“合法的高利貸”

對于企業來說，接受融資租賃或者經營租賃，只承擔了有限風險，不用像貸款那樣承擔連帶責任。

“和銀行相比，我們屬于新金融。”在上海，一位租賃公司的經理對筆者說道。

這位經理曾經在銀行任職多年，按他的說法，之所以選擇跳槽，除了高薪，還看中了租賃公司的“新”，以及“新”帶來的高速成長。

經歷了20多年的發展，中國的租賃公司已經形成了競爭格局。早在1987年，中國租賃有限公司的成立就標志著租賃行業的出現。嚴格來說，租賃公司已經不能算是中國金融行業的新事物了。但是在這幾年經濟的高速發展刺激下，租賃公司獲得了較大發展。

“租賃公司的經營是完全商業化的。因為央行限制了存貸款利率的上限，因此銀行間的利率競爭小。”某租賃公司的經理說:“因此，對于我們來說，很重要的環節就是能夠獲得盡可能多的廉價資金，成本關系到了我們的生存。”

比如，銀行系的租賃公司，其資金來源是商業銀行的儲蓄資金，成本較低，因此他們放貸的利率也就只比銀行借貸高出幾個百分點。但是，非銀行系租賃公司經營差異性很大，比如中化集團旗下的遠東租賃，他們主要通過拆借市場獲得資金，利率就要比貸款高得多。

但是無論哪種形式，租賃公司的利率肯定比銀行高出不少，那么他們的優勢何在呢?優勢就在于經營靈活。

在經營過程中，租賃公司可以充當多種角色，最簡單的就是由租賃公司買下設備，然后租給企業使用，企業就免去了一次性償付資金的壓力。同時，租賃公司還可以進行回租和轉租賃，比如回租就是，需要資金的企業可以先把設備賣給租賃公司，在獲得資金后支付一定的利息，再把設備租回來使用。而這些功能，都是銀行所無法做到的。

而對于企業來說，接受融資租賃或者經營租賃，只承擔了有限風險，僅需要把部分資產作為抵押品交付給租賃公司，不用像貸款那樣承擔連帶責任。

但是如此靈活的租賃業務也存在門檻。比如，民生銀行旗下的民生租賃，就把經營業務的下限定在了3000萬人民幣。這么高的業務門檻，讓他們和中國興起最快的居民消費徹底絕緣。這就為另一種借貸機構——典當行——留下了商業機會。

典當行的誕生時間和租賃公司驚人地一致。盡管當前在北京和上海都不難見到典當行的蹤跡，但是典當行最為成熟的區域，依然是江浙一帶。和租賃公司一樣，典當行的興起也是因為銀行在提供借貸領域留下了一些空白。

典當行的利潤來源主要來自于兩方面——利息收入和死當物品銷售利潤。

簡單來說，典當行的利息收入實際上就是合法的高利貸。對于老百姓和小企業來說，除了政府力推的住房按揭外，很難以貸款形式獲得貸款(消費貸款也在推行中)。而且，即使是企業通常還都要為獲得貸款，付出一些難以計算的公關費用。相比，典當行的經營就非常靈活，通常不去審核抵押者的資金用途，就能夠迅速提供資金。

在浙江溫州，一位典當行老板談論生意經時，提到一位工頭為了應付招投標的資金短缺，以房產作為抵押，從他們那里獲得1000萬元，年利息達到18%，“利息確實很高，但是他要得很急，只有我們能夠提供給他。而且，他用錢的時間也很短，就一個月，我們收了他十來萬。只花十來萬，他卻做成了生意，何樂不為?”

除了高額利息收入，死當物品銷售也是典當行的重要利潤來源。“在我們這行，無力還貸的可能性很大。”一位典當行老板談道，盡可能低估抵押物的價格，就構建了典當行經營的安全邊際，“首先盡可能把抵押品的價格壓低，只要抵押品作價足夠便宜，即使(借款人)不還錢，我們也可以通過賣出抵押品來獲得收益。”

相比銀行，典當行的生意經就是“短、平、快”，即通過加快資金回籠做生意，因此他們的本金也都不用特別雄厚。江浙一帶生意人都說，典當行做的生意，就是“銀行留下的邊角料”，但是這些邊角料，都是暴利生意。

經營靈活、市場需求，金融的多樣性，應該是中國經濟發展必不可少的條件。(作者系財經媒體人，本文只代表個人觀點)