大浦東,距離金融中心有多遠

中央對于上海國際金融中心與航運中心建設的力挺，帶來的不僅僅是合并后的“大浦東”。在《意見》發布半年多的時間內，上海的金融產業正在以一個令人驚奇的速度取得進展。

政策先行:

為金融業調整開道

《意見》的出臺，對上海金融中心建設所起到的引領作用是不言而喻的。8月1日，國內首部金融地方立法《上海市促進國際金融中心建設條例》呱呱落地，以法律形式對上海建設國際金融中心布局“一城一帶”的藍圖做了重點勾勒。之后，上海金融辦發布的《上海市集聚金融資源加強金融服務促進金融業發展的若干規定》出爐。這份文件不僅明確了以陸家嘴金融城和外灘金融聚集帶為核心區域的“金融版圖”，可以適當地向鄰近地區延伸和拓展，進一步拓寬了金融產業在上海的發展空間;而且將此前有關會議上提出的各項扶持政策措施落到了實處。

例如，為吸引外資法人金融機構、金融機構總部、大型金融機構各類營運中心聚焦到上海，根據《若干規定》，對外資金融機構分支機構改制成外資法人金融機構后注冊或遷入本市的，給予一次性開辦扶持資金;對總部“新落滬”的金融機構給予一次性開辦扶持資金，在其開業或遷入5年內，對經營業績、市場占有率、行業地位、資產質量、吸納就業等各項指標進行綜合考核，成績突出的還給予相應的專項扶持資金。而對上述兩類金融機構在開業或遷入5年內購買自用辦公用房的，其房地產交易手續費減半征收，按契稅應繳稅額給予50%的地方貼費。

金融產品創新:

為國際化正名

一系列的政策猛藥，顯示的是上海建設國際金融中心、對現有金融業做出調整的迫切愿望。敏銳的市場投資者欣喜地看到，越來越多的金融品種和金融服務品種將開始在上海的金融市場上發揮作用。

譬如銀行業，在傳統業務、基金、信托、金融租賃、保險之外，還得到支持以擴大并購貸款規模。有關方面還明確表態，將擴大國際開發機構在銀行間市場發行人民幣債券的規模，并支持有人民幣長期資金需求的在滬外資法人銀行發行人民幣債券;而除了將有序推出原油、汽柴油等能源化工期貨和鉛、白銀等金屬類期貨，包括股指期貨、國債期貨、外匯期貨、股指期權等在內的金融衍生產品也都將一一現身;此外，境外企業在境內試點發行人民幣債券，上海證券交易所國際板的建設，離岸再保險業務的開展等等，也都在積極推進中。

一些項目的進展是很快就能看到結果的。9月下旬，上海證券交易所總經理張育軍在“第三屆指數與指數化投資論壇”上透露，上證超級大盤ETF、上證180風格ETF等產品已上報證監會，目前正在進行審核。此外，備受市場關注的滬深300ETF方案也已基本確定，目前正在抓緊進行技術準備，之后將進入報批程序。預計今年ETF基金發行不會低于3只。他還透露，上證所將探索跨境ETF開發上市，把境外重要指數引進來開發成ETF產品，供內地投資者投資和交易。

而在創業板后，上海國際板的推出也明顯加速。上海市副市長屠光紹在公開場合透露，海外企業將會于明年獲準在上海證券交易所上市。據稱，渣打銀行、星展銀行、紐交所、可口可樂、西門子以及香港和黃、恒基地產等等，均有希望登陸國際板，更有海外媒體在報道中放言，上海證交所國際板IPO的“第一單”已確定為匯豐控股。

私募基金中心:

市場化主體色彩加大

能夠顯示金融中心建設開放化心態的，還有上海對私募股權基金的示好。中國私募市場尚處于起步階段，每年私募基金籌資規模只有約人民幣80億元，目前也只有10只左右產業投資基金。而上海，從去年8月份開始，就提出了打造國內股權投資中心的目標。今年3月，作為綜合配套改革試點區域的浦東出臺重獎優惠政策，吸引更多的VC(風險投資)、PE(私募股權)落戶。6月起，上海更是已經成為國內首個允許境外投資公司以“股權投資管理”身份在本地進行合法登記注冊的城市。

8月4日上海成立了國內首家以金融產業為主要投資對象的產業基金——上海金融發展投資基金。該基金的發起人股東為中國國際金融公司和上海國有金融企業集團上海國際集團，資金規模達200億元，國外媒體直截了當地稱之為“中國首只獲得政府支持的私募股權基金?！睂I分析人士認為，這支基金的設立代表著國資進入PE，這樣不但能為國內產業結構轉變提供有力的資金支撐，也使得大量閑置的國有資本得以流動，投入到風險雖大但獲利機會極大的事業中去，總體上能達到國資保值增值的要求。

而如果說“上海金融發展投資基金”仍帶有濃厚官方色彩的話，此后境外私募股權公司接連人民幣基金的事實，足以說明私募基金在上海確實已經進入了“活躍期”。這些新設的、針對中國投資者的基金包括“百仕通中華發展投資基金”，募集資金約50億元人民幣;里昂證券(亞洲)與國有控股公司上海國盛(集團)有限公司的合資企業設立的一支人民幣100億元的基金等等。上海作為“準國際金融中心”一直被詬病的一點是，行政色彩很多，市場主體的創新發展不多，以及市場化程度不夠。而上海當前為私募基金創造的寬松環境，正是一種積極的轉變。

軟實力建設:

重要性超過人民幣自由兌換

當然，上海目前為建設國際金融中心所做的一切努力，還不足以擺脫兩個實質性因素的制約。有分析認為，全球公認的三大國際金融中心——紐約、倫敦、東京，在1998年的日均外匯交易額就分別達到了6378億美元、3509億美元和1486億美元，而上海2007年全年交易額才2萬億美元(平均日交易額80多億美元)，甚至達不到日外匯交易額100億美元的入門級國際金融中心標準，其癥結就在于中國的金融監管部門和金融機構總部均遠離上海，以及人民幣尚未實現自由兌換。

從第一個制約因素的角度來看，不僅中國所有的宏觀調控部門和金融監管部門云集北京，而且在金融業內部，幾乎所有商業銀行的總部都不在上海，一旦把整個銀行的資金集中到總部統一運作，就意味著中國銀行業資金總量的80%左右集中在北京，而不是上海。不過，對于上海經濟中心、金融中心的地位來說，這一點應該不足以成為致命的弱點。發達的通訊條件可以縮短政治決策中心與經濟交易中心的距離，物理位置上的差距未必會帶來很大的影響。而且，作為支持上海國際金融中心建設的手段，央行已經“微調”了上?？偛康娜耸掳才?，管理層重心的傾斜，再次傳遞了對上海金融業地位的肯定。

至于第二個制約因素人民幣的自由兌換問題，這是國際金融中心的必備條件。雖然人民幣的境內外流動迄今尚未放開，但其國際化的進程正在穩步推進中。投資巨鱷羅杰斯曾斷言，人民幣最遲不超過2010年成為可自由兌換的貨幣，未來20年，人民幣將成為全球最強的“硬通貨”。匯豐集團主席葛霖認為，上海在接下來幾十年中完全有可能成為全球排名第四、第五的金融市場。