限售股解禁洪峰已經過去

2009年的10月份，對于中國股市來說有著很重要的意義，因為就在這個月，滬深股市的流通市值，第一次在總市值中占比過半。根據目前的限售股解禁安排，到年底的時候，流通市值大約可以占到總市值的73%(今年年初時這個指標是37%)，這樣的話也可以進一步說，中國股市基本實現了全流通。

限售股問題的“前世今生”

現在人們所說的限售股解禁，實際上是股權分置改革的產物。應該承認，當年如果沒有這樣的特殊安排，中國的資本市場很可能因為陷入“姓社姓資”之爭而根本發展不起來。但是股權分置畢竟是權宜之計，隨著市場的發展，其弊端也就越來越多地表現了出來。其中最為突出的問題是由于不同股東權利不平衡，也就導致其在公司運作中存在不同的利益訴求。而在這過程中，通常是大股東侵犯了中小股東利益，或者說是控股股東侵犯了社會股東的利益，從而嚴重影響了公司的發展，并且也構成了中國資本市場的一對深層次矛盾。進入本世紀以來，有關解決股權分置問題的呼聲日漸高漲，到了2005年，管理層終于痛下決心，開展了股權分置改革。其核心就是以非流通股東向流通股東支付對價的形式，換取其所持的非流通股的流通權?，F在看來，這項改革取得了重大的成功，到了2007年年中，絕大多數上市公司都已經基本完成了股權分置改革，在名義上成為了全流通公司。這樣在理論上，也就化解了長期存在的不同股東之間缺乏共同利益基礎的問題，為股市的順利發展，提供了廣闊的空間?！?br>