在出口的問題不是增加總量的問題，也不是提高進出口，而是要提高它的附加值，比如說研發、設計等。現在我們很多產業面臨巨大的機會，但是我們體制上有很多的問題，使得我們抓不住機會。比如中國以前在全電動汽車核心裝置方面排在世界技術前列，之后美國趕上了。美國有這么一個州，就是奧巴馬的振興產業計劃中的密歇根州，它要變成全球電動汽車的電池之都。它得到美國政府18億美元貸款，還得到美國能源部1億美元的技術開發資助，最近又拿到了生產經費2. 7億美元，密歇根州還給了很大一筆退稅。現在密歇根州正在加緊施工，而我們的速度實在太慢。雖然巴菲特發現了我們的比亞迪，但是扶植還不成體系。政府要支持這些企業通過創新提高自己的附加值，政府應該再努力想辦法讓它加快一點。

美國調整經濟方法比中國好

《滬港經濟》記者:美國第三季度GDP增長3.5%，這是他們連續四個季度下滑之后第一次的增長，也可能是從2007年12月步入衰退以來最好的表現，所以很多人說這是美國經濟復蘇最好的體現，不知道在吳教授眼中這該如何解讀。

吳敬璉:老實說，我沒有資格來討論美國的增長趨勢，因為我對美國不是那么了解，但是我認為它會是一個緩慢增長的過程。美國經濟復蘇會呈現什么樣的走勢，在美國的學術界爭論也比較大。我覺得圖形大致是很長底部的U型恢復。我之所以得出這樣的結論，是跟我們自己對比的結果。

首先，美國總統經濟顧問委員會的主席克里斯廷娜說有四個方面的政策來應對危機，第一個是財政政策，第二個是用國家信用去替代崩潰的商業信用，第三個是房地產政策，第四個就是解決長期增長中的問題。不管美國的具體措施是什么，應對危機的框架大致是這樣的。其中最后一個政策是解決美國長期增長中的問題。美國長期增長中的問題，是跟中國的結構失衡方向正好相反的一個結構問題，就是說過低的儲蓄率，過高的消費率。所以他說要實現持續的回升，就一定要解決長期增長當中存在的這些問題。這個框架是非常清楚的。

其次，美國增加流動性用的辦法跟我們有區別。美國用的辦法主要是中央銀行的高能貨幣，用公開市場業務提供給市場，而這些效果短期是可以調整的。我們的主要辦法，是采用長期投資，注入貸款。而貸款增加主要是長期貸款而不是短期貸款，因此調整起來就比較難。

我希望美國政府能夠按照美國經濟學界同行提供的這個路子來走，這樣的話，美國經濟就會出現比較穩定的回升。