中國將繼續主導全球商品市場

過去數年，全球商品市場經歷了自1970年代以來最矚目的一次盛衰循環，其波幅之大及持續之久，均令市場質疑全球商品供求是否已出現根本性改變，商品價格是否步上了一條新的長期升軌。

2003至2008年中的

商品價格升勢

國際貨幣基金組織編制的燃料及非燃料商品價格指數顯示，全球商品價格于2003年1月至去年7月期間飆升230%，之后輾轉回落，至今年2月下挫56%。不過，在主要國家協力振興經濟的支持下，其后又回升約30%，期內如果不是由于食品價格增長較為溫和，該次商品市場的上行幅度可能會更令人矚目。

坊間對于商品價格能夠如此急劇及持續上升作出了不少解釋。其一是產能不敷所需，主要是因為上世紀80及90年代商品價格曾持續多年下跌，導致產能投資不足。

其次是間歇性的供應中斷令價格急升。例如南非電力短缺促使貴金屬價格飆升，尼日利亞、委內瑞拉等原油生產出現問題，導致原油價格升穿每桶100美元以上。

另一解釋是政府政策使然。例如美國寬松的貨幣，可能是導致商品價格上升的部分原因。然而，全球經濟在2003至2007年間的強勁及持續的增長，可能是最有力的解釋。畢竟，商品價格得以持續上升，需要堅實的經濟基礎因素支持。截至2007年的5年內，全球經濟平均每年增長4.7%，高于之前5年平均每年增長3.2%的速度。

亞洲新興國家及地區的經濟增長尤其顯著，2003至2007年間平均每年增長9.3%，而之前5年平均每年僅增長5.9%。同期中國內地經濟平均每年增長達11.0%，是區內之冠，亦高于之前5年平均每年8.2%的增長。……